El Alberta Heritage Savings Trust Fund (HSTF) es un fondo soberano de riqueza establecido en 1976 [1] : 10 [2] por el Gobierno de Alberta bajo el entonces Primer Ministro Peter Lougheed . [1] : 10 [2] El Heritage Savings Trust Fund fue creado con tres objetivos: "ahorrar para el futuro, fortalecer o diversificar la economía y mejorar la calidad de vida de los habitantes de Alberta". [2] Las operaciones del Heritage Savings Trust Fund están sujetas a la Ley del Alberta Heritage Savings Trust Fund y con el objetivo de proporcionar "una administración prudente de los ahorros de los recursos no renovables de Alberta proporcionando los mayores rendimientos financieros de esos ahorros para las generaciones actuales y futuras de habitantes de Alberta". [3] Entre 1976 y 1983, el Gobierno de Alberta depositó una parte de los ingresos del petróleo en el fondo. El Fondo Fiduciario de Ahorro Patrimonial utilizó los ingresos del petróleo para invertir a largo plazo en áreas como la atención de la salud, la educación y la investigación, y como una forma de garantizar que el desarrollo de recursos no renovables fuera beneficioso a largo plazo para Alberta. [2] La estrategia y los objetivos del fondo han cambiado a través de sucesivos gobiernos provinciales que se alejaron de las inversiones directas en Alberta para adoptar un enfoque diversificado, que ahora incluye acciones, bonos, bienes raíces y otras inversiones.
El Heritage Savings Trust Fund ha sido una fuente de críticas para los gobiernos de Alberta, ya que el valor del fondo no ha crecido al ritmo de los ingresos provinciales por recursos naturales no renovables, que entre 1980 y 2014 ascendieron a casi 190 mil millones de dólares, [4] mientras que el valor del Heritage Fund en 2014 fue de solo 17.3 mil millones de dólares. [5] El fondo se estableció en 1976 y devengaba el 30 por ciento de los ingresos provinciales por recursos naturales no renovables, porcentaje que posteriormente se redujo al 15 por ciento en 1983 y se eliminó en 1987. [2] El Heritage Savings Trust Fund no ha sido inmune a las fuerzas del mercado, ganando y perdiendo valor según las tendencias generales del mercado. Esto incluye una pérdida de 3 mil millones de dólares durante la Gran Recesión de 2009 , lo que provocó que el fondo cayera a su valor de 1985 de 14 mil millones de dólares. El valor justo de mercado del Fondo Fiduciario de Ahorro Patrimonial de Alberta se estimó en 17.500 millones de dólares en 2014, [6] y en 16.300 millones de dólares en 2020. [7]
El gobierno conservador progresista bajo el primer ministro Peter Lougheed llegó al poder después de las elecciones de 1971 que pusieron fin al gobierno de 36 años del Crédito Social . Los conservadores progresistas prometieron cambios y comenzaron rápidamente con consultas públicas sobre la política energética. [8] El gobierno anterior del Crédito Social limitó las regalías sobre el petróleo y el gas al 16,6 por ciento, que se incluyó en cada arrendamiento mineral. [9] El resultado de la consulta y el análisis del gobierno concluyó que la participación de propiedad pública de los recursos energéticos debería ser mayor, el petróleo y el gas natural tenían un precio inferior al valor, la mejora de los recursos y el empleo en Alberta debían aumentarse y los habitantes de Alberta merecían mayores oportunidades de inversión en recursos de propiedad pública. [8] El gobierno de Alberta hizo esfuerzos para aumentar los precios de exportación del petróleo y el gas natural en 1972, lo que se aceleró debido a la crisis energética de 1973 , y legisló aumentos de regalías en los contratos de arrendamiento mineral existentes. [9] Otros cambios importantes en las políticas incluyeron la expansión del mandato del oleoducto Alberta Gas Trunk Lines, propiedad del gobierno, para incluir actividades de mejora. Finalmente, el gobierno creó la Alberta Energy Company con 150 millones de dólares, la mitad de los cuales fueron aportados por la Legislatura y la otra mitad provino de los habitantes de Alberta, que podían comprar acciones a 10 dólares. [9]
