Fue fundado en 1946 por Manuel Roxas, quien triunfó en las primeras elecciones presidenciales de Filipinas como país soberano ese mismo año.
Desde 2016 son el principal partido de la oposición, aunque también ganó las elecciones vicepresidenciales, ocupando el cargo su líder Leni Robredo.
Además de Roxas, que moriría en 1948 sin completar su mandato constitucional, dos presidentes fueron elegidos por el Partido Liberal, Elpidio Quirino y Diosdado Macapagal.
Durante este período, muchos miembros y dirigentes del partido, como el propio Ninoy Aquino, fueron asesinados.
A pesar de que el partido había nominado anteriormente al senador Manuel "Mar" Roxas II para ser su candidato presidencial, Roxas eligió darle la nominación a Aquino y se presentó para vicepresidente en su lugar.