Su padre fue un empresario minero de gran influencia política y social.

Fue tío del abogado y diplomático Manuel Gallagher Canaval.

Mercedes Gallagher tuvo dos hijos, Jaime Francisco de Asís Bayly Gallagher (padre del banquero Walter Bayly Llona y abuelo del escritor y periodista Jaime Bayly Letts) quien se casó en 1934 con María Lucía Adriana Llona Astete; y Mariana Teresa Mercedes Bayly Gallagher casada con Pedro Mujica Álvarez Calderón.

Luego de enviudar en 1911, se casó en segundas nupcias con el norteamericano Henry James Parks Wilson tuvieron dos hijos, Hugo Pedro Parks Gallagher, quien se casaría en primeras nupcias con Rosa Prado Garland, hija del presidente Manuel Prado y Ugarteche, en segundas nupcias con Leonor Angosto Blume; y Clara Beatriz Parks Gallagher casada con Enrique Canaval y Moreyra.

Falleció en 1950, una calle de Lima lleva su nombre.