Fue construida entre el año de 1741 a 1750 bajo la dirección del misionero y predicador fray Antonio Margil de Jesús.
A los pocos días, pasaron tres indios del oriente, quienes eran escultores que buscaban imágenes que componer, ellos dieron encarnación al crucifijo y lo pusieron en una cruz, dándole la imagen que actualmente tiene, desapareciendo misteriosamente al terminar Posterior al milagroso hallazgo, se buscó nombre a la imagen y echaron en rifa varios títulos, y tres veces seguidas salió el Señor de La Piedad.
“El bulto” sacado del tronco del tepame, tomó la forma y figura de una perfecta imagen de Jesucristo.
La devoción no solo envuelve con una corona de santidad la imagen del Cristo, sino que está profundamente persuadida de que Dios ha querido escoger de morada el antiguo villorrio que era San Sebastián Aramutarillo a finales del siglo XVII.
La principal festividad que se realiza es el "Quincenario Eucarístico Mariano" (enlace roto disponible en Internet Archive; véase el historial, la primera versión y la última)., que se lleva a cabo anualmente del 1 al 15 de agosto en honor de la Virgen de la Asunción y que consiste en asistir a Misa y ofrecer la comunión por diversas causas, al comulgar se entregan las "palomitas" de papel que se ofrecen ante la imagen de la Virgen del Quincenario al término de éste.