OTC Markets Group, Inc. (anteriormente conocido como Pink Sheets ) es un mercado financiero estadounidense que proporciona información sobre precios y liquidez para casi 10.000 valores extrabursátiles (OTC). [3] El grupo tiene su sede en la ciudad de Nueva York . Los valores negociados OTC están organizados en tres mercados para informar a los inversores sobre oportunidades y riesgos: OTCQX, OTCQB y Pink.
La empresa se fundó por primera vez en 1913 como Oficina Nacional de Cotizaciones (NQB). Durante décadas, la NQB informó cotizaciones tanto de acciones como de bonos, publicándolas en las hojas rosadas y amarillas, respectivamente. Las publicaciones recibieron su nombre por el color del papel en el que fueron impresas. NQB fue propiedad de CCH de 1963 a 1993. En septiembre de 1999, NQB introdujo el Servicio de Cotizaciones Electrónicas en tiempo real. La Oficina Nacional de Cotizaciones cambió su nombre a Pink Sheets LLC en 2000 y posteriormente a Pink OTC Markets en 2008. La empresa finalmente cambió a su nombre actual, OTC Markets Group, en 2010. [4] Hoy en día, una red de 89 corredores-agentes cotizar y negociar una amplia gama de valores en la plataforma OTC Markets. [5]
Para cotizar en la plataforma, las empresas no están obligadas a presentar una solicitud ante la SEC , aunque muchas optan por hacerlo. [6] En los mercados OTC cotiza una amplia gama de empresas, incluidas empresas extranjeras firmemente establecidas, principalmente a través de recibos de depósito estadounidenses (ADR). [7] Además, muchas empresas estadounidenses de propiedad cerrada, extremadamente pequeñas y con escasa negociación tienen su actividad principal en la plataforma OTC Markets.
Muchos emisores extranjeros cumplen con los requisitos de cotización de las bolsas de valores extranjeras calificadas [8] y hacen que la información de su país de origen esté disponible en inglés. También hay un número significativo de emisores con sede en EE. UU. que están al día en sus informes a los reguladores [9] , como la Comisión de Bolsa y Valores de EE. UU. (SEC), o que ponen a disposición informes financieros anuales auditados y trimestrales continuos a través de OTC Markets Group. Muchas empresas en el nivel del mercado Rosa del sistema de categorización OTC no cumplen con los requisitos de cotización de los Estados Unidos para cotizar en una bolsa de valores como la Bolsa de Nueva York o el NASDAQ . Muchos de estos emisores no presentan informes periódicos ni ponen a disposición estados financieros auditados , lo que hace muy difícil para los inversores encontrar información confiable e imparcial sobre esas empresas. Por estas razones, la SEC considera que muchas de las empresas de nivel inferior que cotizan en los mercados OTC están "entre las inversiones más riesgosas " y aconseja a los inversores potenciales que investiguen exhaustivamente las empresas en las que planean invertir. [10]
La negociación de valores en OTCQB y los mercados de negociación OTCQX de nivel superior tienen el estado de exenciones de negociación secundaria de Blue Sky en 33 estados y los corredores pueden recomendar dichos valores a sus clientes, como los valores que cotizan en las bolsas de valores nacionales. [11]
OTC Markets Group designa valores en uno de los tres mercados para indicar el nivel de divulgación financiera y corporativa proporcionada por las empresas que utilizan su sistema de cotización. Aparte del mercado OTCQX, que tiene reglas que incluyen requisitos financieros, las designaciones no significan calidad de emisor ni mérito de ningún valor. La designación se basa en el nivel y la puntualidad de la divulgación de una empresa y OTCQB y cualquiera de las categorías rosadas pueden incluir empresas tanto de alta calidad como especulativas, en dificultades o cuestionables. Se han promulgado políticas de promoción estrictas para señalar a estas empresas y denegar su solicitud de cotización si participan activamente en campañas marcadas por información engañosa o promociones manipuladoras. [12]
Los mercados OTCQX y OTCQB son considerados "Mercados Públicos Establecidos" por la SEC a los efectos de determinar el precio del mercado público al registrar valores para reventa ante la SEC en financiamientos de líneas de capital. [13] OTC Markets Group puede facilitar el comercio electrónico con su sistema de comercio alternativo registrado en la SEC conocido como OTC Link ATS. [14]
El mercado OTCQX incluye tanto empresas multinacionales que buscan acceso a inversores estadounidenses como empresas de crecimiento nacional. [15] Para cotizar en este nivel, las empresas deben someterse a una revisión cualitativa por parte del OTC Markets Group. Las empresas no están obligadas a registrarse ni a informar a la SEC, pero deben publicar información financiera en OTC Markets Group. Además, las empresas estadounidenses deben tener operaciones en curso (es decir, no ser fantasmas ) y no pueden estar en quiebra, mientras que los emisores extranjeros deben cumplir con los requisitos de divisas calificadas. Se proporciona una supervisión adicional de los valores OTCQX al exigir que cada emisor esté patrocinado por bancos de inversión o firmas de abogados externos aprobados , llamados Patrocinadores de OTCQX. [16] [17]
