Cogan, Berlind, Weill & Levitt , originalmente Carter, Berlind, Potoma & Weill , fue una firma de corretaje y banca de inversión estadounidense fundada en 1960 y adquirida por American Express en 1981. En sus dos décadas como firma independiente, Cogan, Berlind, Weill & Levitt sirvió como vehículo para la consolidación de más de una docena de firmas de corretaje y valores lideradas por Sanford I. Weill que culminaron en la formación de Shearson Loeb Rhoades .
Entre los socios más notables de la firma se encontraban Sanford I. Weill, Arthur Levitt , Arthur L. Carter , Marshall Cogan , Roger Berlind y Peter Potoma.
En mayo de 1960, Arthur L. Carter , Roger Berlind , Peter Potoma y Sanford I. Weill formaron Carter, Berlind, Potoma & Weill , la primera predecesora de la firma con un capital de 200.000 dólares aportado por los cuatro socios. La primera oficina de la firma estaba en 37 Wall Street , a la que le siguieron una oficina en 60 Broad Street y luego en 55 Broad Street. [1] La firma generó 400.000 dólares (equivalentes a 3,2 millones de dólares en 2023 [2] ) en ingresos en 1960. [3]
Carter, Berlind, como se la conocía entonces, inicialmente se hizo un hueco como una pequeña boutique de investigación, aunque también ofrecía servicios de corretaje y banca de inversión [4]. La firma recibió el apodo de "la DLJ judía" en referencia a Donaldson, Lufkin & Jenrette , una antigua firma de banca de inversión adquirida por Credit Suisse en 2000. [5]
En el invierno de 1962, la firma se enteró por el oficial de vigilancia de la Bolsa de Valores de Nueva York que Peter Potoma se enfrentaba a una suspensión por " free riding ", una violación de las normas de la NYSE por la que sería suspendido por la NYSE durante un año. Poco antes de su suspensión, los otros socios forzaron la renuncia de Potoma y eliminaron su nombre de la firma, convirtiéndose en Carter, Berlind & Weill. [1] [6] En 1963, Arthur Levitt , el futuro presidente de la Comisión de Bolsa y Valores, se unió a la firma. [7] Al año siguiente, Marshall Cogan , que había trabajado anteriormente en CBS y la firma de inversiones Orvis & Co., se unió a la firma como analista de investigación del sector automotriz , convirtiéndose más tarde en socio.
Weill se desempeñó como presidente de la empresa a partir de 1965 y hasta su fusión en 1981 con American Express, y finalmente dejó la empresa en 1984. Este período estuvo marcado por una importante consolidación de las antiguas firmas de zapatos blancos en Wall Street. Carter, Berlind bajo el liderazgo de Weill fue una fuerza impulsora en esta consolidación. Durante este período, Weill dirigió a Carter, Berlind y sus sucesores a través de más de 15 adquisiciones. Carter, Berlind hizo su primera adquisición en 1967, al hacerse cargo de Bernstein-Macaulay Inc. , una firma muy respetada fundada por Peter L. Bernstein , que se especializaba en la gestión de inversiones . [8] [9]
Arthur Carter, cada vez más descontento con la empresa, vendió su participación a sus socios por varios millones de dólares en 1968 y realizó una serie de inversiones personales en empresas manufactureras. Carter pasaría a ser propietario de varias propiedades de medios, primero adquiriendo The Nation y luego fundando The New York Observer . [10] El 19 de febrero de 1969, la empresa cambió su nombre a Cogan, Berlind, Weill & Levitt (CBWL), con la llegada de Marshall Cogan y Arthur Levitt. Los colegas de Wall Street a menudo se referían a la empresa en broma como Corned Beef With Lettuce . [11] [12] La empresa recaudó $ 19 millones en 1969 (equivalente a $ 120 millones en 2023 [2] ). [5]
Además de las notables adquisiciones de la firma, Carter Berlind, y más tarde CBWL, fueron conocidos por desarrollar una serie de futuros ejecutivos de Wall Street. En 1970, Peter A. Cohen se unió a CBWL-Hayden Stone y en 1973, Cohen se convirtió en asistente especial de Weill. Cohen continuaría sirviendo como presidente y director ejecutivo del sucesor de la firma, Shearson Lehman Brothers en la década de 1980. [13] [14] Hoy, Cohen se desempeña como presidente y director ejecutivo de Cowen Group , anteriormente conocido como Cowen & Company. [15] De manera similar, Joe Plumeri , quien más tarde se convirtió en presidente y socio gerente de Shearson Lehman Brothers en 1990, y posteriormente director ejecutivo de Willis Group Holdings , se unió a CBWL en la década de 1960. Buscando un trabajo a tiempo parcial mientras estaba en la facultad de derecho, Plumeri asumió incorrectamente que CBWL era una firma de abogados. A pesar de la confusión, Weill contrató a Plumeri como empleado y recadero a tiempo parcial. [16] [17]
