[5]​ Se le recuerda por las controversiales declaraciones que hizo en un programa en vivo hacia el humorista Jaime Garzón, poco tiempo antes de su asesinato.

[7]​ En 1990 su partido sufrió una división entre los conservadores adeptos al pastranismo, y los seguidores de Gómez Hurtado, quien cansado de la decadencia interna del conservatismo, decidió separarse y fundar el partido Movimiento Salvación Nacional, con el que lanzó su candidatura presidencial.

Gómez por su parte se sirvió del noticiero 24 Horas y de El Siglo para los mismos fines, aunque con mejores resultados que su rival conservador.

En las mismas elecciones donde su candidato fue barrido por sus principales rivales, se aprobó la Asamblea Nacional Constituyente para cambiar la constitución de 1886.

[2]​[7]​ Gómez logró ganar la aspiración, siendo cabeza de lista en el departamento de Antioquia del socioconservatismo, mientras que Pastrana se enfocó en las elecciones nacionales, logrando él mismo un cupo en la constituyente.

[20]​ Redactada la nueva constitución, se derogó el Congreso, y Valencia resultó elegido senador en las elecciones de 1991, apoyando proyectos de ley polémicos con la ley 100 de 1993, impulsada por varias compañeros suyos, entre ellos el empresario paisa y militante del liberalismo, Álvaro Uribe Vélez,[2]​ También llegó a ser crítico del gobierno Gaviria.

[7]​ En 1994, se adhirió a la campaña presidencial del exalcalde Andrés Pastrana[7]​ quien fue derrotado por el liberal Ernesto Samper, de quien también fue un feroz opositor.

En la convención nacional, Pastrana obtuvo el 60% de los votos, y Restrepo un 40% muy significativo, que le permitió a Valencia Cossio hacer valer su posición al interior del partido.

[24]​ De hecho, su posición dentro del partido se confirmó cuando reemplazó al ministro saliente Amylkar Acosta como Presidente del Senado entre 1998 y 1999,[24]​[9]​ pese a que su partido era minoría, correspondiéndole posesionar al presidente Pastrana.

[26]​ A pocos meses de su nombramiento, Valencia enfrentó un escándalo mayúsculo cuando su hermano Guillermo fue capturado por presuntos nexos con paramilitares.

[30]​[31]​ Días después de su salida del gobierno, el nuevo ministro, Germán Vargas Lleras, lo acusó de corrupto y derrochador; Valencia respondió diciendo que siempre había actuado con "pulcritud".

[32]​ En 2011, Valencia apoyó la candidatura de Aníbal Gaviria a la alcaldía de Medellín pese a que Gaviria era liberal y el conservatismo estaba apoyando al exalcalde y controvertido empresario Luis Pérez, demostrando así que su caudal político seguía vivo.