Se encarga de seleccionar a las representantes del país para los concursos Miss Universo y Miss Supranacional.
El concurso se llevó a cabo por primera vez en 1950 como Miss Reikiavik (en islandés: Ungfrú Reykjavík).
Desde 1955 llevá el nombre de Miss Islandia (en islandés: Ungfrú Ísland).
Entre 2009 y 2017 la ganadora principal del concurso compitió en Miss Mundo.
En 2016, Jorge Esteban y Manuela Ósk Harðardóttir la licencia de Miss Universo y empezaron a enviar representantes bajo el concurso Miss Universo Islandia.