La deuda es una obligación que requiere que una de las partes, el deudor , pague dinero prestado o retenido de otra parte, el acreedor . La deuda puede ser adeudada por un estado o país soberano , un gobierno local , una empresa o un individuo. La deuda comercial generalmente está sujeta a términos contractuales relacionados con el monto y el momento de los reembolsos del principal y los intereses . [1] Los préstamos , los bonos , los pagarés y las hipotecas son todos tipos de deuda. En contabilidad financiera , la deuda es un tipo de transacción financiera , a diferencia del capital .
El término también puede usarse metafóricamente para cubrir obligaciones morales y otras interacciones que no se basan en un valor monetario. [2] Por ejemplo, en las culturas occidentales, a veces se dice que una persona que ha sido ayudada por una segunda persona tiene una "deuda de gratitud" con la segunda persona.
El término inglés "deuda" se utilizó por primera vez a finales del siglo XIII y proviene del francés antiguo del verbo latino debere , "deber; tener de otra persona". [3] El término relacionado "deudor" se utilizó por primera vez en inglés también a principios del siglo XIII.
El capital es la cantidad de dinero originalmente invertida o prestada, sobre cuya base se calculan los intereses y los rendimientos. [4]
Hay tres formas principales en que se puede estructurar el pago: el saldo total del principal puede vencerse al vencimiento del préstamo; todo el saldo del principal podrá amortizarse durante el plazo del préstamo; o el préstamo puede amortizarse parcialmente durante su vigencia, debiendo el capital restante como un " pago global " al vencimiento. Las estructuras de amortización son habituales en hipotecas y tarjetas de crédito .
Deudores de todo tipo incumplen su deuda de vez en cuando, con diversas consecuencias dependiendo de los términos de la deuda y de la ley que rige el incumplimiento en la jurisdicción correspondiente. Si la deuda estaba garantizada por una garantía específica , como un automóvil o una casa, el acreedor puede intentar recuperar la garantía. En circunstancias más graves, los particulares y las empresas pueden declararse en quiebra .
Los tipos comunes de deuda de individuos y hogares incluyen préstamos hipotecarios , préstamos para automóviles, deudas de tarjetas de crédito e impuestos sobre la renta . Para los individuos, la deuda es un medio de utilizar los ingresos anticipados y el poder adquisitivo futuro en el presente antes de que realmente se obtengan. Comúnmente, la gente de los países industrializados utiliza la deuda de consumo para comprar casas, automóviles y otras cosas demasiado caras para comprarlas con efectivo disponible.
Es probable que las personas gasten más y se endeuden cuando utilizan tarjetas de crédito en lugar de efectivo para comprar productos y servicios. [5] [6] [7] [8] [9] Esto se debe principalmente al efecto de transparencia y al "dolor de pagar" del consumidor. [7] [9] El efecto de transparencia se refiere a la idea de que cuanto más lejos esté del efectivo (como con una tarjeta de crédito u otras formas de pago), menos transparente será y menos consciente será de cuánto ha gastado. . [9] Cuanto menos transparente o más alejada del efectivo sea la forma de pago empleada, menos sentirá un individuo el "dolor de pagar" y, por lo tanto, es probable que gaste más. [7] Además, la apariencia/forma física diferente que tienen las tarjetas de crédito y el efectivo puede hacer que se las vea como dinero de "monopolio" versus dinero real, lo que incita a las personas a gastar más dinero del que gastarían si solo tuvieran efectivo disponible. [8] [10]
Además de estas deudas más formales, los particulares también prestan informalmente a otras personas, en su mayoría familiares o amigos. Una de las razones de estas deudas informales es que muchas personas, en particular las pobres, no tienen acceso a crédito asequible. Estas deudas pueden causar problemas cuando no se pagan según las expectativas del hogar prestamista. En 2011, el 8 por ciento de las personas en la Unión Europea informaron que sus hogares estaban en mora, es decir, no podían pagar según lo programado "pagos relacionados con préstamos informales de amigos o familiares que no viven en su hogar". [11]
Una empresa puede utilizar varios tipos de deuda para financiar sus operaciones como parte de su estrategia general de finanzas corporativas .
