La frase Big Bang , utilizada en referencia a la repentina desregulación de los mercados financieros , fue acuñada para describir medidas, incluida la abolición de las comisiones fijas y de la distinción entre corredores de bolsa y corredores de bolsa en la Bolsa de Valores de Londres y el cambio de la protesta abierta a la publicidad basada en pantalla. comercio electrónico , realizado por la Primera Ministra del Reino Unido, Margaret Thatcher , en 1986.
El Big Bang fue el resultado de un acuerdo celebrado en 1983 entre el gobierno de Thatcher y la Bolsa de Valores de Londres para resolver un caso antimonopolio de amplio alcance que había sido iniciado durante el gobierno anterior por la Oficina de Comercio Justo contra la Bolsa de Valores de Londres bajo el Acuerdo Restrictivo. Ley de prácticas comerciales de 1956 . Estas prácticas restrictivas incluían las reglas de la Bolsa de Valores de Londres que establecían comisiones mínimas fijas, la regla de la "capacidad única" (que imponía una separación entre los corredores que actuaban como agentes de sus clientes a comisión y los intermediarios que hacían los mercados y teóricamente proporcionaban liquidez manteniendo líneas de acciones y acciones en sus libros), el requisito de que tanto los corredores como los intermediarios sean independientes y no formen parte de ningún grupo financiero más amplio, y la exclusión por parte de la bolsa de valores de todos los extranjeros como miembros de la bolsa. [1]
El día que cambiaron las reglas de la Bolsa de Valores de Londres, el 27 de octubre de 1986, se denominó "Big Bang" debido al aumento de la actividad del mercado que se esperaba de una agregación de medidas diseñadas para alterar la estructura del mercado financiero .
El efecto del Big Bang provocó cambios significativos en la estructura de los mercados financieros de Londres. Los cambios hicieron que muchas de las antiguas empresas fueran absorbidas por grandes bancos tanto extranjeros como nacionales y llevarían en los años siguientes a nuevos cambios en el entorno regulatorio que eventualmente llevarían a la creación de la Autoridad de Servicios Financieros . [2]
Los efectos del Big Bang fueron dramáticos, fortaleciendo decisivamente el lugar de Londres como capital financiera, hasta el punto de que en 2006 era posiblemente el centro financiero más importante del mundo. [3] [4] El auge resultó en la reubicación de instituciones en nuevos desarrollos en el área cercana de Isle of Dogs , particularmente en Canary Wharf .
Aunque el "Big Bang" facilitó las transacciones en el mercado de valores, existe un debate en el Reino Unido sobre hasta qué punto afectó a la crisis financiera de 2007-2008 .
En 2010, Nigel Lawson , ministro de Hacienda de Margaret Thatcher en la época del Big Bang, apareció en el programa Analysis de BBC Radio Four para discutir la reforma bancaria. [5]
Durante el programa, se informa que Nigel Lawson se ha "convertido a la causa Glass-Steagall" [de separar la banca minorista de la banca de inversión], debido a preocupaciones de riesgo moral ("[los bancos] no van a ser tan cuidadosos y cautelosos como y tan prudentes como deberían ser") y los bancos son 'demasiado grandes para quebrar' (a expensas de los contribuyentes, como se vio durante la crisis financiera de 2007-2008 ). [6]
Durante el programa, el presentador Edward Stourton dice: "Lord Lawson no es el único que admite que [a través del 'Big Bang'] entramos en el nuevo mundo bancario sin comprender realmente los riesgos que implica" [al poner fin a la separación de bancos comerciales y bancos comerciales]. [7] Nigel Lawson reflexiona: "No pensé mucho en eso en ese momento. Había dado por sentada esa separación, ya que por costumbre y práctica la habíamos tenido todos esos años (siempre habíamos lo tenía), pero fue una consecuencia completamente imprevista de las reformas bursátiles" [8] .
John Reed (ex banquero de Citigroup) dice que “simplemente ignorábamos los riesgos en los que nos estábamos metiendo” (desde la derogación de la Ley Glass-Steagall en 1999). Atribuye su derogación (en Estados Unidos) a que sus clientes (“grandes instituciones internacionales”) querían emitir papel comercial, en lugar de pedir prestado directamente a los bancos, [9] así como al Big Bang, debido a “ mercados globalizados” y “mercados de capital interconectados”, lo que dificulta las cosas cuando hay un régimen en Londres y otro diferente en Nueva York [10] .
En 2011, el ex primer ministro británico Gordon Brown lamentó no haber implementado regulaciones más estrictas durante su mandato como canciller entre 1997 y 2007, en respuesta a la "presión implacable" de la City para no regular excesivamente.
Sabemos en retrospectiva lo que nos perdimos. Creamos la Autoridad de Servicios Financieros (FSA) creyendo que el problema vendría del fracaso de una institución individual, por lo que creamos un sistema de seguimiento que analizaba a las instituciones individuales. Ese fue el gran error.
No entendíamos cómo se distribuía el riesgo en todo el sistema, no entendíamos los enredos de diferentes instituciones entre sí y, aunque hablábamos de ello, no entendíamos cuán globales eran las cosas, incluido un sistema bancario en la sombra como así como un sistema bancario.
Ese fue nuestro error, pero me temo que fue un error cometido por casi todos los que estaban en el negocio regulatorio.
—Gordon Brown [11]
Acciones similares posteriores, como la desregulación de los mercados financieros japoneses alrededor de 1997, también han sido etiquetadas con la frase Big Bang. [12]