Su sede actual está localizada en el distrito de Vesturbær, en la capital islandesa, Reikiavik.

Durante su primer año de funcionamiento, en 1911, cuarenta y cinco estudiantes estaban matriculados en la universidad, que funcionó hasta 1940 en el Alþingishúsið.

Actualmente, hay cerca de dieciséis mil estudiantes, distribuidos en veinticinco facultades.

La universidad opera Nordvulk, un centro de investigación sobre volcanes financiado por los países nórdicos.

La universidad también opera un centro de educación continua (Endurmenntun Háskóla Íslands).