[1]​ Era el hijo más joven del margrave Leopoldo III el Santo.

Se desconoce por qué se convirtió en heredero del margrave en lugar de sus hermanos mayores Adalberto y Enrique Jasomirgott.

Durante su enfrentamiento con sus rivales de la familia Welfen recibió Baviera, que anteriormente había sido un dominio de los güelfos como feudo por el emperador Conrado III.

El obispo recibió la Iglesia de San Pedro en Viena mientras el margrave recibía a cambio tierras del episcopado fuera de las murallas de la ciudad, con la notable excepción del lugar donde se construiría una nueva iglesia, la Catedral de San Esteban.

Leopoldo murió en Niederaltaich, Baviera de forma inesperada y fue sucedido por su hermano Enrique.