El Fondo Fiduciario de Ahorro para el Patrimonio de Alberta se propuso en 1974 y se decidió que la legislación incluyera el primer presupuesto anunciado en las elecciones de 1975-1976 presentado por el gobierno conservador progresista encabezado por el primer ministro Peter Lougheed en la 17.ª Legislatura en febrero de 1975. [10] El fondo se establecería para contener 1.500 millones de dólares, y el tesorero provincial Gordon Miniely proporcionó escasos detalles , señalando que el fondo sería para el mejoramiento de los habitantes actuales y futuros de Alberta. [11] La 17.ª Asamblea Legislativa se disolvió solo unos días después y las elecciones generales de Alberta de 1975 se programaron para el 26 de marzo. El exministro del gabinete conservador progresista Allan Warrack afirma que la decisión de presentar la legislación sabiendo que la legislatura se disolvería fue intencional para permitir una revisión pública generalizada, transparencia y rendición de cuentas. [10]
El Fondo Fiduciario de Ahorro para el Patrimonio de Alberta propuesto se convirtió en un tema central durante las elecciones, y el Primer Ministro Lougheed aprovechó la oportunidad para esbozar la política detrás del fondo. El fondo se utilizaría para diversificar y fortalecer la economía de Alberta , mejorar la capacidad y la calidad de vida de los futuros habitantes de Alberta, estimular la economía y seguir acumulando intereses sobre el capital. Además, Lougheed afirmó que los fondos no se invertirían de manera que interfirieran con la actividad del sector privado o perturbaran las instituciones financieras existentes, y se invertirían principalmente dentro de Alberta. [12] Lougheed, en los debates en la Legislatura, refinó aún más el propósito del fondo, afirmando que no era para transformar Alberta en un "estado industrial", afirmando que no quería chimeneas, sino los "mejores empleos" y "capacidad intelectual". [13] La campaña de Lougheed y el Partido Conservador Progresista tuvo éxito, y regresó al poder con un gobierno de fuerte mayoría que controlaba 69 de los 75 escaños de la Legislatura.
El fondo se creó con la aprobación de la Ley del Fondo Fiduciario de Ahorro del Patrimonio de Alberta (Proyecto de Ley 35) durante la segunda sesión de la 18.ª Legislatura de Alberta , recibiendo la sanción real el 19 de mayo de 1976. [14] El proyecto de ley legisló la transferencia de $1.500 millones (equivalentes a $7.577.000.000 en 2023) en activos del Fondo de Ingresos Generales de la Provincia y comprometió el 30 por ciento de los ingresos anuales de recursos no renovables de la provincia al fondo. Los ingresos de recursos no renovables incluían cualquier ingreso recibido por el gobierno de Alberta relacionado con acuerdos o bonificaciones bajo la Ley de Minas y Minerales , incluidas las regalías o en lugar de regalías por arrendamientos de arenas bituminosas. [15] La Ley también creó el Comité Legislativo de 15 personas para revisar las operaciones del fondo, pero no para administrar ninguna de las inversiones. [16] El fondo se dividió en tres divisiones de inversión. La División de Proyectos de Capital invirtió hasta el 20 por ciento de los activos del fondo en proyectos con beneficios económicos o sociales a largo plazo para los habitantes de Alberta. La División de Inversiones de Canadá con hasta el 15 por ciento de los activos del fondo otorgó préstamos a otros gobiernos u organismos gubernamentales en Canadá. La División de Inversiones de Alberta buscó oportunidades en Alberta donde las inversiones fortalecerían y diversificarían la economía . [17]
El fondo fue criticado inicialmente por la ausencia de consulta pública en el desarrollo de la legislación general, el control del Gabinete sobre el 80 por ciento de las inversiones del fondo, dejando a la Legislatura con el control sobre el 20 por ciento de los activos del fondo. [18] El gobierno conservador progresista hizo concesiones para darle a la Legislatura el poder de votar sobre los depósitos hechos en el fondo cada año, pero el Primer Ministro Lougheed dijo que darle a la Legislatura un control adicional sobre las inversiones era poco práctico, ingenuo y ridículo. [19] El líder de la Cámara de Gobierno conservador progresista, Lou Hyndman, racionalizó la ausencia de control de la Legislatura sobre las inversiones señalando que los asuntos relacionados con la inversión son tradicionalmente prerrogativa del gobierno. [16]
