La Operación Panzerfaust (conocida como Unternehmen Eisenfaust en Alemania) fue una operación militar llevada a cabo por la Alemania nazi para mantener bajo control el Reino de Hungría y asegurar su permanencia junto al resto de Fuerzas del Eje.

[17]​[16]​[11]​[19]​ Los delegados húngaros habían tratado en vano de establecer condiciones, mientras que los soviéticos dejaron claro que la rendición debía ser incondicional y solo estaban interesados en los detalles militares sobre el cambio de bando húngaro.

[23]​[11]​[25]​[21]​ Ese mismo día, los soviéticos —que a comienzos de mes se hallaban cerca del Tisza— tomaban Szeged.

[26]​[27]​[24]​ El mismo día, se reunió con los comandantes de primer y segundo ejércitos para clarificar su actividad una vez que se anunciase el armisticio:[28]​[29]​[30]​ algunas unidades debían tomar contacto con los soviéticos, mientras que otras debían dirigirse a la capital para proteger al Gobierno.

[30]​ Horthy y su entorno se mantuvieron en contacto con la oposición, pero las conversaciones avanzaron muy lentamente.

[33]​ Según el plan de Horthy, comunicaría las intenciones húngaras a Veesenmayer en la audiencia que le había concedido a mediodía del domingo,[33]​ media hora más tarde la proclamación del armisticio se realizaría por radio y al mismo tiempo enviaría órdenes al primer y segundo ejércitos para que comenzasen a aplicar el plan previsto.

[35]​ También durante el sábado, se reunió con los comandantes militares de la ciudad para asegurar su defensa al día siguiente y convocó al Consejo de la Corona para la mañana siguiente, aunque Lakatos consideraba inoportuna la fecha elegida para el anuncio del armisticio.

[16]​ Desde finales de agosto, los contactos entre su partido y la embajada había sido permanente.

[49]​ Representantes de la liga se entrevistaron con Lakatos al día siguiente para exigir mayor colaboración con Alemania y expresar su oposición a cualquier trato con los Aliados.

[51]​ Alrededor del 20, Skorzeny se encontraba ya en Hungría y comenzó los preparativos para llevar a cabo su misión.

[52]​ Al mismo tiempo, los alemanes comenzaron a concentrar unidades blindadas alrededor de la capital húngara.

[54]​ En total, los alemanes concentraron unos cuarenta tanques y veinticinco mil hombres para dominar la capital magiar.

[67]​[68]​ Mientras, los ministros, que habían recibido durante la reunión el encargo de formar un nuevo gabinete, juraron sus cargos y abandonaron el castillo sin haber aprobado ninguna medida concreta respecto al armisticio.

[70]​[nota 5]​ Esta orden eliminaba la cláusula del armisticio que requería que las fuerzas húngaras atacasen a las alemanas y algunas unidades no la recibieron, posiblemente por la acción oficiales del Estado Mayor favorables a los alemanes y al Partido de la Cruz Flechada.

[70]​ Vörös, ante la insistencia de Veesenmayer y de sus subalternos del Estado Mayor, modificó la orden para indicar que las unidades húngaras no debían deponer las armas y debían reaccionar ante cualquier ataque.

[69]​[71]​[73]​ Los miembros del Estado Mayor hicieron otro cambio más al texto original, indicando que la resistencia debía aplicarse únicamente a los ataques de fuerzas soviéticas.

[76]​ Trabajando junto con su hombre de confianza, el general Béla Miklós, el cual ya había entrado en contacto con las fuerzas soviéticas en la Hungría oriental, Horthy intentó conseguir la rendición a los soviéticos al tiempo que preservaba la autonomía de su Gobierno.

Los representantes de la URSS afirmaron que Hungría mantendría un estatus como país autónomo y soberano.

Sin embargo, los alemanes habían estado al tanto de las maniobras políticas de Horthy y ya se habían puesto en marcha planes para reemplazar su Gobierno por otro con elementos leales a la causa alemana, ocupando efectivamente Hungría.

El comandante en jefe de las dos unidades restantes del Ejército húngaro en Budapest y su asistente fueron detenidos o desaparecieron, y sus soldados quedaron a las órdenes del Partido de la Cruz Flechada.

[55]​[nota 7]​ Hacia las seis y media de la madrugada, los alemanes se habían hecho con el control del castillo.

[56]​[89]​ Poco antes, tras reiterar la orden de no oponerse al asalto alemán y haber enviado a su familia a la[85]​ nunciatura, Horthy había abandonado el castillo acompañado por Lakatos y Veesenmayer.

[90]​[87]​[88]​[92]​ Aunque el nombramiento no era estrictamente válido ya que la Constitución húngara requería también la firma del ministro competente sobre la orden, Szálasi pudo presentarse, ante la incredulidad de la mayoría de los diputados, como presidente del Gobierno en la Asamblea Nacional.

En consecuencia, emitió órdenes indicando que «no debería oponerse ninguna resistencia».

Durante la noche, estuvo bajo custodia en las oficinas de las Waffen-SS y solo regresó a Palacio para recoger sus pertenencias personales.

Allí se encontró con la exigencia de firmar una declaración escrita a máquina que le había dado el primer ministro Géza Lakatos.

[96]​ Sus intentos de reclutar catorce nuevas divisiones para servir en la defensa resultaron infructuosos.

[96]​ Al tiempo, trató de reformar el país de acuerdo a su confusa ideología «hungarista», que propugnaba la reconstitución del territorio húngaro anterior a la Primera Guerra Mundial, la preeminencia magiar y la autonomía para las minorías.

[98]​ Dos meses después de tomar posesión, el Gobierno tuvo que evacuar Budapest y trasladarse a Sopron.

[93]​ Un mes después, durante la Operación «Despertar de Primavera» (Frühlingserwachen), las restantes fuerzas húngaras combatieron junto a las unidades alemanas en la última ofensiva del Eje contra el Ejército Rojo.