Durante los años 50 y 60 fue el "Cine Alcalá" hasta volver a ser teatro.

En el periodo como Alcalá Palace, se estrenó el año 1975 el musical Jesucristo Superstar.

El empresario Alejandro Romay lo adquirió ese año, encargando su recuperación al estudio de arquitectura DAU, con Margarita Massó como arquitecta principal y capacidad para más de 1300 espectadores.

La reforma permitió habilitar una segunda sala, situada en el sótano y bautizada con el nombre de la actriz Margarita Xirgu, que fue inaugurada el 25 de septiembre de 2003 con la obra Venecia.

Aquí se han representado numerosos musicales, entre los que se encuentran Cabaret, Grease, Priscilla, reina del desierto, Sister Act, Dirty Dancing, Billy Elliot y Matilda.