El primer año de operaciones del Fondo Fiduciario de Ahorro del Patrimonio de Alberta vio el depósito legislado de $1,500 millones en activos del Gobierno de Alberta, $620 millones en depósitos resultantes del 30 por ciento de los ingresos de recursos no renovables de la Provincia y $88 millones en ganancias de inversión. [20] La transferencia inicial de $1,500 millones incluyó $254.5 millones en efectivo, y los activos restantes incluyeron obligaciones de Alberta Housing Corporation, Alberta Home Mortgage Corporation, Alberta Government Telephones y Alberta Municipal Financing Corporation; así como acciones de Alberta Energy Company , Syncrude Canada Limited y Canada-Cities Service Limited. [21] La primera inversión de la División Canadá fue el préstamo de colocación privada del 8 de marzo de 1977 a la provincia de Terranova y Labrador por $50 millones por 21 años con un cupón del 10 por ciento . [22] Alberta modificó la política sobre préstamos de la División de Inversiones de Canadá en el año fiscal 1979-80 para permitir que todos los gobiernos provinciales obtuvieran préstamos a la tasa de interés de la provincia con la mayor solvencia crediticia , un beneficio para las provincias que de otro modo se verían obligadas a pedir préstamos a tasas de interés más altas en el mercado abierto. [23] La calificación crediticia más alta y el punto de referencia de incumplimiento para todas las demás provincias fue Ontario Hydro , aunque ni Ontario Hydro ni el Gobierno de Ontario pidieron préstamos al Fondo. [24] El gobierno de Lougheed también levantó la prohibición de préstamos a la provincia de Quebec en septiembre de 1979. [25]
El Fondo Fiduciario de Ahorros del Patrimonio de Alberta sufriría varios cambios a principios de la década de 1980 bajo el gobierno conservador progresista del primer ministro Peter Lougheed. El gobierno provincial creó dos nuevas divisiones de inversión, la División de Inversión Comercial para mantener una cartera de valores, y la División de Inversión Energética para realizar inversiones en capacidad energética en todo Canadá, que se cerró poco después debido al Programa Nacional de Energía. [26] Finalmente, el Tesorero Provincial Lou Hyndman anunció que la provincia suspendería indefinidamente la División de Inversión de Canadá y la posibilidad de futuros préstamos interprovinciales emitidos por el Fondo Fiduciario del Patrimonio. Los fondos se utilizarían en su lugar en inversiones en Alberta. [27] El año fiscal 1982-83 marcó la primera ocasión en que los ingresos generados en el fondo se utilizaron para fines del gobierno general con la transferencia de $866 millones al Fondo de Ingresos Generales de Alberta mientras que se retuvieron $1,986 millones. [28] Lougheed anunció a los habitantes de Alberta que el " día lluvioso " había llegado y que el gobierno tenía la intención de poner un paraguas de mil millones de dólares sobre los titulares de hipotecas, las pequeñas empresas y los agricultores. En el anuncio para abordar la recesión , Lougheed destacó que la desviación de fondos del Fondo Fiduciario del Patrimonio sería sólo temporal y que el concepto del fondo permanecería intacto. [29] La Legislatura aprobó la Ley de Enmienda del Fondo Fiduciario de Ahorros del Patrimonio de Alberta, 1983 (Proyecto de Ley 18) que derogó la desviación del 30 por ciento de los ingresos de los recursos no renovables y dispuso la transferencia vigente a una tasa del 15 por ciento. [30] El año siguiente, el Fondo transfirió $1,469 millones a los ingresos generales y retuvo $720 millones. [28] Las críticas a Peter Lougheed y al gobierno conservador progresista aumentaron desde la oposición, con el líder del Western Canada Concept, Gordon Kesler, calificando la decisión de "desastrosa" y un ejemplo de la mala planificación financiera del gobierno, mientras que el líder liberal Nicholas Taylor llamó la atención sobre los inflados programas gubernamentales y la apariencia de un presupuesto equilibrado antes de una elección anticipada. [31] Solo un mes después del anuncio, se disolvió la 19.ª Legislatura de Alberta y se convocó a elecciones para el 2 de noviembre de 1982 .
