El bajo coeficiente de resistencia aerodinámica fue logrado gracias a un exterior muy liso, sin nervios o curvas que impidiesen el flujo del aire, y un morro muy anguloso con faros escamoteables.

Su equipo de Lancia Fulvia había sido usado con gran éxito en rallys hasta 1966,[4]​ pero de ese año a esta parte, habían perdido protagonismo debido a coches con los que competían marcas como Porsche o Alpine-Renault.

Nadie había considerado antes la idea de producir un vehículo exclusivamente para la competición.

[6]​[7]​ Destacaba por su forma de cuña, su corta longitud y su gran anchura, que le daban mayor tracción.

Lancia usaba en aquel momento el motor 1.6 V4, y Abarth había producido una versión de 2 litros.

El hombre elegido en aquel momento por FIAT para hacerse cargo de Lancia fue Pierre Ugo Gobatto, quien hasta ese nombramiento había sido el hombre designado por FIAT para la gerencia de Ferrari, y que sabía de primera mano que debido a la reducción en la producción del Ferrari Dino 246, habían quedado muchos motores Ferrari sin coche en el que acoplarlos.

Durante todo este tiempo, el coche fue introducido en rallys que tuvieran una serie para prototipos, lo que permitió a Lancia hacer las pruebas necesarias para conseguir una perfecta puesta a punto.

En abril de 1973, Sandro Munari y Mannucci se hicieron con la victoria en el Rally Firestone, celebrado en Bilbao, España.

Siendo pilotado por Björn Waldegård, el Stratos dejaría ese año una increíble imagen para los espectadores del Rally RAC.

En Inglaterra, el Stratos fue el coche elegido por el equipo Chequered Flag, de Graham Warner, siendo conducido por pilotos como Per-Inge Walfridsson, Billy Coleman, Cahal Curley, Tony Pond y Andy Dawson.

Desgraciadamente, el equipo británico sufrió muchas adversidades, incluso un incendio que destruyó completamente el coche durante el Rally de Gales, aunque el coche pudo vencer en el Rally Internacional Mintex Dales pilotado por Andy Dawson.

Solamente la complicidad de la fábrica de Lancia encargada del Stratos, permitió que Markku Alén obtuviese un coche oficial para participar en el RAC británico, y aunque Allen pretendía competir con el Stratos los 3 próximos años, al no conseguir la victoria en el primer año, no fue capaz de seguir involucrando a la marca en aquel proyecto.

En 1981, Lancia muestra su nuevo automóvil del Grupo B, el Lancia 037, y el Stratos pasa a ocupar las páginas de los libros de historia del automóvil, aunque algunos equipos privados siguen compitiendo con Stratos, logrando algunas victorias en Campeonatos Europeos, hasta que su homologación caduca a finales de 1982.

A pesar de que el tiempo durante el cual el Stratos permaneció en producción fue muy corto, su impacto en el mundo del Rally fue altísimo.

Fue el primer coche diseñado exclusivamente para rally, seguramente el más hermoso, y lideró el desarrollo de los poderosos coches que formarían parte del Grupo B, de los futuros coches del Grupo S (Grupo que jamás llegá a existir finalmente, por desgracia para los aficionados al rally) y el inspirador directo de los actuales WRC.

Su frontal más afilado, sus llantas o sus faros con tecnología LED, añaden elegancia italiana y modernidad.