Un préstamo a plazo es la forma más simple de deuda corporativa. Consiste en un acuerdo para prestar una cantidad fija de dinero, llamada suma principal o principal, por un período de tiempo determinado, debiendo reembolsarse esta cantidad en una fecha determinada. En los préstamos comerciales, el interés , calculado como porcentaje del monto principal por año, también deberá pagarse antes de esa fecha, o podrá pagarse periódicamente en el intervalo, como anualmente o mensualmente. Estos préstamos también se denominan coloquialmente " préstamos bala ", particularmente si hay un solo pago al final - la "bala" - sin un "flujo" de pagos de intereses durante la vida del préstamo.
Un préstamo de financiación basado en los ingresos viene con un objetivo de reembolso fijo que se alcanza en un período de varios años. Este tipo de préstamo generalmente viene con un monto de reembolso de 1,5 a 2,5 veces el préstamo principal. Los períodos de pago son flexibles; las empresas pueden devolver la cantidad acordada más pronto, si es posible, o más tarde. Además, los propietarios de empresas no venden capital ni renuncian al control cuando utilizan financiación basada en ingresos. Los prestamistas que ofrecen financiación basada en los ingresos trabajan más estrechamente con las empresas que los prestamistas bancarios, pero adoptan un enfoque menos intervencionista que los inversores de capital privado . [12]
Un préstamo sindicado es un préstamo que se concede a empresas que desean pedir prestado más dinero del que cualquier prestamista está dispuesto a arriesgar en un solo préstamo. Un préstamo sindicado es proporcionado por un grupo de prestamistas y está estructurado, concertado y administrado por uno o varios bancos comerciales o bancos de inversión conocidos como organizadores. La sindicación de préstamos es una herramienta de gestión de riesgos que permite a los bancos principales que suscriben la deuda reducir su riesgo y liberar capacidad crediticia.
Una empresa también puede emitir bonos , que son títulos de deuda . Los bonos tienen una vida útil fija, normalmente varios años ; siendo menos comunes los bonos a largo plazo, que duran más de 30 años. Al final de la vida del bono, el dinero debería reembolsarse en su totalidad. Se pueden agregar intereses al pago final o se pueden pagar en cuotas regulares (conocidas como cupones ) durante la vigencia del bono.
Una carta de crédito o LC también puede ser la fuente de pago de una transacción, lo que significa que al canjear la carta de crédito se le pagará al exportador. Las cartas de crédito se utilizan principalmente en transacciones comerciales internacionales de valor significativo, para acuerdos entre un proveedor en un país y un cliente en otro. También se utilizan en el proceso de desarrollo del terreno para garantizar que se construirán las instalaciones públicas aprobadas (calles, aceras, estanques de aguas pluviales, etc.). Las partes de una carta de crédito suelen ser el beneficiario que recibirá el dinero, el banco emisor del que el solicitante es cliente y el banco avisador del que el beneficiario es cliente. Casi todas las cartas de crédito son irrevocables, es decir, no pueden modificarse ni cancelarse sin el acuerdo previo del beneficiario, el banco emisor y el banco confirmador, si lo hubiera. [ cita necesaria ] Al ejecutar una transacción, las cartas de crédito incorporan funciones comunes a los giros y cheques de viajero . Normalmente, los documentos que un beneficiario debe presentar para recibir el pago incluyen una factura comercial , un conocimiento de embarque y un documento que demuestre que el envío estaba asegurado contra pérdidas o daños en tránsito. Sin embargo, la lista y forma de los documentos está abierta a la imaginación y la negociación y podría contener requisitos para presentar documentos emitidos por un tercero neutral que acredite la calidad de las mercancías enviadas o su lugar de origen.
