Forma parte del área metropolitana de Quevedo, pues su actividad económica, social y comercial está fuertemente ligada a Quevedo, siendo "ciudad dormitorio" para miles de trabajadores que se trasladan a aquella urbe por vía terrestre diariamente.

El conglomerado alberga a 555.851 habitantes, y ocupa la sexta posición entre las conurbaciones del Ecuador.

Su nombre se origina en 1943, año en el que llegaron al sector que se rumoraban las tierras pertenecían a Alto Palenque, desde el pueblo de Salitre, Don Medardo Espinoza Cabezas y Rosa Figueroa Carillo, ellos se asentaron en un pequeño lote de terreno ubicado en el sector que ahora se llama las Vegas donde levantaron su casa, y es ahí donde empiezan a vender productos de primera necesidad a los integrantes de este asentamiento.

Milagro-Quevedo constituye una de las culturas precolombinas que mayores territorios ocupó, pues su expansión comprendió todo el sistema fluvial del Guayas incluyendo sus dos grandes ríos Daule y Babahoyo, y todos sus afluentes.

Se definían étnicamente como chonos, sus miembros fueron consumados orfebres que trabajaron delicadamente el oro y la plata, y llevaban para su adorno personal hasta doce aretes (seis en cada oreja), no solo en el lóbulo sino alrededor del pabellón.

[3]​ En 1846 el franco Sebastián Wiesse, dio a conocer la existencia de estas tierras que en aquel tiempo se rumoraba pertenecían al Alto Palenque.

Entre 1910 y 1920 llegaron los primeros pobladores destacan personajes como José Suárez Cuadra, Medardo Espinoza, Maura Espinoza, Aníbal Oyola, Miguel Méndez, Gabriel Rivera, Segundo Orejuela, Manuel Nogales Calvopiña, Hermenegildo Rivera, y la familia Cerezo.

Tiempo después vinieron los señores Manuel Yépez, Honorina Moreira, Felipe Álvarez, Argemiro Cedeño Cevallos, Gala Medina, Heroína Guerrero, Dimas Franco, Mauro Segovia, las familias Chang y San, Mendoza Álava, Nogales Izurieta, Ramón S Pinoargote, Juanita Calderón entre otras.

Heroína Guerrero, Sr. Carlos Aspiazu, Sr. Tobías Romero, Sr. Víctor Zurita, Don Simón Parra y el Sr. Franklin Torres Ron, entre otras personas, lo que permitió a la comuna a urbanizarse, lotizar en solares, de esta forma se agrandó la población.

Para aquella época en el pueblo aparece una figura pública como es el ciudadano Julio Zapatier Arias, candidato a diputado o asambleísta por la provincia de Los Ríos, representando a al Partido Roldosista Ecuatoriano (PRE).

Ocho días de posesionado como tal; envió hasta Buena Fe un telegrama oficial dirigido al Sr. Jimmy Barros Solís; solicitando la carpeta con la documentación de Buena Fe para presentarla a la Secretaría del Parlamento Nacional.

Con este antecedente Jimmy Barros, se pone en contacto con Javier Alcívar Mendoza y le encarga que llame a los ciudadanos más altruistas de la parroquia para una sesión y tratar el tema de la cantonización.

Las reuniones de aquel comité se daban cada 8 días, las colisiones por consiguiente; esto representaba dinero más aún, fue necesario formar un Comité de auspicio económico el mismo que lo encabezaban personas generosas como el Sr. Segundo Wong Mayorga, Sr. Segundo Wang Quintana, Don Roque Mendoza, Don Walter Andrade, etc.

Mientras eso sucedía la algarabía tanto en Quito como en Buena Fe era ardiente había alegría, bullicio, etc.

Según el proyecto denominado “GENERACIÓN DE GEOINFORMACIÓN PARA LA GESTIÓN DEL TERRITORIO A NIVEL NACIONAL ESCALA 1:25 000” SISTEMAS PRODUCTIVOS (2013), y con la ayuda de algunos moradores del cantón se pueden mencionar las siguientes especies: Fruta de pan, teca, Guasmo, muyuyo, guarumo, mango, palo prieto, mata palo, lechero, banano, plátano, arroz, maíz, cacao, niguito, Ciruelo.

El término "parroquia" es usado en el Ecuador para referirse a territorios dentro de la división administrativa municipal.

El poder ejecutivo de la ciudad es desempeñado por un ciudadano con título de Alcalde del Cantón Buena Fe, el cual es elegido por sufragio directo en una sola vuelta electoral, sin fórmulas o binomios en las elecciones municipales.

Actualmente, la Alcaldesa de Buena Fe es Diana Archundia, elegida para el periodo 2023 - 2027.

[5]​ Buena Fe posee 7 concejales, los cuales son elegidos mediante sufragio (Sistema D'Hondt) y duran en sus funciones cuatro años pudiendo ser reelegidos indefinidamente.

El cantón se divide en parroquias que pueden ser urbanas o rurales y son representadas por los Gobiernos Parroquiales ante la Alcaldía de Buena Fe.

Además existen los buses interparroquiales e intercantonales para el transporte a localidades cercanas.