Allí tuvo la oportunidad de estudiar con importantes economistas, entre ellos Milton Friedman, Tjalling Koopmans, Jacob Marschak y Leonard Savage.

Markowitz eligió aplicar las matemáticas al análisis del mercado bursátil como tema de su disertación.

[5]​ La compañía que se convertiría en CACI International fue fundada por Herb Karr y Harry Markowitz el 17 de julio de 1962 como California Analysis Center, Inc.

En 1968, Markowitz se unió a la compañía Arbitrage Management fundada por Michael Goodkin.

Aunque Markowitz, Miller y Sharpe —los tres premiados— eran ampliamente respetados en los ambientes académicos, no se esperaba que su trabajo —notoriamente puntual, dada la amplitud de la ciencia económica— fuese premiado; esto resulta evidente si se analizan los trabajos de los economistas previamente galardonados.

Al elegir valores que no se "mueven" exactamente juntos, el modelo HM muestra a los inversores cómo reducir su riesgo.

El modelo HM también se denomina modelo de media varianza debido a que se basa en los rendimientos esperados (media) y la desviación estándar (varianza) de las diversas carteras.

Harry Markowitz hizo las siguientes suposiciones al desarrollar el modelo HM: 1.

Como el inversor es racional, les gustaría obtener un mayor rendimiento.

En la Figura 1, el área sombreada PVWP incluye todos los valores posibles en los que un inversor puede invertir.

Los portafolios eficientes son los que se encuentran en el límite de PQVW.

Por ejemplo, en el nivel de riesgo x2, hay tres carteras S, T, U.

Todas las carteras que se encuentran debajo de la Frontera Eficiente no son lo suficientemente buenas porque la rentabilidad sería menor para el riesgo dado.

Las carteras que se encuentran a la derecha de Efficient Frontier no serían lo suficientemente buenas, ya que existe un mayor riesgo para una tasa de rendimiento dada.

La frontera eficiente es la misma para todos los inversores, ya que todos los inversores quieren el máximo rendimiento con el menor riesgo posible y son reacios al riesgo.

Un inversor que es muy reacio al riesgo mantendrá una cartera en la esquina inferior izquierda de la frontera, y un inversor que no sea demasiado reacio al riesgo elegirá una cartera en la parte superior de la frontera.

Cada curva a la izquierda representa una mayor utilidad o satisfacción.

El objetivo del inversor sería maximizar su satisfacción moviéndose a una curva que sea más alta.

Con esta cartera, el inversor obtendrá la mayor satisfacción, así como la mejor combinación de riesgo-rendimiento (una cartera que ofrece el mayor rendimiento posible para una cantidad determinada de riesgo).

R1PX se dibuja de modo que sea tangente a la frontera eficiente.

Consiste en todas las acciones y otros valores en el mercado de capitales.