En 1996, desarrolló los juegos de oportunidad (ahora llamados juegos de Parrondo), que exhibieron este fenómeno aparentemente paradójico.
Obtuvo la licenciatura en Física en 1987 y el doctorado en 1992 por la Universidad Complutense de Madrid.
Parrondo concibió inicialmente sus contraintuitivos juegos de oportunidad en 1996 como un ejemplo de cómo el trinquete browniano funcionaba y presentó la idea por primera vez en una diapositiva titulada Cómo Estafar a un Mal Matemático, en un trabajo para la CEE sobre la la Complejidad y el Caos, Turín (Italia).
En ese mismo año publicó un artículo criticando el análisis de Richard Feynman del trinquete browniano en el American Journal of Physics.
El artículo de Parrondo incitó a Abbott a volar hacia Madrid en 1997 y se encontraron por primera vez-pero el problema demostrado era difícil y hasta 1999 no publicaron una solución final.