El gobierno conservador progresista encabezado por Don Getty, que se enfrentaba al deterioro de las condiciones económicas y a los bajos precios del petróleo, presentó un presupuesto para 1987-88 que ponía fin a los depósitos de recursos naturales no renovables del 15 por ciento en el Fondo Fiduciario de Ahorros Patrimoniales y retiraba todos los ingresos por intereses del fondo para destinarlos a los ingresos generales. [32] La decisión de suspender los depósitos de recursos naturales no renovables proporcionó unos 216 millones de dólares adicionales al tesoro y 1.400 millones de dólares adicionales en transferencias de ingresos por inversiones. [33] La decisión, en efecto, limitó el fondo a 12.700 millones de dólares. [34] [2] La transferencia de ingresos por inversiones de 1.400 millones de dólares ascendió al 19,7 por ciento de los ingresos de la provincia en 1987, superando el impuesto sobre la renta personal en aproximadamente 230 millones de dólares. [35]
En la década de 1980, la oposición al Fondo Fiduciario de Ahorro para el Patrimonio de Alberta creció en Alberta. Un libro verde sobre el fondo elaborado por el Partido Liberal de la oposición afirmaba que el valor del fondo era la mitad de lo que el gobierno afirmaba, ya que muchos de los activos no podían venderse ni liquidarse razonablemente, como las mejoras de infraestructura en los parques provinciales. [36] El Auditor General planteó preocupaciones similares cuando el fondo reclamaba 2.800 millones de dólares en "activos presuntos" que no podían ser liquidados ni recuperados de ninguna manera por la provincia. [35] Además, los diputados de la oposición Nicholas Taylor y Sheldon Chumir afirmaron que el fondo creaba una reacción innecesaria contra los habitantes de Toronto y Ottawa. [36] A medida que la economía de Alberta seguía tambaleándose a finales de la década de 1980, se hicieron llamamientos tanto desde dentro como desde fuera de Alberta para utilizar el Fondo para reducir el déficit provincial o pagar la deuda provincial, sin embargo, el gobierno conservador progresista no estaba dispuesto a reducir el capital del fondo. [37]
El gobierno de Don Getty enfrentó críticas continuas por el manejo del Heritage Savings Trust Fund, particularmente por el menguante capital que había visto cuatro años consecutivos de reducción en 1991. [38] Las continuas reducciones del fondo fueron en parte resultado de transferencias de intereses a ingresos generales y menores ganancias de inversiones que no devengaban intereses, en particular el Mejorador Biprovincial Lloydminster para petróleo pesado con Husky Oil y el Gobierno de Saskatchewan, y la fábrica de pulpa Alberta-Pacific Forest Industries. [38] Para 1993 las decisiones del gobierno de reducir y eventualmente eliminar los ingresos por recursos naturales no renovables en 1983 y 1987 combinadas con la desviación de los ingresos por intereses del fondo a ingresos generales habían alcanzado los 15.400 millones de dólares en desviación, más del doble del valor del fondo en 1993 de 15.300 millones de dólares. [35]
El Alberta Heritage Savings Trust Fund sufrió varios cambios con la exitosa campaña de liderazgo de Ralph Klein para el Partido Conservador Progresista y el posterior éxito en las elecciones generales de Alberta de 1993. Klein era un firme creyente de que la empresa privada debería dictar la actividad del mercado y que el gobierno "no debería estar en el negocio de los negocios". [39] El Alberta Heritage Savings Trust Fund se alejó de las inversiones comerciales estratégicas para convertirse en una herramienta de ahorro que invierte para obtener un rendimiento financiero. Klein comenzó la venta del 15 por ciento de la propiedad de la provincia en Syncrude en 1993, vendiendo el 5 por ciento de la empresa a Murphy Oil por $ 150 millones. [40] Alberta vendió su participación del 36 por ciento en Alberta Energy Company Ltd. (que finalmente se convirtió en Ovintiv ) por $ 476 millones en mayo de 1993, con $ 183 millones devueltos al Heritage Savings Trust Fund y los $ 273 millones restantes aplicados a la deuda provincial. [41]
