El Consejo de Economía y Finanzas tiene competencias legislativas en materia económica y financiera, en algunos casos en codecisión con el Parlamento Europeo (mercado interior, libre prestación de servicios, protección de los consumidores, y medidas relacionadas con las estadísticas), si bien la mayoría de las decisiones del Consejo Ecofin se toman por mayoría cualificada.
La excepción son los asuntos fiscales, que se deciden por unanimidad.
[1] El Grupo del euro, compuesto por los Estados miembros cuya divisa es el euro, se reúne normalmente la víspera de la reunión del Consejo Ecofin y aborda las cuestiones relativas a la Unión Económica y Monetaria (UEM).
Es un organismo informal y no una formación del Consejo.
Cuando el Consejo Ecofin examina los expedientes relativos al euro y a la UEM, los representantes de los Estados miembros cuya divisa no es el euro no participan en la votación del Consejo.