Comprar y mantener , también llamado trading de posición , es una estrategia de inversión mediante la cual un inversor compra activos financieros o activos no financieros como bienes raíces , para mantenerlos a largo plazo, con el objetivo de lograr una apreciación de precios, a pesar de la volatilidad . [1]
Este enfoque implica la confianza en que el valor de las inversiones será mayor en el futuro. Los inversores no deben verse afectados por el sesgo de actualidad , las emociones y deben comprender su propensión a la aversión al riesgo . Los inversores deben comprar instrumentos financieros que esperan que se aprecien en el largo plazo. Los inversores que compran y mantienen no venden después de una caída en el valor. No participan en la sincronización del mercado (es decir, venden un valor con el objetivo de comprarlo nuevamente a un precio más bajo) y no creen en los efectos de calendario como Vender en mayo . [2]
Comprar y mantener es un ejemplo de gestión pasiva . [3] Ha sido recomendado por Warren Buffett , Jack Bogle , Burton Malkiel , John Templeton , Peter Lynch y Benjamin Graham ya que, a largo plazo, existe una alta correlación entre el mercado de valores y el crecimiento económico . [4] [5]
Según la hipótesis del mercado eficiente (HME), si cada valor está valorado de manera justa en todo momento, entonces no tiene sentido negociar. Algunos llevan la estrategia de comprar y mantener al extremo, y defienden que nunca se debe vender un valor a menos que se necesite el dinero. [6] Sin embargo, Warren Buffett es un ejemplo de un defensor de la estrategia de comprar y mantener que ha rechazado la HME en sus escritos y ha amasado su fortuna invirtiendo en empresas cuando estaban infravaloradas.
Otros han defendido la estrategia de comprar y mantener basándose exclusivamente en los costes. En todas las transacciones se incurren en costes como las comisiones , y la estrategia de comprar y mantener implica la menor cantidad de transacciones por una cantidad constante invertida, en igualdad de condiciones. La legislación fiscal también tiene algún efecto; los impuestos sobre las ganancias de capital a largo plazo pueden ser inferiores a los que se aplican en las operaciones a corto plazo, y es posible que se deban pagar impuestos solo cuando y si se vende el activo. [5]
Consulte Ciclos bursátiles y Market timing . Market timing puede provocar un rendimiento deficiente. [7]
En el Banco de la Reserva Federal de St. Louis , YiLi Chien, economista senior, escribió sobre el comportamiento de búsqueda de rentabilidad. El inversor medio en fondos mutuos de renta variable tiende a comprarlos con altos rendimientos pasados y a venderlos en caso contrario. Comprar fondos mutuos con altos rendimientos se denomina "comportamiento de búsqueda de rentabilidad". Los flujos de los fondos mutuos de renta variable tienen una correlación positiva con el rendimiento pasado, con un coeficiente de correlación flujo-rendimiento de 0,49. Los rendimientos del mercado de valores son casi impredecibles en el corto plazo. Los rendimientos del mercado de valores tienden a volver al promedio de largo plazo. La tendencia a comprar fondos mutuos con altos rendimientos y vender los que tienen bajos rendimientos puede reducir las ganancias. [8]