Los llamados a modificar la legislación del Fondo Fiduciario de Ahorros Patrimoniales de Alberta para que el fondo sea "a prueba de inflación" se remontan a la década de 1990, cuando los sucesivos gobiernos retiraron grandes porciones de los intereses de inversión del Fondo. [42] [43 ] [44] [45] La Ley del Fondo Fiduciario de Ahorros Patrimoniales de Alberta (Proyecto de Ley 32) fue presentada por el gobierno conservador progresista durante la cuarta sesión de la 23.ª Legislatura de Alberta y recibió la sanción real el 23 de mayo de 1996. [46] La Ley reorganizó el fondo, centrándose en un período de inversiones temporales a corto plazo para el beneficio del tesoro provincial [47] mientras se realizaba la transición del Fondo a inversiones a largo plazo para 2005. [48] Este cambio se facilitó a través de una "Cartera de Transición" y una "Cartera de Dotaciones" separadas, con $10.6 mil millones de los $11.8 mil millones de activos del Fondo colocados en la Cartera de Transición. [49] La Cartera de Transición invirtió principalmente en valores que devengaran intereses para obtener un flujo constante de ingresos, mientras que la Cartera de Dotaciones se dividió entre valores de renta fija y acciones, ambos entre el 35 y el 65 por ciento del fondo. [50]
La recuperación de la economía de Alberta de la recesión de principios de la década de 1990 fue impulsada por la crisis energética de la década de 2000 , que vio el precio ajustado por inflación del barril de petróleo crudo en NYMEX aumentar por encima de los 30 dólares estadounidenses en 2003, alcanzó los 60 dólares estadounidenses el 11 de agosto de 2005 y alcanzó un máximo de 147,30 dólares estadounidenses en julio de 2008. [51] Los ingresos del gobierno provincial por regalías de petróleo y gas crecieron, lo que llevó al primer ministro Klein a declarar a la provincia "libre de deudas" en julio de 2004; [52] esto incluyó que la provincia hubiera reservado suficiente dinero para realizar pagos de deudas bloqueadas pendientes hasta 2013, cuando se realizó el pago final. [53] El creciente tesoro provincial dio lugar a tres años de depósitos en el Fondo Fiduciario de Ahorro Patrimonial en 2005-06 (1.750 millones de dólares), 2006-07 (1.250 millones de dólares) y 2007-08 (918 millones de dólares); los primeros depósitos al Fondo en 19 años. [54] [55]
En 2008, el Gobierno de Alberta creó la Alberta Investment Management Corporation (AIMCo), una corporación de la Corona propiedad del gobierno provincial como empresa de gestión de activos de la provincia de Alberta. AIMCo transfirió el control de los diversos activos financieros de la provincia, que anteriormente habían sido gestionados por una división del Ministerio de Finanzas de Alberta. El mandato de AIMCo incluía la gestión del Heritage Savings Trust Fund a partir de ese momento. [56]
Las críticas públicas se reavivaron en 2009 cuando se anunció que el Heritage Savings Trust Fund había perdido 3.000 millones de dólares durante la Gran Recesión , reduciendo el valor del fondo a 14.000 millones de dólares. [39] Peter Lougheed, cuyo gobierno creó el fondo en 1976, habló críticamente de la gestión del fondo y del fracaso a la hora de diversificar la economía de Alberta, señalando que el fondo estaba valorado en 14.000 millones de dólares en 1985 cuando se retiró de la política provincial. [39] El fondo no recuperó estas pérdidas de 2009 hasta cinco años después, cuando el valor de mercado volvió a los 17.000 millones de dólares en 2014. [2]
