Su estructura definitiva se conformó entre el siglo XV y el XVI, tal y como muestra un plano de 1571 ubicado en el Archivo municipal, y se configuran los principales edificios de la ciudad como el Ayuntamiento (hasta 1869)[1]​ las casas del corregidor y del cabildo malagueño, la cárcel, la Audiencia o las carnicerías.

Se demolieron varios inmuebles como la capilla de Santa Lucía y la Cárcel Pública, lugar donde en diciembre de 1831 habían sido encerrados los acompañantes del general Torrijos.

[4]​ En 2011 se remodeló el Pasaje Heredia, perdiendo su relación con el contexto original.

Por ejemplo, en Semana Santa se suele instalar un gran palco en esta zona, durante la Feria de Málaga diversas casetas,[6]​ mientras que la celebración de Nochevieja y las uvas también acontece aquí.

[7]​ Entre los edificios que rodean la plaza destacan la Escuela de San Telmo y la Casa del Consulado.