Isla Lougheed está relativamente aislada en comparación con otras islas del Ártico canadiense, situada en el mar del príncipe Gusatf Adolf.

Isla Lougheed tiene una superficie de 1.308 km², lo que la convierte, por tamaño, en la 15.ª isla del archipiélago y la (43.ª de Canadá).

Isla Lougheed fue descubierta en 1916 por el explorador canadiense del ártico Vilhjalmur Stefansson, en sus expediciones de 1913-18.

La decisión fue adoptada en respuesta a las preocupaciones expresadas por los residentes de los asentamientos de Grise Fiord, Resolute, Ártico Bay y Pond Inlet.

En 1994, Larry Newitt de la «Geological Survey de Canadá» y Charles Barton de la «Australian Geological Survey Organización», establecieron un observatorio magnético temporal en isla Lougheed, cerca de la posición prevista del Polo Norte magnético, a fin de controlar las fluctuaciones a corto plazo del campo magnético terrestre.