En 2011, el primer ministro Ed Stelmach formó el Consejo del Primer Ministro para la Estrategia Económica. El informe del consejo, Shaping Alberta's Future (Dando forma al futuro de Alberta) , propuso varios programas y políticas gubernamentales para que Alberta siguiera siendo competitiva en la década de 2040. Entre los programas sugeridos estaba la creación de un Fondo para Dar forma al futuro, similar al Fondo Fiduciario de Ahorros Patrimoniales. El Fondo para el Futuro propuesto se financiaría mediante la asignación de todas las regalías de recursos no renovables para realizar inversiones en empresas, proyectos e infraestructura que fomentaran la actividad económica, sin proporcionar necesariamente un rendimiento financiero de la inversión. [57] A pesar de las recomendaciones del informe, el Gobierno no creó el Fondo para el Futuro.
Durante la 28.ª legislatura , bajo la dirección de la primera ministra Alison Redford y el ministro de finanzas Doug Horner , se aprobó la Ley de Gestión Fiscal [58], que exige que el Gobierno de Alberta deposite en el Fondo Fiduciario el cinco por ciento de los primeros 10.000 millones de dólares de ingresos procedentes de recursos no renovables, el 25 por ciento de los siguientes 5.000 millones y el 50 por ciento de todos los ingresos procedentes de recursos no renovables que superen los 15.000 millones. Si se analizan los ingresos procedentes de recursos no renovables entre 2000 y 2013, en promedio, la propuesta habría dado como resultado un depósito de 500 millones de dólares en el Fondo Fiduciario de Ahorro Patrimonial durante ese período. [4]
En octubre de 2020, el Gobierno de Alberta anunció una revisión de la política de inversión del Fondo Fiduciario de Ahorros Patrimoniales. El Fondo Fiduciario enfrentó pérdidas significativas debido a una estrategia de inversión basada en la volatilidad durante la recesión de COVID-19 . La estrategia basada en la volatilidad resultó en pérdidas directas de $411 millones, que se vieron agravadas por otras pérdidas en el mercado mundial debido a la recesión, lo que resultó en una pérdida total en valor contable de aproximadamente el 10 por ciento, con un valor al final del mes de septiembre de 2020 de $17,2 mil millones. [59] Al final del año 2021, el valor de mercado del Fondo Fiduciario había aumentado a $18,9 mil millones. [60]
El Fondo Fiduciario de Ahorro para el Patrimonio de Alberta ha realizado diversas inversiones en Alberta y Canadá desde su constitución en 1976. Bajo la División de Inversiones de Canadá, el Fondo proporcionó préstamos a los gobiernos provinciales y a las Corporaciones de la Corona en las provincias de Terranova y Labrador, Nueva Escocia , [61] Manitoba , Nuevo Brunswick , Isla del Príncipe Eduardo y Quebec a través de Hydro Quebec . [62] Los préstamos bajo la División de Inversiones de Canadá crecieron a $1.9 mil millones cuando se suspendió el programa en mayo de 1984. [27] [2] En ciertas circunstancias, los préstamos a otras provincias canadienses no respaldaron los objetivos del Fondo Fiduciario de Ahorro para el Patrimonio, ya que la provincia de Quebec utilizó préstamos para subsidiar el desarrollo agrícola a principios de los años 1980, lo que llevó a una reducción en las exportaciones de ganado de Alberta a Quebec. [63]
Bajo la dirección de Peter Lougheed, se utilizaron 25,5 millones de dólares del Fondo Fiduciario de Ahorro Patrimonial para la construcción del campo de golf de Kananaskis Country como medida para promover la diversificación de la economía de la provincia. [64]