Las empresas también utilizan la deuda de muchas maneras para gastos de capital y otras inversiones comerciales realizadas en sus activos , "apalancando" el rendimiento de su capital . Este apalancamiento , la proporción de deuda a capital, se considera importante para determinar el riesgo de una inversión; cuanta más deuda por capital, más riesgoso.
Los gobiernos emiten deuda para pagar gastos corrientes, así como importantes proyectos de capital. La deuda pública puede ser emitida tanto por estados soberanos como por gobiernos locales, a veces conocidos como municipios.
La deuda emitida por el gobierno de los Estados Unidos, denominada Tesoros , sirve como punto de referencia para todas las demás deudas. Existen mercados de capital profundos, transparentes, líquidos y abiertos para los bonos del Tesoro. [13] Además, los bonos del Tesoro se emiten con una amplia variedad de vencimientos, desde un día hasta treinta años, lo que facilita comparar las tasas de interés de otras deudas con un título de vencimiento comparable. En finanzas, los profesionales suelen aproximar la " tasa de interés libre de riesgo " teórica utilizando el rendimiento actual de un Tesoro de la misma duración.
El nivel general de endeudamiento de un gobierno generalmente se muestra como una relación deuda-PIB . Este ratio ayuda a evaluar la velocidad de los cambios en el endeudamiento público y el tamaño de la deuda adeudada.
El Objetivo de Desarrollo Sostenible 17 de las Naciones Unidas , parte integral de la Agenda 2030, tiene como objetivo abordar la deuda externa de los países pobres altamente endeudados para reducir el sobreendeudamiento. [14]
Los bonos municipales (o bonos municipales) son obligaciones de deuda típicas, cuyas condiciones las define unilateralmente el municipio emisor (gobierno local), pero es un proceso más lento acumular la cantidad necesaria. Normalmente, la financiación mediante deuda o bonos no se utilizará para financiar gastos operativos corrientes; los fines de estos importes son desarrollos locales, inversiones de capital, construcciones, contribución propia a otros créditos o subvenciones. [15]
El índice de cobertura del servicio de la deuda es la relación entre los ingresos disponibles y el monto del servicio de la deuda adeudado (incluidos los intereses y la amortización del principal, si corresponde). Cuanto mayor sea el índice de cobertura del servicio de la deuda, más ingresos estarán disponibles para pagar el servicio de la deuda y más fácil y más barato será para un prestatario obtener financiamiento.
Los diferentes mercados de deuda tienen convenciones algo diferentes en terminología y cálculos para métricas relacionadas con los ingresos. Por ejemplo, en los préstamos hipotecarios en Estados Unidos, la relación deuda-ingresos normalmente incluye el costo de los pagos de la hipoteca, así como el seguro y el impuesto a la propiedad, dividido por el ingreso mensual del consumidor. Para ser elegible para un préstamo conforme, también se requiere un "índice inicial" del 28% o menos, junto con un "índice final" (incluidos también los pagos requeridos sobre deuda no relacionada con la vivienda) del 36% o menos.
La relación préstamo-valor es la relación entre el monto total del préstamo y el valor total de la garantía que garantiza el préstamo.
Por ejemplo, en los préstamos hipotecarios en los Estados Unidos, el concepto préstamo-valor se expresa más comúnmente como un " pago inicial ". Un pago inicial del 20% equivale a un préstamo del 80% del valor. En el caso de la compra de una vivienda, el valor se puede evaluar utilizando el precio de compra acordado y/o una tasación .
Una obligación de deuda se considera garantizada si los acreedores recurren a una garantía específica . La garantía puede incluir derechos sobre recibos fiscales (en el caso de un gobierno), activos específicos (en el caso de una empresa) o una vivienda (en el caso de un consumidor). La deuda no garantizada comprende obligaciones financieras para las cuales los acreedores no pueden recurrir a los activos del prestatario para satisfacer sus reclamaciones.
