Comprar y mantener , también llamado negociación de posiciones , es una estrategia de inversión mediante la cual un inversor compra activos financieros o no financieros , como bienes raíces , para mantenerlos a largo plazo, con el objetivo de lograr una apreciación de los precios, a pesar de la volatilidad . [1]
Este enfoque implica confianza en que el valor de las inversiones será mayor en el futuro. Los inversores no deben verse afectados por el sesgo de lo reciente y las emociones , y deben comprender su propensión a la aversión al riesgo . Los inversores deben comprar instrumentos financieros que esperan que se aprecien en el largo plazo. Los inversores que compran y mantienen no venden después de una caída en el valor. No participan en el timing del mercado (es decir, venden un valor con el objetivo de comprarlo nuevamente a un precio más bajo) y no creen en efectos de calendario como Vender en mayo . [2]
Comprar y mantener es un ejemplo de gestión pasiva . [3] Ha sido recomendado por Warren Buffett , Jack Bogle , Burton Malkiel , John Templeton , Peter Lynch y Benjamin Graham ya que, a largo plazo, existe una alta correlación entre el mercado de valores y el crecimiento económico . [4] [5]
Según la hipótesis del mercado eficiente (EMH), si cada valor está valorado de manera justa en todo momento, entonces realmente no tiene sentido negociar. Algunos llevan la estrategia de comprar y mantener al extremo, defendiendo que nunca se debe vender un valor a menos que necesite el dinero. [6] Sin embargo, Warren Buffett es un ejemplo de un defensor de comprar y mantener que ha rechazado la EMH en sus escritos y ha construido su fortuna invirtiendo en empresas cuando estaban infravaloradas.
Otros han abogado por comprar y mantener basándose puramente en los costos. En todas las transacciones se incurre en costos como comisiones , y la estrategia de comprar y mantener implica la menor cantidad de transacciones por una cantidad constante invertida, en igualdad de condiciones. La ley tributaria también tiene algún efecto; Los impuestos sobre las ganancias de capital a largo plazo pueden ser más bajos que los incurridos en operaciones a corto plazo, y es posible que el impuesto se deba sólo cuando y si se vende el activo. [5]
Véase Ciclos bursátiles y Market timing . La sincronización del mercado puede causar un desempeño deficiente. [7]
En el Banco de la Reserva Federal de St. Louis , YiLi Chien, economista principal, escribió sobre el comportamiento de búsqueda de rentabilidad. El inversor promedio en fondos mutuos de acciones tiende a comprarlos con altos rendimientos pasados y a venderlos en caso contrario. La compra de fondos mutuos con altos rendimientos se denomina "comportamiento de búsqueda de rendimientos". Los flujos de fondos mutuos de acciones tienen una correlación positiva con el desempeño pasado, con un coeficiente de correlación de flujo de retorno de 0,49. Los rendimientos del mercado de valores son casi impredecibles a corto plazo. Los rendimientos del mercado de valores tienden a volver al promedio a largo plazo. La tendencia a comprar fondos mutuos con altos rendimientos y vender aquellos con bajos rendimientos puede reducir las ganancias. [8]