En sus inicios fue profesor de educación física y gimnasia, y empezó su carrera profesional entrenando a Central Español hasta que en 1949 fue designado como entrenador de la Selección de fútbol de Uruguay.

En este cargo logró el mayor éxito de su carrera, al obtener el campeonato mundial de fútbol de Brasil 1950 tras derrotar 2-1 al equipo local en el célebre partido final que se conoció como Maracanazo.

A nivel mundial también fue el entrenador de la selección uruguaya que logró el 4.º puesto en el Mundial de Suiza en 1954 Después del triunfo de 1950, López pasó a entrenar al Club Atlético Peñarol, con quien fue campeón nacional uruguayo en 1953 y 1954.

Al retirarse de Peñarol, pasó a entrenar a la selección ecuatoriana entre 1959 y 1960.

Volvió a dirigir a Uruguay en el mundial de Chile 1962 en una especie de triunvirato junto a Hugo Bagnulo y Roberto Scarone.