El 11 de septiembre de 1970, tras la adquisición de Hayden, Stone & Co., la empresa pasó a llamarse CBWL-Hayden, Stone, Inc. para sacar provecho de la marca de la antigua y mucho más grande, aunque con dificultades económicas, Hayden Stone. [3] [12] Hayden Stone, fundada en 1892, tenía una gran red minorista y un importante departamento de banca de inversión. Además, Hayden Stone había recaudado 113 millones de dólares en 1968, cinco veces su recaudación bruta de 1960, obteniendo importantes beneficios. Sin embargo, a finales de la década de 1960, Hayden Stone tuvo dificultades con sus funciones administrativas, en particular porque el tamaño de la empresa se había expandido tan rápidamente. Finalmente, la Bolsa de Valores de Nueva York obligó a la empresa a reducir sus operaciones. [9] En 1970, la empresa estaba controlada efectivamente por un grupo de acreedores. CBWL negoció con sus acreedores la adquisición de la mayor parte de Hayden Stone, incluido el nombre de la empresa, 28 de sus sucursales con 500 corredores y aproximadamente 50.000 cuentas. Al adquirir Hayden Stone, CBWL pasó de una relativa oscuridad a convertirse en una importante firma de Wall Street . [11] En 1970, la firma empleaba a más de 1.500 personas y generó casi 12 millones de dólares en ingresos. [3]
De hecho, la adquisición fue tan transformadora para CBWL que en 1972, CBWL se eliminó del nombre y la empresa se convirtió en Hayden Stone, Inc. en 1972. En agosto de 1973, Marshall Cogan dejó la empresa después de disputas con sus compañeros socios para centrarse en compras apalancadas . Cogan continuaría adquiriendo una serie de negocios, incluidos General Felt Industries , Knoll , el 21 Club y Sheller-Globe Corporation, pero no tendría éxito en sus ofertas para adquirir los Boston Red Sox , Sotheby's y LF Rothschild . [18] [19]
Tras la adquisición de Hayden, Stone & Co., la recién creada Hayden Stone, Inc. continuó con su estrategia de crecimiento mediante adquisiciones. En 1973, durante la crisis bursátil de 1973-1974 , la empresa adquirió H. Hentz & Co., una venerable firma de banca de inversión, corretaje y materias primas de Wall Street fundada en 1850, y Saul Lerner & Company.
En 1974, cuando las condiciones económicas empeoraron, Weill tuvo la oportunidad de adquirir Shearson, Hammill & Co., fundada en 1902. Tras la fusión con Shearson Hammill & Co., el nombre de la empresa fusionada se cambió de nuevo, esta vez pasando a llamarse Shearson Hayden Stone . Weill adoptó la marca Shearson, que se había convertido en un nombre familiar en la década de 1960 a través de una serie de anuncios de televisión que sugerían "Si quiere saber qué está pasando en Wall Street, pregúntele a Shearson Hammill". [20] La firma tenía 63 oficinas en los EE. UU. y a nivel internacional respaldadas por un departamento de investigación de valores muy respetado. [21]
En 1976, tras completar la integración de las dos empresas, el sucesor, Shearson Hayden Stone, realizó dos notables compras: Lamson Brothers & Co., una correduría de materias primas fundada en el siglo XIX y Faulkner, Dawkins & Sullivan , [22] una correduría regional con un excelente departamento de investigación de acciones . Con estas adquisiciones, en 1977 la firma combinada era la séptima firma de banca de inversión más grande de los Estados Unidos , con ingresos de 134 millones de dólares (equivalentes a 530 millones de dólares en 2023 [2] , más del triple de sus niveles de 1972 solo cinco años antes) y más de 4.000 empleados en todo el país. [9]
En 1979, Weill y el sucesor de la firma, ahora Shearson Hayden Stone, completaron su fusión más ambiciosa hasta ese momento, adquiriendo Loeb, Rhoades, Hornblower & Co. para convertir a Shearson Loeb Rhoades en la segunda firma de banca de inversión más grande. Con un capital total de 250 millones de dólares, Shearson Loeb Rhoades solo era superada por Merrill Lynch, Pierce, Fenner & Smith como la firma más grande de la industria de valores.
Hasta poco antes de la adquisición por parte de Shearson, la firma, conocida como Loeb, Rhoades & Co., era una de las firmas más antiguas y exitosas de Wall Street. En 1977, Loeb Rhoades adquirió Hornblower, Weeks, Noyes & Trask para formar Loeb, Rhoades, Hornblower & Co. La fusión con Hornblower resultó desastrosa para Loeb Rhoades. Las dos firmas incurrieron en costos significativos al intentar fusionar sus operaciones de back office, las cuales habían tenido problemas antes de la fusión. A fines de 1978, menos de un año después de la fusión, la firma combinada estaba perdiendo millones de dólares. Durante el fin de semana del Día de la Madre de 1979, Loeb y Shearson acordaron una fusión para formar Shearson Loeb Rhoades. Weill fue nombrado director ejecutivo de la firma combinada y John Loeb se convirtió en el presidente de la firma. [23]
En 1981, Shearson Loeb Rhoades fue vendida a American Express por aproximadamente 930 millones de dólares en acciones para formar Shearson/American Express, más tarde conocida como Shearson Lehman Brothers tras la adquisición de Lehman Brothers en 1984. En 1993, American Express decidió desprenderse de Shearson Lehman Brothers, completando una IPO de Lehman Brothers , una escisión de las acciones restantes de Lehman Brothers Holdings Inc a los accionistas el 31/5/1994, y vendiendo el núcleo de lo que había sido Shearson antes de la fusión con Lehman Brothers a Primerica de Sanford I. Weill.
Lo que sigue es una ilustración de las principales fusiones y adquisiciones de CBWL mediante las cuales la empresa pudo consolidarse en Shearson/American Express y más tarde en Shearson Lehman Hutton (esta no es una lista exhaustiva): [26]