El blanco representa la paz, el verde representa la fertilidad de las tierras búlgaras, y el rojo al coraje del pueblo.
Las primeras banderas representando a Bulgaria se remontan a inicios del siglo XIX, en la época de la dominación otomana.
Cuando Bulgaria logró su independencia en 1878, fue adoptada la bandera rusa, pero la franja central fue sustituida por el verde, como referencia al desarrollo de Bulgaria como un país agrícola.
El Principado de Bulgaria (y desde 1908, Reino de Bulgaria) usaba la bandera y en el cantón, un león rampante dorado sobre fondo rojo, representando a la realeza.
Cuando se estableció la República Popular de Bulgaria, el emblema monárquico fue reemplazado por el escudo de armas, el cual sufrió cambios menores en 1967 y 1971.