Un inversor ángel (también conocido como business angel , inversor informal , financiador ángel , inversor privado o inversor semilla ) es un individuo que proporciona capital a una empresa o empresas, incluidas las de nueva creación , generalmente a cambio de deuda convertible o capital de propiedad . Los inversores ángeles suelen brindar apoyo a las empresas emergentes en una etapa muy temprana (cuando el riesgo de que fracasen es relativamente alto), una vez o de manera consecutiva, y cuando la mayoría de los inversores no están preparados para respaldarlas. [1] En una encuesta de 150 fundadores realizada por Wilbur Labs, alrededor del 70% de los emprendedores enfrentarán un posible fracaso empresarial, y casi el 66% enfrentarán este posible fracaso dentro de los 25 meses posteriores al lanzamiento de su empresa. [2] Un número pequeño pero creciente de inversores ángeles invierte en línea a través de crowdfunding de acciones o se organizan en grupos o redes de ángeles para compartir capital de inversión y proporcionar asesoramiento a las empresas de su cartera. [3] El número de inversores ángeles ha aumentado considerablemente desde mediados del siglo XX. [1]
La aplicación del término "ángel" se origina en el teatro de Broadway , donde se usaba para describir a personas ricas que aportaban dinero para producciones teatrales que de otro modo habrían tenido que cerrar. [4] Este término, sin embargo, no se utilizó en el contexto de la inversión en empresas hasta 1978, cuando William Wetzel, entonces profesor de la Universidad de New Hampshire y fundador de su Centro de Investigación de Riesgos, completó un estudio pionero sobre cómo Los empresarios recaudaron capital inicial en Estados Unidos. [5] Comenzó a utilizar el término "ángel" para describir a los inversores que los apoyaban. Un término similar, " patrón ", se utiliza comúnmente en los arts.
Los inversores ángeles suelen ser empresarios o ejecutivos jubilados que pueden estar interesados en la inversión ángel por razones que van más allá del mero rendimiento monetario. [ cita necesaria ] Estas razones incluyen: querer mantenerse al tanto de los desarrollos actuales en un ámbito empresarial en particular, asesorar a otra generación de emprendedores y hacer uso de su experiencia y redes en menos de tiempo completo. Debido a que las innovaciones tienden a ser producidas por personas externas y fundadores de nuevas empresas, en lugar de organizaciones existentes, los inversionistas ángeles brindan (además de fondos) retroalimentación, asesoramiento y contactos. [6] Debido a que no existen bolsas públicas que coticen sus valores, las empresas privadas se reúnen con inversionistas ángeles de varias maneras, incluidas referencias de fuentes confiables de los inversionistas y otros contactos comerciales, en conferencias y simposios de inversionistas, y en reuniones cara a cara organizadas por grupos de ángeles donde las empresas se dirigen directamente a los inversores.
Según el Center for Venture Research, había 363.460 inversores ángeles activos en EE. UU. en 2021. [7] A finales de la década de 1980, los ángeles comenzaron a fusionarse en grupos informales con el objetivo de compartir el flujo de transacciones y el trabajo de debida diligencia y aunar sus fondos. para realizar mayores inversiones. Los grupos ángeles son generalmente organizaciones locales formadas por entre 10 y 150 inversores acreditados interesados en inversiones en las primeras etapas. En 1996, había alrededor de 10 grupos de ángeles en Estados Unidos; en 2006, había más de 200. [8]
Los ángeles normalmente invierten sus propios fondos (a diferencia de los capitalistas de riesgo , que administran el dinero mancomunado de otros en un fondo administrado profesionalmente ). [9] [10] Aunque normalmente refleja el criterio de inversión de un individuo, la entidad que proporciona el financiamiento puede ser un fideicomiso , una empresa, una sociedad de responsabilidad limitada , un fondo de inversión u otro vehículo. Un informe de Harvard [11] elaborado por William R. Kerr, Josh Lerner y Antoinette Schoar proporciona evidencia de que las nuevas empresas financiadas por ángeles tienen más probabilidades de tener éxito que las empresas que dependen de otras formas de financiación inicial. El documento encontró "que la financiación ángel se correlaciona positivamente con una mayor supervivencia, una recaudación de fondos adicional fuera del grupo ángel y un crecimiento más rápido medido a través del crecimiento del tráfico del sitio web".
