[2]​ Un mes más tarde, la Coalición Liberal-Nacional que encabezaba ganó las elecciones generales con mayoría absoluta.

[5]​ Su nombramiento a los 25 años le convertía en uno de los parlamentarios más jóvenes en la historia del país.

En aquella época el servicio militar en Australia era obligatorio, por lo que hubo numerosas protestas contra el papel del país en el conflicto.

De haberse presentado en solitario, los liberales habrían obtenido igualmente esa mayoría al aportar 68 escaños.

El plano económico estuvo centrado en corregir la estanflación que se había producido a comienzos de los años 1970.

[3]​ En 1977 nombró ministro del Tesoro a John Howard, quien años después terminaría asumiendo el liderazgo liberal; aunque Howard era más partidario del libre mercado y de la desregulación financiera, Fraser se oponía a esas reformas e impuso su criterio.

Estas medidas contrastan con el fuerte recorte de gasto que se produjo en varias empresas públicas, entre ellas la radiotelevisión estatal.

En política internacional, Australia se opuso firmemente al apartheid e intercedió ante la primera ministra británica Margaret Thatcher para que reconociese la independencia de Zimbabue en 1979.

En 1983 Fraser forzó un adelanto electoral con la esperanza de que Bill Hayden fuese su rival, pues las encuestas le auguraban un peor resultado, pero para su sorpresa éste cedió el testigo a Hawke.

Fraser dimitió inmediatamente como líder liberal y renunció al escaño en la Cámara de Representantes.

[18]​ Entre 1984 y 1986 fue colaborador del American Enterprise Institute, un gabinete de ideas vinculado a los conservadores estadounidenses.

[19]​ A pesar de que se había retirado, mantuvo un papel activo en la política australiana.

En 1993 trató sin éxito de presentarse a la presidencia del Partido Liberal, en aquel momento inmerso en una profunda crisis.