El valor de mercado u OMV ( Valoración de Mercado Abierto ) es el precio al que se negociaría un activo en un entorno de subasta competitivo . El valor de mercado a menudo se usa indistintamente con valor de mercado abierto , valor razonable o valor justo de mercado , aunque estos términos tienen definiciones distintas en diferentes estándares y difieren en algunas circunstancias.
Las Normas Internacionales de Valoración definen el valor de mercado como "la cantidad estimada por la cual una propiedad debería intercambiarse en la fecha de valoración entre un comprador dispuesto y un vendedor dispuesto en una transacción en condiciones de plena competencia después de una comercialización adecuada en la que cada una de las partes había actuado con conocimiento, prudencia y sin compulsión". [1]
El valor de mercado es un concepto distinto del precio de mercado , que es "el precio al que se puede realizar una transacción", mientras que el valor de mercado es "el verdadero valor subyacente" según los estándares teóricos. El concepto se invoca más comúnmente en mercados ineficientes o situaciones de desequilibrio donde los precios prevalecientes en el mercado no reflejan el verdadero valor de mercado subyacente. Para que el precio de mercado sea igual al valor de mercado, el mercado debe ser eficiente desde el punto de vista informativo y deben prevalecer las expectativas racionales .
Mocciaro Li Destri, Picone y Minà (2012) [2] han subrayado la sutil pero importante diferencia entre la capacidad de las empresas para crear valor a través de elecciones operativas correctas y estrategias válidas, por un lado, y la manifestación epifenoménica de las variaciones en el valor para los accionistas. en los mercados financieros (en particular, en los mercados de valores). En esta perspectiva, sugieren implementar nuevas metodologías capaces de devolver la estrategia a las medidas de desempeño financiero.
El valor de mercado también se diferencia del valor razonable en que el valor razonable depende de las partes involucradas, mientras que el valor de mercado no. Por ejemplo, las IVS actualmente señalan que el valor razonable "requiere la evaluación del precio que es justo entre dos partes específicas teniendo en cuenta las respectivas ventajas o desventajas que cada una obtendrá de la transacción. Aunque el valor de mercado puede cumplir con estos criterios, esto no es necesariamente El valor razonable se utiliza con frecuencia al realizar la debida diligencia en transacciones corporativas, donde sinergias particulares entre las dos partes pueden significar que el precio que es justo entre ellas es más alto que el precio que podría obtenerse en el mercado más amplio. Se pueden generar las palabras "valor especial". El valor de mercado requiere que se ignore este elemento de "valor especial", pero forma parte de la evaluación del valor razonable. [3] >
El término se utiliza comúnmente en la tasación de bienes raíces , ya que los mercados inmobiliarios generalmente se consideran ineficientes tanto en términos de información como de transacciones. Además, los mercados inmobiliarios están sujetos a períodos prolongados de desequilibrio, como en situaciones de contaminación u otras perturbaciones del mercado. [ cita necesaria ]
Las tasaciones generalmente se realizan bajo algún conjunto de supuestos sobre los mercados transaccionales, y esos supuestos se capturan en la definición de valor utilizada para la tasación. Por lo general, se utiliza la definición establecida para las instituciones crediticias reguladas federalmente de EE. UU., aunque también se pueden utilizar otras definiciones en algunas circunstancias: [4]
En los EE. UU., las leyes estatales, federales o locales pueden requerir que los tasadores autorizados o certificados desarrollen tasaciones sujetas a los Estándares Uniformes de Práctica de Tasación Profesional de USPAP . Los Estándares Uniformes de Práctica de Tasación Profesional requieren que cuando el valor de mercado sea la definición aplicable, la tasación también debe contener un análisis del mayor y mejor uso, así como una estimación del tiempo de exposición. Todos los estados exigen una licencia obligatoria para los tasadores.
Es importante señalar que la USPAP no exige que todas las tasaciones de bienes raíces se realicen con base en una definición única de valor de mercado. De hecho, hay situaciones frecuentes en las que los tasadores deben tasar propiedades utilizando otras definiciones de valor. Si un valor distinto al valor de mercado es apropiado, la USPAP solo requiere que el tasador proporcione tanto la definición del valor que se utiliza como la cita para esa definición.