El capital ángel llena el vacío en la financiación inicial entre "amigos y familiares" [12] y una financiación inicial más sólida a través de capital de riesgo formal. Aunque suele ser difícil recaudar más de unos pocos cientos de miles de dólares de amigos y familiares, la mayoría de los fondos de capital de riesgo tradicionales generalmente no pueden realizar o evaluar pequeñas inversiones inferiores a entre 1 y 2 millones de dólares. [13] Anualmente, el valor combinado de todas las inversiones ángeles en los EE.UU. casi alcanza el valor combinado de todos los fondos de capital riesgo de los EE.UU., mientras que los inversores ángeles invierten en más de 60 veces más empresas que las empresas de capital riesgo (20.100 millones de dólares). frente a 23.260 millones de dólares en EE. UU. en 2010, en 61.900 empresas frente a 1.012 empresas). [14] [15]
No existe una "cantidad fija" para los inversores ángeles: las inversiones pueden oscilar entre unos pocos miles y unos pocos millones de dólares. En un gran cambio con respecto a 2009, la atención sanitaria y médica representó la mayor proporción de las inversiones ángeles en 2010, con el 30% del total de inversiones ángeles (frente al 17% en 2009), seguida por el software (16% frente al 19% en 2007). , biotecnología (15% frente a 8% en 2009), industria/energía (8% frente a 17% en 2009), comercio minorista (5% frente a 8% en 2009) y servicios de TI (5%). [14] [16] Si bien es más fácil de conseguir que la financiación de riesgo, la inversión ángel sigue siendo extremadamente difícil de conseguir. [17] Sin embargo, se están desarrollando algunos modelos nuevos que intentan hacer esto más fácil. [18]
Al igual que otras formas de capital privado, se ha demostrado que la toma de decisiones de inversión ángel adolece de sesgos cognitivos como la ilusión de control y el exceso de confianza . [19]
Las inversiones ángel conllevan riesgos extremadamente altos [20] y normalmente están sujetas a dilución en futuras rondas de inversión. Como tales, requieren un retorno de la inversión muy alto . Además, los inversores ángeles suelen mitigar el riesgo de una inversión ángel asignando menos del 10% de su cartera a este tipo de inversiones. Debido a que un gran porcentaje de las inversiones ángeles se pierden por completo cuando las empresas en etapa inicial fracasan, los inversionistas ángeles profesionales buscan inversiones que tengan el potencial de devolver al menos diez veces o más su inversión original dentro de 5 años a través de una estrategia de salida definida , como planes para una oferta pública inicial o una adquisición . Sin embargo, después de tener en cuenta la necesidad de cubrir las inversiones fallidas y el tiempo de retención de varios años incluso para las exitosas, la tasa interna de rendimiento efectiva real para una cartera exitosa típica de inversiones ángeles suele ser tan "baja" como 20-30. %. Si bien la necesidad del inversionista de obtener altas tasas de rendimiento sobre cualquier inversión determinada puede hacer que el financiamiento ángel sea una fuente costosa de fondos, fuentes de capital más baratas, como el financiamiento bancario , generalmente no están disponibles para la mayoría de las empresas en etapa inicial.
