Está dedicado a San Basilio de Ostrog (Sveti Vasilije Ostroski).
Desde el monasterio, se tiene una magnífica vista de la llanura Bjelopavlići.
Ostrog es el lugar de peregrinación más popular en Montenegro.
El monasterio fue fundado por Vasilije, el obispo metropolitano de Herzegovina en el siglo XVII, que murió allí en 1671; unos años más tarde fue "glorificado".
Su cuerpo está consagrado en un relicario guardado en la iglesia rupestre dedicado a la Presentación de la Virgen al templo.