[3][4] Su investigación sobre economía ambiental[5] reconoció el papel fundamental de las no convexidades en causar fallos en el mercado.[6] El lugar de las innovaciones disruptivas y los emprendedores innovadores en la teoría económica tradicional (que describe muchos índices basados en la eficiencia que suponen resultados uniformes) presenta dilemas teóricos.Las Reuniones Anuales de la American Economic Association en 2006 celebraron una sesión especial en su nombre, y en honor a sus muchos años de trabajo en el campo del espíritu empresarial y la innovación,[7] donde se presentaron 12 artículos sobre el espíritu empresarial.[8] En 2003, Baumol recibió el Premio Global a la Investigación Empresarial[9] "por su esfuerzo persistente para otorgarle al empresario un papel clave en la teoría económica dominante, por sus estudios teóricos y empíricos sobre la naturaleza del espíritu emprendedor y por su análisis.Señalan que la teoría microeconómica tradicional suele tener un lugar para los "precios" y las "empresas", pero no para ese motor (aparentemente) importante de la innovación, el empresario.
