Sólo pueden participar textos inéditos y no pueden presentarse aquellos que hayan obtenido el primer lugar en ediciones anteriores.

Las bases se publican con meses de anticipación en el diario El Comercio y en Internet, además de los afiches que exhiben en universidades y centros culturales del país.

Las excepciones son las de los escritores Iván Thays y, quizás, Fernando Iwasaki, cuyas obras han sido traducidas a varias lenguas.

Sin embargo, luego de editados, los trabajos rara vez son hallados en librerías, y en ningún caso una obra ganadora del Premio Copé ha figurado en los rankings de las obras más vendidas del Perú, debido quizás a que no se han aliado con ninguna editorial de las llamadas comerciales, sino que las publican por el sello Ediciones Copé, subsidiado por Petroperú, que normalmente dona sus ejemplares editados a las bibliotecas del país.

Sin embargo, se aprovechó la internacionalización efímera del concurso para incrementar significativamente los montos ofrecidos a los ganadores.

Actualmente pueden participar solamente peruanos, aunque no residan en territorio nacional, subiendo los ficheros PDF con sus trabajos a la plataforma web abierta para este objeto.

El reconocido crítico Ricardo González Vigil considera a este premio un hito en la literatura peruana.

Actualmente, el segundo lugar recibe 15.000 soles, y el tercero 10.000, además de los trofeos Copé.