Fue establecida para recompensar el coraje especial, la dedicación y la valentía demostrados en la defensa de la Patria socialista.

También se otorgó a unidades militares, buques de guerra, organizaciones estatales y públicas.

Durante la guerra civil, también se establecieron órdenes similares en otras repúblicas soviéticas.

En lugar de pedidos, comenzaron a entregarse relojes personalizados, pitilleras, revólveres, etc.

El premio consistía en un estandarte que se otorgaba a las unidades más distinguidas del Ejército Rojo.

[5]​ Cuando la Orden se otorgaba a formaciones enteras, como flotas o escuadrillas aéreas se agregaba el prefijo «Bandera Roja» a sus designaciones oficiales.

[3]​ La Orden de la Bandera Roja también se utilizó como un premio por servicio prolongado entre 1944 y 1958 para conmemorar veinte y treinta años de servicio en el ejército, la seguridad estatal o la policía.

[7]​ Las primeras variantes de la Orden eran insignias atornilladas para permitir su uso en la ropa.