En los últimos años ha surgido una nueva tendencia en el mundo empresarial conocida como “ángeles fundadores”. Se trata de inversores ángeles que se involucran en una startup incluso antes de que se establezca oficialmente. [21] A diferencia de un business angel tradicional, debido a que los ángeles fundadores invierten tan temprano, normalmente se les considera "fundadores" y suelen tener una participación mucho mayor en las primeras etapas del negocio. [22]
Los ángeles fundadores suelen cofundar empresas emergentes con científicos, desarrolladores o ingenieros en el espacio tecnológico que aportan la tecnología en la que se basa la empresa emergente. Una vez fundados, participan activamente en la gestión de nuevas empresas, normalmente en un puesto no ejecutivo, apoyando el funcionamiento diario del negocio. Es menos frecuente que tengan una estrategia de salida predefinida y más a menudo conservan el capital durante mucho tiempo durante el desarrollo de la empresa. [23]
Según se informa, Canadá alberga la red de inversores ángeles más sofisticada y avanzada del mundo. [24] Constituida en 2002, la Organización Nacional de Capital Ángel (NACO) fue pionera en el movimiento de inversión ángel y apoyó la formación de redes ángeles regionales en Canadá. Según NACO y el Banco de Desarrollo Empresarial de Canadá , hay entre 20.000 y 50.000 inversores ángeles activos en Canadá. [25] Más de 4.000 son miembros de 45 grupos de ángeles que son miembros de NACO. [26]
Antes del año 2000, a las nuevas empresas en China les resultaba difícil encontrar inversores ángeles locales. Los empresarios, como Jack Ma del Grupo Alibaba y muchos otros, necesitaban recaudar fondos de Softbank, Goldman Sachs, Fidelity y otras instituciones. [27] Sin embargo, para 2015, varios grupos de ángeles chinos habían estado en funcionamiento. [28]
En 2012 tuvo lugar en la Federación de Rusia la Asamblea Internacional de Business Angels [29] . Este fue un evento exclusivo dedicado a la inversión privada en proyectos innovadores en Europa del Este . [30]
Un estudio realizado por NESTA [31] en 2009 estimó que había entre 4.000 y 6.000 inversores ángeles en el Reino Unido con un tamaño de inversión promedio de £42.000 por inversión. Además, cada inversor ángel adquirió en promedio el 8 por ciento de la empresa en el acuerdo, y el 10 por ciento de las inversiones representó más del 20 por ciento de la empresa.
En términos de rendimiento, el 35 por ciento de las inversiones produjo rendimientos de entre una y cinco veces la inversión inicial, mientras que el 9 por ciento produjo rendimientos múltiplos de diez veces o más. El rendimiento medio, sin embargo, fue 2,2 veces la inversión en 3,6 años y una tasa interna de rendimiento aproximada del 22 por ciento bruto.
El mercado de Business Angels del Reino Unido creció entre 2009 y 2010 y, a pesar de las preocupaciones por la recesión, continúa mostrando signos de crecimiento. [32] [33] En 2013, esta dinámica continuó en el Reino Unido cuando dos tercios de los emprendedores tecnológicos nombraron inversores ángeles como medio de financiación. [34] Para 2015, las inversiones ángeles habían aumentado en todo el Reino Unido, y los ángeles hicieron un número promedio de cinco inversiones, en comparación con 2,5 en 2009. El mismo informe también encontró un aumento en los inversores ángeles que realizan inversiones de impacto , con un 25% de los ángeles diciendo habían realizado una inversión de impacto en 2014. [35]
Geográficamente, Silicon Valley domina la inversión ángel en Estados Unidos, recibiendo el 39% de los 7.500 millones de dólares invertidos en empresas con sede en Estados Unidos durante el segundo trimestre de 2011, entre 3 y 4 veces más que el monto total invertido en Nueva Inglaterra. [15] Las inversiones ángeles totales en los Estados Unidos en 2021 fueron de 29.100 millones de dólares, un aumento del 15,2 por ciento con respecto a 2020, y 69.060 empresas recibieron financiación. [7] En los Estados Unidos, los ángeles son generalmente inversores acreditados para cumplir con las regulaciones actuales de la SEC , aunque la Ley JOBS de 2012 flexibilizó esos requisitos a partir de enero de 2013. Alcanzando casi 23 mil millones de dólares en 2012 en los EE. UU., los inversores ángeles no solo son responsables de financiar más de 67.000 empresas de nueva creación al año, pero su capital también contribuyó al crecimiento del empleo al ayudar a financiar 274.800 nuevos puestos de trabajo en 2012. [36] En 2013, el 41% de los ejecutivos del sector tecnológico nombraron inversores ángeles como medio de financiación. . [34]
Saudi Vision 2030 se lanzó en 2016 y, desde entonces, el ecosistema empresarial se está construyendo desde cero. El número de grupos de inversores ángeles llegó a 8 en 2022. [37]
El gobierno indio introdujo los centros de incubación Atal y el programa de incubación y desarrollo de emprendedores tecnológicos, un programa para apoyar exclusivamente a las nuevas empresas de TIC en la creación de tecnologías emergentes, incluidas la IA, la IoT y la cadena de bloques. [38]
Los ángeles también son extremadamente exigentes en los proyectos en los que invertirán (rechazando, en promedio, aproximadamente el 97% de las propuestas que se les presentan).
