Fue hijo de Rafael Larco Bruno y Josefina Herrera Medina.

Uno de sus hermanos sería el político Víctor Larco Herrera.

Rafael Larco Hoyle llegaría a ser un reconocido arqueólogo y estudioso peruano.

Entre 1901 y 1922 ejerció la gerencia de la negociación agrícola Chiclín, en el cual desarrolló un novedoso programa social (escuela para los hijos de los operarios, así como casas y orientación sanitaria para estos).

Ese mismo año adquirió la empresa editora del diario La Crónica y la revista Variedades.