El Alberta Heritage Savings Trust Fund ha realizado varias inversiones que han llamado la atención sobre el fondo y el gobierno. Por ejemplo, en 1987 el gobierno recibió un préstamo de 120 millones de dólares para Millar Western, que se destinaría a una fábrica de celulosa en Whitecourt, por el que nunca recibió intereses ni pagos de capital, a pesar de que la provincia le había adjudicado varios contratos. La provincia perdió 244,2 millones de dólares por el préstamo y en 1994 adquirió una participación del 60 por ciento en Millar Western [65], que se vendió en 1996 por 28 millones de dólares. [49] La fábrica de celulosa Alberta-Pacific en Athabasca recibió un préstamo de 260 millones de dólares en 1991 y, tras los bajos precios de la celulosa, el gobierno de Klein canceló 155 millones de dólares en intereses y vendió el préstamo en 1998. [66]
Los gobiernos de Alberta, Saskatchewan y Canadá sufrieron graves pérdidas en el proyecto de modernización biprovincial de Lloydminster a principios de los años 1990; el Heritage Savings Trust Fund poseía el 24,17 por ciento del proyecto, por un compromiso de 404 millones de dólares. El proyecto de modernización de Lloydminster superó en un 28 por ciento el presupuesto, con 1.630 millones de dólares, muy por encima del presupuesto, y el valor contable de la planta se estimó en 148 millones de dólares. [67] [68] El gobierno de Alberta decidió vender la propiedad restante de la planta en 1994 para quedar libre de cualquier otra responsabilidad con el proyecto, vendiendo su participación en la planta al gobierno de Saskatchewan y a Husky Oil por 32 millones de dólares. [69] [70] El Gobierno de Saskatchewan, bajo el mando del Primer Ministro Roy Romanow, vendió su participación del 50 por ciento en el mejorador Lloydminster a Husky Oil recién cuatro años después, en 1998, por 310 millones de dólares, recuperando totalmente la inversión de Saskatchewan en el proyecto. [71]
El Fondo Fiduciario de Ahorro Patrimonial ha demostrado ser blanco de críticas por parte de un amplio espectro de autores y organizaciones que representan muchas posiciones a escala social y económica.
El Alberta Heritage Savings Trust Fund a menudo se compara con el Fondo de Pensiones del Gobierno de Noruega , el fondo soberano de riqueza de 1,2 billones de dólares creado en 1990 para invertir los ingresos excedentes del sector petrolero noruego . [72] El fondo de Noruega ha crecido significativamente, aumentando su valor 13 veces entre 2002 y 2017, [73] además, el gobierno noruego solo puede retirar hasta el 3 por ciento del valor del fondo cada año, y el primer retiro tuvo lugar en 2016. [74]
En su comparación de agosto de 2015 para The Globe and Mail entre el Alberta Heritage Savings Trust Fund y el Norwegian Government Pension Fund Global , Brian Milner y Jeff Lewis escribieron que Noruega deposita el 100 por ciento de sus ingresos por recursos no renovables provenientes de regalías y dividendos en un fondo al que se le prohíbe invertir una corona en la economía nacional, mientras que el Heritage Savings Trust Fund ha invertido fuertemente en Alberta. [75]
Los informes del Centro Canadiense de Alternativas Políticas y del Instituto Fraser [76] : 9 concluyeron que Alberta debería ahorrar más de sus ingresos por recursos no renovables. El informe señaló que desde 1980, los ingresos por recursos no renovables en Alberta han generado casi 190 mil millones de dólares, pero el valor del Fondo Patrimonial fue de solo 17.3 mil millones de dólares en 2014. Después de 1987, los ingresos por recursos no renovables ya no se agregaron al Fondo Patrimonial. [2] El informe del Instituto Fraser comparó el Fondo Patrimonial de Alberta con el fondo de pensiones de Noruega y el Fondo Permanente de Alaska de Alaska y sostuvo que el de Alberta era significativamente "más pequeño que