El primer campeonato se celebró en 1971 y ha sido regularmente disputado cada dos años desde 1979.
La competición también sirvió hasta 2017 como torneo clasificatorio para los Juegos Olímpicos y la Copa Mundial.
Además, el Campeonato FIBA Oceanía sirvió también a los equipos del continente oceánico como medio de clasificación al FIBA Diamond Ball (mientras este se jugó entre 2000 y 2008), el cual nucleaba a todos los campeones continentales al estilo de una Copa Confederaciones.
[cita requerida] Luego del Baloncesto en los Juegos Olímpicos y la Copa Mundial de Baloncesto, es el torneo de mayor importancia para los equipos nacionales de Oceanía, y es el torneo de mayor relevancia que se juega dentro del continente.
Cuando solo Australia y Nueva Zelanda compiten, el campeonato es generalmente al mejor de tres; si otros equipos compiten, se emplea un formato de todos contra todos y una fase eliminatoria.