Henry Bedinger Rust Brown (13 de febrero de 1926 - 11 de agosto de 2008) fue un consultor financiero estadounidense conocido por inventar el primer fondo del mercado monetario del mundo , el Fondo de Reserva , con Bruce R. Bent en 1970. [1]
Brown nació el 13 de febrero de 1926 en Pittsburgh , donde su padre trabajaba como ejecutivo para una empresa que fabricaba altos hornos. [2] Después de la educación secundaria en Choate , [3] asistió a la Universidad de Harvard , donde fue caricaturista del Harvard Lampoon . Después de graduarse de la universidad, trabajó para Chemical Bank a principios de la década de 1950 y luego trabajó para una empresa que luego pasaría a formar parte de Citibank . En 1963 se incorporó a la Asociación de Anualidades y Seguros para Maestros en un puesto donde administraba las inversiones en valores de la empresa. [2]
Hasta que fue eliminada gradualmente en 1986, una ley bancaria estadounidense conocida como Regulación Q , que fue promulgada por el Congreso durante la Gran Depresión como parte de la Ley Glass-Steagall , prohibía a los bancos pagar intereses sobre cuentas corrientes de depósito a la vista . [2] [4] Si bien los inversores adinerados podían obtener altos rendimientos comprando certificados de depósito o papel comercial , inversiones que requerían inversiones que podían alcanzar cientos de miles de dólares, los consumidores típicos quedaron efectivamente excluidos de este mercado. Los bancos de Estados Unidos pudieron reunir fondos sustanciales que pudieron prestar con intereses sin pagar ningún rendimiento sobre los fondos que habían recibido de los depositantes. [2]
Sentado en su oficina en agosto de 1969 y haciendo una lluvia de ideas, Bent sugirió que se podría crear un fondo mutuo que permitiría a los pequeños inversores combinar sus recursos y obtener acceso a los mayores rendimientos disponibles al comprar un conjunto de CD y papel comercial. Ninguno de los dos sabía nada sobre las complejidades y legalidades de abrir un fondo mutuo, pero la investigación de Brown confirmó que el tipo de fondo mutuo del mercado monetario que habían concebido sería legal en los 50 estados. Establecieron el Fondo de Reserva para implementar su idea, que languideció en sus primeros años, acumulando 250.000 dólares en deudas. [2] Al principio, los individuos y las corporaciones podían invertir en el fondo aportando tan solo $1,000. Las acciones del fondo costaban 100 dólares cada una, y los "dividendos" se pagaban como acciones fraccionarias adicionales en la cuenta, manteniendo el valor de cada acción del fondo a un precio constante. El fondo cobró una comisión de gestión de 50 puntos básicos. Aunque otros bancos y empresas de inversión estaban considerando crear sus propios fondos del mercado monetario, Bent y Brown confiaban en que el enorme tamaño del mercado potencial y su capacidad para mantener bajos los costos les permitirían competir con sus competidores más grandes. [5]
Dieron la vuelta a la esquina después de que un artículo en la edición del 7 de enero de 1973 de The New York Times llamara la atención que tanto necesitaban sobre su innovación. [2] [5] A finales de ese año habían obtenido inversiones por 100 millones de dólares. La industria de fondos del mercado monetario creció a pasos agigantados, convirtiéndose en una industria que había acumulado 3,5 billones de dólares en activos en el momento de la muerte de Brown en 2008, y el Fondo de Reserva por sí solo representaba 62 mil millones de dólares en activos. [2]
La invención del fondo del mercado monetario por Bent y Brown fue acreditada por el Museo Americano de Historia Financiera, una filial de la Institución Smithsonian , como una innovación importante en la historia financiera de los Estados Unidos. Paul Samuelson , ganador del Premio Nobel de Ciencias Económicas en 1970, dijo en un discurso en 2001 que Bent y Brown merecían ganar un premio Nobel. [2] Al escuchar la declaración de Samuelson, Brown comentó que no podía "decir que nuestra 'invención' fuera el resultado de alguna brillantez de nuestra parte", y continuó que "en realidad fue una combinación de la amenaza del hambre y la codicia pura lo que impulsó nosotros a ello". [1] [2] [6]
Los fondos del mercado monetario buscan mantener un valor liquidativo estable de $1,00 , sin perder nunca dinero. En la agitación financiera que siguió a la quiebra de Lehman Brothers en septiembre de 2008 , apenas un mes después de la muerte de Brown, el Fondo de Reserva experimentó una corrida en sus inversiones después de que redujo a cero el valor de los activos que había invertido en los valores de Lehman, lo que lo obligó a " romper el dinero ", dejando a los inversores que habían conservado sus inversiones en el fondo perdiendo entre un tres y un cinco por ciento de su inversión. [7]
Después de su retiro de la industria financiera, se unió a su socio Chris Gerow para competir en el evento anual Punkin Chunkin celebrado en Delaware . [2]
Brown murió a los 82 años de un aneurisma abdominal el 11 de agosto de 2008, en su casa de Leesburg, Virginia . Su residencia había sido propiedad de miembros de su familia durante más de 200 años. El abuelo de Brown fue el juez federal de los Estados Unidos Addison Brown , quien también fue botánico y uno de los fundadores del Jardín Botánico de Nueva York . Un antepasado anterior fue el estadista de Virginia Richard Henry Lee , cuya resolución de junio de 1776 condujo a la Declaración de Independencia de los Estados Unidos . Brown no estaba seguro de cuántos "grandes" abuelos era Lee para él. [2]
Le sobrevivieron su esposa, Betsey, así como dos hijas (Elizabeth y Harriet), dos hijos ( Peter y Alexander) y 10 nietos. [2]
A Bent se le atribuye haber inventado el fondo mutuo del mercado monetario en 1970, creando un lugar seguro y líquido para que los inversores minoristas depositaran efectivo. Ese año abrió Reserve Primary y su empresa con su socio Henry BR Brown, fallecido en agosto.