Al 18 de octubre de 2023 [actualizar], 658 valores estaban disponibles para negociar en la bolsa OTCQX, 478 de ellos empresas internacionales y 180 de ellas empresas estadounidenses. [18]
El mercado OTCQB contiene un requisito de precio de oferta de un centavo ($0,01) "destinado a eliminar empresas que tienen más probabilidades de ser objeto de promociones y esquemas de fraude de acciones dilutivas ". Cada empresa verifica mediante una certificación OTCQB anual, firmada por el director ejecutivo o director financiero de la empresa, que la información de su empresa está actualizada, incluida información sobre el estado de presentación de informes de una empresa, el perfil de la empresa, información sobre la administración y las juntas directivas, los principales accionistas, bufetes de abogados , agentes de transferencia . y empresas de relaciones públicas y relaciones públicas. La confianza de los inversores mejora cuando hay más información sobre la estructura de propiedad de una empresa, sus asesores profesionales y sus proveedores de servicios. Esta certificación será necesaria para cualquier valor recientemente calificado para ser cotizado públicamente por un corredor de bolsa según la Regla 15c2-11 de la SEC, o cuando una empresa que cotiza en Pink se convierta en una empresa que presenta informes a la SEC, a partir del 1 de mayo de 2014. Las empresas que presentan informes internacionales también son se les permite actualizar de Pink a OTCQB si publican en línea su divulgación compatible con 12g3-2(b) y verifican el perfil de su empresa. Hay una tarifa anual para el mercado OTCQB de $12,000 por año y una tarifa única de solicitud de $2,500. [19]
Al 18 de octubre de 2023 [actualizar], 1216 valores estaban disponibles para negociar en la bolsa OTCQB. [18]
En noviembre de 2018, [actualizar]el mercado OTCQX tiene estatus Blue Sky en 33 estados y el mercado OTCQB en 30 estados. Las Leyes Blue Sky son regulaciones estatales establecidas como salvaguardias para los inversores contra el fraude de valores. Las leyes, que pueden variar según el estado, normalmente exigen que los vendedores de nuevas emisiones registren sus ofertas y proporcionen detalles financieros. Esto permite a los inversores basar sus juicios en información verificable. Desde que la SEC reconoció a OTCQX y OTCQB como mercados públicos establecidos, OTC Markets Group ha trabajado en colaboración con los reguladores estatales desde la JOBS ACT de 2014 para informarles sobre la divulgación en línea pública, gratuita y de fácil acceso de la información actual proporcionada por las empresas que cotizan en OTCQX y Mercados premium OTCQB. En abril de 2018, [actualizar]el 60% de los 50 estados ahora reconocen el mercado OTCQX a los efectos de exenciones de comercio secundario. Por lo tanto, los estándares de protección del inversor y control de calidad de OTCQX y OTCQB tienen el estatus de cumplir o superar los estándares Blue Sky de los respectivos estados. [20] [21]
Pink es un mercado abierto que tiene estándares financieros o requisitos de presentación de informes bajos. Las acciones de las empresas del nivel Rosa no necesitan estar registradas en la SEC. Las empresas de esta categoría se clasifican además según el nivel y la puntualidad de la información que brindan a los inversores y pueden tener una divulgación pública actual o limitada. [22] Estos fueron a la vez glamorizados y denigrados en la película El lobo de Wall Street .
Las empresas que presentan informes trimestrales y anuales periódicamente entran en la categoría Actual. Esta categoría aún puede incluir empresas fantasma o empresas en etapa de desarrollo con pocas o ninguna operación, así como empresas sin estados financieros auditados . Las empresas de esta categoría no sólo deben tener informes trimestrales debidamente publicados cada tres meses, sino que la mayoría tiene informes anuales de al menos los dos años anteriores archivados. [23]
Al 18 de octubre de 2023 [actualizar], había 6.705 valores bajo Pink Current. [18]
Las empresas que han enviado información con una antigüedad no mayor a seis meses al servicio de noticias y datos de OTC Markets o que han presentado una presentación en el sistema EDGAR de la SEC en los seis meses anteriores se consideran de información limitada. En esta categoría se encuentran las empresas que no quieren o no pueden cumplir con las pautas de los mercados OTC para proporcionar información actual adecuada con informes trimestrales y anuales cada tres meses, pero que aún así envían información al menos cada seis meses. A menudo se trata de empresas con problemas de presentación de informes financieros , dificultades económicas o en quiebra .
