[3]​ El Instituto tenía como funciones la adaptación del Plan General de Contabilidad a los sectores de la actividad económica que lo precisaran, el perfeccionamiento y actualización de la planificación contable y la difusión de la planificación y técnica contable.

[5]​ El ICAC es miembro de la Asamblea General del EFRAG y, desde 2022, dispone de asiento permanente en el Consejo Administrativo del EFRAG, que es su máximo órgano de gobierno, y en el Consejo de Sostenibilidad del organismo.

Las principales funciones del ICAC son las siguientes: El ICAC es el órgano responsable del desarrollo normativo de la información corporativa sobre sostenibilidad.

El Presidente ostenta la representación legal del Organismo, ejerciendo las facultades que le asigna la Ley 22/2015 y las que reglamentariamente se determinen.

No puede ser Presidente del Instituto quien, en los tres años anteriores a su nombramiento incurra en alguno de los cuatro límites materiales que posteriormente se detallan, y tampoco los expresidentes podrán incurrir en ninguno de ellos en un periodo posterior a los dos años tras abandonar el cargo.