Las obras deben ser originales e inéditas, en idioma español, no premiadas en ningún otro concurso ni representadas con anterioridad.
Desde 2011 el premio está únicamente abierto a los jóvenes menores de 35 años.
Inicialmente tuvo carácter anual y estuvo dirigido a autores vinculados con Cantabria, con un premio de 6.000 euros.
En una segunda etapa, en 2001, se convierte en un premio internacional y bienal con una dotación de 8.000 euros.
En 2019 el jurado ha estado compuesto por Ángela Monleón, presidenta del mismo y directora de la revista Primer Acto, la dramaturga Diana Luque, ganadora del Premio López Aranda en la edición de 2011, Francisco Valcárce y Ramón Saiz Viadero.