[2]​ En 1994, se funda el consorcio Airtel - Sistelcom - Reditel compuesta por Airtouch, BT, los Bancos Central Hispano y el Santander, BBK, Kutxa, Cajasturias, Caixa Catalunya, Unicaja, Cubiertas, Entrecanales, Unión Fenosa y Fecsa, Inversiones Fersango y la Corporación Alba.

Ese mismo año, Eduardo Serra es nombrado primer presidente de Airtel y comienza a prestar servicios el 3 de octubre, finalizando el año con 15.000 clientes.

[8]​ En 1998, BT, Airtouch, Alba, Torreal y Acciona llegan a un acuerdo para hacerse con el control sobre la mayoría del capital, ya que en conjunto suman el 56%.

Ese mismo año Airtel finaliza con 5 millones de clientes.

[10]​ En 2000, se cierra un acuerdo de opción de compra con Acciona, Alba y Torreal que, en total, suman un 16,91%, en febrero se llega a un acuerdo con Acciona, Alba y Torreal para controlar la gestión y en marzo Airtel obtiene licencia de UMTS (3G).

Airtel cierra el año con 7 millones de clientes y con el siguiente accionariado: Vodafone 74%; BT 17,81%; Acciona 5,5%; Torreal 2,8%.