El valor de mercado es el tipo de valor más comúnmente utilizado en la tasación de bienes raíces en los Estados Unidos porque es requerido para todas las transacciones hipotecarias reguladas a nivel federal y porque ha sido aceptado como válido por los tribunales estadounidenses. Sin embargo, los tasadores de bienes raíces utilizan muchas otras definiciones de valor en otras situaciones. [5]
El valor de liquidación es el precio más probable que un interés específico en un inmueble puede generar bajo todas las condiciones siguientes:
Esta definición de valor se diferencia de la anterior en que supone una transición ordenada y no una "compulsión extrema". [6]
Para las adquisiciones de tierras realizadas por agencias federales de EE. UU. o financiadas por ellas, se aplica una definición ligeramente diferente: [7]
Cuando un tasador de bienes raíces trabaja con un tasador de empresas (y tal vez con un tasador de equipos y maquinaria) [8] para proporcionar un valor de la combinación de una empresa y los bienes inmuebles utilizados para esa empresa, el valor de mercado específico se denomina "vase valor de preocupación". Reconoce que el valor de mercado combinado puede ser diferente de la suma de los valores separados: "El valor de mercado de todos los activos tangibles e intangibles de un negocio operativo establecido con una vida indefinida, como si se vendieran en conjunto". [9]
El valor de uso tiene en cuenta un uso específico de la propiedad en cuestión y no intenta determinar el mayor y mejor uso del bien inmueble. Por ejemplo, la tasación puede centrarse en el valor que aporta el inmueble a una empresa comercial.
Algunas jurisdicciones de impuestos a la propiedad permiten valoraciones de uso agrícola de tierras de cultivo. Además, las regulaciones actuales del impuesto sobre el patrimonio del IRS permiten que la tierra con un uso agrícola provisional se valore de acuerdo con su uso actual, independientemente del potencial de desarrollo. [10]
La estabilidad y el crecimiento económico son dos factores que los inversores internacionales buscan al considerar opciones de inversión. Un país que ofrece valor económico entre otros incentivos atrae fondos de inversión . Una situación de malestar político puede ser la causa no sólo de la pérdida de confianza, sino también de una reducción del valor de la moneda, creando una transferencia de capital a otras fuentes más estables.
En el caso de que un gobierno imprima moneda para saldar una parte de una cantidad significativa de deuda, la oferta de dinero aumenta, con una reducción final de su valor, agravada por la inflación . Además, si un gobierno no puede cubrir su déficit vendiendo bonos internos, aumentando así la oferta de dinero, debe aumentar el volumen de títulos vendibles a extranjeros, lo que a su vez crea una disminución de su valor.
Una deuda importante puede resultar preocupante para los inversores extranjeros, si creen que existe el riesgo de que el país incumpla sus obligaciones. Se mostrarán reacios a comprar valores sujetos a esa moneda en particular, si perciben un riesgo significativo de incumplimiento. Es por ello que la calificación de deuda de un país; por ejemplo, [11] según lo determinado por Moody's o Standard & Poor's es un indicador crucial de su tipo de cambio.
Los valores de las divisas y los tipos de cambio desempeñan un papel crucial en la tasa de rendimiento de las inversiones . El valor para un inversor es el tipo de cambio de la moneda que contiene la mayor parte de una cartera, determinando su rendimiento real. Un valor decreciente en el tipo de cambio tiene el efecto de disminuir el poder adquisitivo de los ingresos y las ganancias de capital, derivados de cualquier rendimiento. Además, otros factores de ingreso, como las tasas de interés, la inflación e incluso las ganancias de capital provenientes de títulos nacionales, están influenciados por los influyentes y complejos factores del tipo de cambio.
El caso Luxmoore-May and Another v. Messenger May Baverstock [1990] 1 WLR 1009 nos muestra la interpretación jurídica del valor de mercado: "La medida del daño en este caso es, concluyo, la diferencia entre lo que los raposeros realmente realizaron como consecuencia del incumplimiento de contrato por parte de los demandados y cuál era su verdadero valor en el mercado abierto en ese momento. ¿Qué mejor guía podría haber para determinar ese valor que el precio al que estas pinturas fueron derribadas en Sotheby's tan poco tiempo después? que el mercado internacional del arte estaba dispuesto a pagar era sin duda prima facie la mejor prueba del valor de los raposeros." Además, es difícil distinguir el equilibrio del qualibrium. [ se necesita aclaración ]