Las agencias de crédito recopilan información sobre el historial de préstamos y pagos de los consumidores. Los prestamistas, como los bancos y las compañías de tarjetas de crédito, utilizan puntajes crediticios para evaluar el riesgo potencial que representa prestar dinero a los consumidores. En Estados Unidos, las principales agencias de crédito son Equifax , Experian y TransUnion .
Las deudas de gobiernos y corporaciones privadas pueden ser calificadas por agencias de calificación , como Moody's , Standard & Poor's , Fitch Ratings y AM Best . El gobierno o la propia empresa también recibirán su propia calificación separada. Estas agencias evalúan la capacidad del deudor para cumplir con sus obligaciones y, en consecuencia, le otorgan una calificación crediticia . Moody's utiliza las letras Aaa Aa A Baa Ba B Caa Ca C , donde las calificaciones Aa-Caa se califican con los números del 1 al 3. S&P y otras agencias de calificación tienen sistemas ligeramente diferentes que utilizan letras mayúsculas y calificadores +/-. Por lo tanto, un gobierno o una corporación con una calificación alta tendría una calificación Aaa.
Un cambio en las calificaciones puede afectar fuertemente a una empresa, ya que su coste de refinanciación depende de su solvencia . Los bonos por debajo de Baa/BBB (Moody's/S&P) se consideran bonos basura o de alto riesgo. Su alto riesgo de incumplimiento (aproximadamente 1,6 por ciento para Ba) se compensa con pagos de intereses más altos. Una deuda incobrable es un préstamo que el deudor no puede reembolsar (parcial o totalmente). Se dice que el deudor incumple su deuda. Estos tipos de deuda con frecuencia se reenvasan y venden por debajo de su valor nominal. La compra de bonos basura se considera una inversión arriesgada pero potencialmente rentable.
Los bonos son títulos de deuda negociables en un mercado de bonos . La estructura regulatoria de un país determina lo que se considera un valor. Por ejemplo, en América del Norte, cada valor se identifica de forma única mediante un CUSIP a efectos de negociación y liquidación. Por el contrario, los préstamos no son valores y no tienen CUSIP (o su equivalente). Los préstamos pueden venderse o adquirirse en determinadas circunstancias, como cuando un banco sindica un préstamo.
Los préstamos se pueden convertir en valores mediante el proceso de titulización . En una titulización, una empresa vende un conjunto de activos a un fideicomiso de titulización, y el fideicomiso de titulización financia la compra de los activos vendiendo valores al mercado. Por ejemplo, un fideicomiso puede poseer un conjunto de hipotecas sobre viviendas y estar financiado mediante valores respaldados por hipotecas residenciales . En este caso, el fideicomiso respaldado por activos es un emisor de deuda de valores respaldados por hipotecas residenciales .
Los bancos centrales , como el Sistema de la Reserva Federal de Estados Unidos , desempeñan un papel clave en los mercados de deuda. La deuda normalmente está denominada en una moneda particular , por lo que los cambios en la valoración de esa moneda pueden cambiar el tamaño efectivo de la deuda. Esto puede suceder debido a inflación o deflación , por lo que puede suceder incluso aunque el prestatario y el prestamista estén usando la misma moneda .
Algunos argumentan en contra de la deuda como instrumento e institución, a nivel personal, familiar, social, corporativo y gubernamental. Algunos bancos islámicos prohíben incluso hoy los préstamos con intereses. En tiempos difíciles, el costo del servicio de la deuda puede crecer más allá de la capacidad de pago del deudor, debido a acontecimientos externos (pérdida de ingresos) o dificultades internas (mala gestión de los recursos).
La deuda con una tasa de interés asociada aumentará con el tiempo si no se paga más rápido de lo que crece a través de los intereses. Este efecto puede denominarse usura , mientras que el término "usura" en otros contextos se refiere únicamente a una tasa de interés excesiva, superior a una ganancia razonable para el riesgo aceptado.