Al 18 de octubre de 2023 [actualizar], había 3684 valores bajo Pink Limited. [18]
Este mercado indica empresas que no quieren o no pueden proporcionar información a los mercados públicos. Las empresas de esta categoría no ponen a disposición información actual a través del servicio de noticias y divulgación de OTC Markets o, si lo hacen, la información disponible tiene más de seis meses. Esta categoría incluye empresas desaparecidas que han cesado sus operaciones, así como empresas "oscuras" con prácticas de gestión y divulgación de mercado cuestionables. Los valores de empresas que cotizan en bolsa que no están dispuestas a proporcionar información a los inversores se consideran de alto riesgo. Las cotizaciones de acciones de este nivel están ocultas al público. Este nivel se conocía anteriormente como nivel Rosa sin información.
Al 18 de octubre de 2023 [actualizar], había 3.342 valores en el Mercado de Expertos. [18]
Existe una preocupación de interés público asociada con la empresa designada como "Caveat Emptor" (en latín, "cuidado con el comprador"). Esto puede incluir una campaña de spam , promoción de acciones o una investigación conocida de actividad fraudulenta cometida por la empresa o mediante información privilegiada . Durante una campaña de spam, cualquier acción que no esté en la categoría Información actual también tendrá sus cotizaciones bloqueadas en otcmarkets.com.
La SEC exige que los corredores de bolsa cumplan con la Regla 15c2-11 de la Ley de Bolsa antes de mostrar cotizaciones de valores OTC, [24] y exige la presentación del Formulario 211 a la Unidad de Cumplimiento OTC de FINRA . [25] En 2019, se propusieron enmiendas al artículo 15c2-11, que no se había modificado significativamente desde 1991. [24]
La Regla FINRA 6500 [26] contiene reglas sobre la cotización de valores OTC en el OTCBB, pero el OTCBB ha perdido importancia y en 2016 menos del 2% de las transacciones OTC se produjeron en el OTCBB, a diferencia de los mercados OTC. [27] En 2014, FINRA propuso eliminar la Regla 6500 y eliminar la OTCBB, pero retiró la regla y en 2016 propuso actualizar la OTCBB para proporcionar un sistema de respaldo en caso de que la cotización se interrumpa o sea inexistente. [27]
Otras reglas de FINRA, como la Regla 6432 y la Regla 5250, se relacionan con la Regla 15c2-11 de la SEC; por ejemplo, la Regla 5250 prohíbe a los creadores de mercado recibir compensación de los emisores. [28]
Muchas de las acciones negociadas OTC son acciones de microcapitalización , también conocidas como acciones de centavo , que son conocidas por fraudes fraudulentos de acciones de microcapitalización y estafas de acciones de centavo . [29]
Después de la aprobación de la Ley Sarbanes-Oxley en 2002, algunas empresas dejaron de cotizar en bolsa y se convirtieron en OTC para ahorrar costos y evitar ciertas regulaciones, aunque las empresas OTC han enfrentado presiones para mejorar la divulgación. [30]
El OTC Bulletin Board (OTCBB) era sólo una lista de valores que también se negocian "over the counter" de forma similar a los mercados OTC. La OTCBB ha perdido importancia, con muy poca actividad, pero anteriormente se mantenía como posible sistema de último recurso en caso de perturbación. [27] Las empresas de OTCBB debían presentar informes oportunos a una agencia reguladora estadounidense. Casi todas las empresas de OTCBB ahora cotizan a través de OTC Link ATS de OTC Markets porque su plataforma de negociación totalmente electrónica satisface mejor las necesidades de los corredores de bolsa automatizados. La OTCBB se cerró el 8 de noviembre de 2021. [31]
Los valores que no cotizan en ninguna bolsa de valores ni cotizan formalmente en los mercados OTC o OTCBB se consideran en el mercado gris . Las transacciones no solicitadas se procesan de forma independiente y no se cotizan ni cotizan de forma centralizada. Las transacciones se informan a una organización autorreguladora (SRO), que luego pasa los datos a las empresas de datos de mercado. El mercado gris también se llama OTOTC u Otro OTC. [32]
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Al 18 de octubre de 2023 [actualizar], había 1.426 valores en el mercado gris. [18]
El producto Compliance Analytics crea una puntuación de riesgo de seguridad específica para todos los valores OTCQX, OTCQB, Pink y Grey. El riesgo se evalúa a través de 19 parámetros que incluyen advertencia emptor, estado del caparazón, estado de las acciones de centavo, cambios de precio/volumen y datos de promoción de acciones. Recientemente, el producto integró información del "Sector Caliente" sobre cannabis, criptomonedas y blockchain. [34]
El Producto de datos de promoción proporciona a los inversores y profesionales del mercado datos de promoción activos e históricos para valores OTCQX, OTCQB, Pink y Grey. [35]
La compañía calcula y otorga licencias para índices de valores que se negocian en uno de los dos niveles principales del mercado, incluido el índice OTCM QX ADR 30 de recibos de depósito estadounidenses negociados en OTCQX.
{{cite web}}: |last=tiene nombre genérico ( ayuda ){{cite journal}}: Mantenimiento CS1: DOI inactivo a partir de enero de 2024 ( enlace )