otros debido a su relativa falta de financiación y retiros crónicos de la mayor parte de los ingresos del fondo". [76] : 9 Alaska, por ejemplo, continuó depositando el 25 por ciento de sus ingresos por recursos no renovables de 1982 a 2011 y Noruega contribuyó con el 100 por ciento. El informe señala que si Alberta hubiera seguido la fórmula de Alaska, en 2011 el Fondo Fiduciario de Ahorros Patrimoniales habría tenido un valor de 42.400 millones de dólares en lugar de 9.100 millones. Con los requisitos de depósito del fondo noruego, el Fondo Fiduciario de Ahorros Patrimoniales de Alberta habría alcanzado los 121.900 millones de dólares en 2011. [1] [76] : 9
En su informe anual sobre la economía canadiense de febrero de 2013, el Fondo Monetario Internacional (FMI) , con sede en Washington , instó a Canadá y a las provincias ricas en recursos como Alberta y Quebec a "gestionar mejor los ciclos de auge y caída de las materias primas almacenando más ingresos fiscales en los buenos tiempos". [77] [78] El jefe de la misión del FMI para Canadá, Roberto Cardarelli, sugirió que Noruega, con el mayor fondo soberano de riqueza, es un ejemplo que Canadá debería seguir; la sugerencia a Canadá pasó por alto que, a diferencia de Noruega, las regalías por recursos son una fuente de ingresos a nivel provincial, no a nivel federal.
En 2013, Madelaine Drohan, autora del informe del Consejo Internacional Canadiense titulado Los 9 hábitos de las economías de recursos altamente efectivas: lecciones para Canadá , [79] : 94 y corresponsal canadiense de The Economist , se hizo eco del llamado del FMI a favor de "fondos de estabilización" argumentando que cada provincia de Canadá debería considerar la posibilidad de establecer un fondo soberano de riqueza, como lo han hecho sus pares globales, y tratar los ingresos de los recursos no renovables como "capital para ahorrar e invertir, en lugar de ingresos para gastar". [80] Añadió que en provincias como Alberta, donde el Fondo ya existe, "debería implementarse con mucho más rigor". [80] Drohan advirtió en 2013 contra la "tentación política" de "asaltar" el Fondo y ofreció como modelo la Junta de Inversiones del Plan de Pensiones de Canadá (CPPIB), una corporación de la Corona, el mayor fondo de pensiones de Canadá. [80] En marzo de 2015, el fondo CPPIB había crecido hasta 219 mil millones de dólares y había obtenido una tasa de rendimiento del 16,5 por ciento en 2013. [81]
Max Fawcett, editor de la revista Alberta Oil , advirtió que el Fondo para el Futuro de Alberta, propuesto recientemente por el Consejo de Estrategia Económica del Primer Ministro, que iba a recibir 200 millones de dólares al año para "apoyar proyectos de gran envergadura" y las dos "nuevas dotaciones para la innovación" anunciadas por el Ministro de Finanzas Doug Horner en el presupuesto de 2014, se financiarían con el saqueo del Fondo Fiduciario de Ahorros del Patrimonio de Alberta. No hubo nuevos ahorros. [4]
El informe de 2015 del Instituto Fraser titulado Fumbling the Alberta Advantage (Desperdiciando la ventaja de Alberta ) señaló que entre 2005 y 2014, y ajustado por inflación, la provincia de Alberta recibió $101.3 mil millones en ingresos por recursos. [82] : 2 Los autores argumentaron que $49.2 mil millones en programas por encima de la inflación y el crecimiento demográfico (un depósito del 25 por ciento de los ingresos por recursos equivalentes a $25.3 mil millones) en el Fondo del Patrimonio no habría sido irrazonable si el gasto del programa se hubiera controlado más cuidadosamente. El Instituto Fraser criticó el depósito de $4.5 mil millones por parte de la provincia durante ese período, que equivalió al 4,5 por ciento de todos los ingresos por recursos durante ese período. [82]