En el pensamiento jurídico internacional, la deuda odiosa es la deuda contraída por un régimen con fines que no sirven a los intereses del Estado. Por lo tanto, esta doctrina considera que dichas deudas son deudas personales del régimen que las contrajo y no deudas del Estado. La deuda internacional del Tercer Mundo ha alcanzado una escala que muchos economistas [ ¿quién? ] están convencidos de que el alivio o la cancelación de la deuda es la única manera de restaurar la equidad global en las relaciones con las naciones en desarrollo . [ cita necesaria ]
Se ha culpado a la acumulación excesiva de deuda [ se necesita aclaración ] de exacerbar los problemas económicos [ ¿quién? ] . Por ejemplo, antes de la Gran Depresión , la relación deuda/PIB era muy alta. [ cita necesaria ] Los agentes económicos estaban muy endeudados. [ se necesita aclaración ] Este exceso de deuda, equivalente a expectativas excesivas sobre rendimientos futuros, acompañó a las burbujas de activos en los mercados bursátiles. Cuando las expectativas se corrigieron, sobrevino la deflación y una crisis crediticia . La deflación efectivamente encareció la deuda y, como explicó Fisher, esto reforzó nuevamente la deflación porque, para reducir su nivel de deuda, los agentes económicos redujeron su consumo y su inversión. La reducción de la demanda redujo la actividad empresarial y provocó más desempleo. En un sentido más directo, también se produjeron más quiebras debido tanto al aumento del coste de la deuda causado por la deflación como a la reducción de la demanda.
A nivel de los hogares, las deudas también pueden tener efectos perjudiciales, especialmente cuando los hogares toman decisiones de gasto suponiendo que sus ingresos aumentarán o se mantendrán estables en los próximos años. Cuando los hogares toman crédito basándose en este supuesto, los acontecimientos de la vida pueden convertir fácilmente el endeudamiento en sobreendeudamiento. Dichos acontecimientos de la vida incluyen desempleo inesperado, ruptura de una relación, abandono del hogar paterno, fracaso empresarial , enfermedad o reparaciones en el hogar. El sobreendeudamiento tiene graves consecuencias sociales, como dificultades financieras, mala salud física y mental, [16] estrés familiar, estigma, dificultad para obtener empleo, exclusión de los servicios financieros básicos ( Comisión Europea , 2009), accidentes laborales y enfermedades industriales, una tensión en las relaciones sociales (Carpentier y Van den Bosch, 2008), ausentismo laboral y falta de compromiso organizacional (Kim et al. , 2003), sentimiento de inseguridad y tensiones relacionales. [17]
La suscripción de deuda global creció un 4,3 por ciento año tras año a 5,19 billones de dólares durante 2004. [ cita necesaria ]
Según el historiador Paul Johnson , el préstamo de "dinero para alimentos" era algo común en las civilizaciones de Oriente Medio ya en el año 5000 a.C. [ cita necesaria ]
Religiones como el judaísmo y el cristianismo, por ejemplo, exigen que la deuda se condone de forma regular, para evitar desigualdades sistémicas entre grupos de la sociedad o que cualquiera se convierta en un especialista en mantener deudas y coaccionar el pago. Un ejemplo es el año del Jubileo bíblico , descrito en el Libro del Levítico . [18] De manera similar, en Deuteronomio capítulo 15 y versículo 1 establece que las deudas serán perdonadas después de siete años. [19] Esto se debe a que bíblicamente la deuda es vista como responsabilidad tanto del acreedor como del deudor. La enseñanza cristiana tradicional sostiene que un estilo de vida lleno de deudas no debería ser normativo; La Asociación Emmanuel , una denominación metodista del movimiento conservador de santidad , por ejemplo, enseña: "Debemos abstenernos de endeudarnos cuando no tenemos un plan razonable para pagar. Debemos tener cuidado de cumplir con todos los compromisos financieros puntualmente cuando vencen, si es posible, recordando que debemos 'procurar cosas honestas delante de todos los hombres' y 'no deber nada a nadie, sino amarnos unos a otros' (Romanos 12:17; 13:8)". [20]
