Swap de divisas

Compra y venta simultánea de cantidades idénticas de una moneda por otra

En finanzas , un swap de divisas , forex swap o FX swap es una compra y venta simultánea de cantidades idénticas de una divisa por otra con dos fechas de valor diferentes (normalmente al contado a futuro) ^[1] y puede utilizar derivados de divisas . Un swap de divisas permite utilizar sumas de una determinada divisa para financiar cargos designados en otra divisa sin adquirir riesgo cambiario. Permite a las empresas que tienen fondos en distintas divisas gestionarlos de forma eficiente. ^[2]

Estructura

Un swap de divisas tiene dos partes (una transacción al contado y una transacción a plazo ) que se ejecutan simultáneamente por la misma cantidad y, por lo tanto, se compensan entre sí. Las transacciones de divisas a plazo se realizan si ambas empresas tienen una divisa que la otra necesita. Esto evita el riesgo cambiario negativo para cualquiera de las partes. ^{[3] Las transacciones} de divisas al contado son similares a las transacciones de divisas a plazo en términos de cómo se acuerdan ; sin embargo, se planifican para una fecha específica en un futuro muy cercano, generalmente dentro de la misma semana. ^{[ cita requerida ]}

También es común realizar transacciones "forward-forward", donde la primera etapa no es una transacción al contado, sino una transacción con fecha forward. ^{[ cita requerida ]}

Usos

El uso más común ^{[ cita requerida ]} de los swaps de divisas es que las instituciones financien sus saldos de divisas.

Una vez que se liquida una transacción de divisas, el titular queda con una posición positiva (o "larga") en una moneda y una posición negativa (o "corta") en otra. Para cobrar o pagar los intereses a un día debidos sobre estos saldos en divisas, al final de cada día las instituciones cerrarán los saldos en divisas y los volverán a establecer para el día siguiente. Para ello, suelen utilizar swaps "tom-next", comprando (o vendiendo) una cantidad en divisas que se liquida al día siguiente y luego haciendo lo contrario, vendiéndola (o comprándola) de nuevo y liquidándola al día siguiente.

El interés cobrado o pagado cada noche se conoce como costo de carry . Como los operadores de divisas saben aproximadamente cuánto les costará o les reportará mantener una posición en divisas diariamente, se realizan operaciones específicas en función de esto; estas operaciones se conocen como carry trades .

Las empresas también pueden utilizarlos para evitar el riesgo cambiario.

Ejemplo:

Una empresa británica puede tener posiciones largas en euros por ventas en Europa, pero operar principalmente en Gran Bretaña utilizando libras esterlinas. Sin embargo, saben que deben pagar a sus fabricantes en Europa en un mes.

Podrían vender al contado sus euros y comprar libras esterlinas para cubrir sus gastos en Gran Bretaña y luego, en un mes, comprar euros y vender libras esterlinas al contado para pagar a sus socios comerciales en Europa.

Sin embargo, esto los expone al riesgo cambiario. Si Gran Bretaña tiene problemas financieros y el tipo de cambio entre el euro y la libra esterlina se mueve en su contra, es posible que tengan que gastar muchas más libras esterlinas para obtener la misma cantidad de euros.

Por lo tanto, crean un swap a 1 mes, en el que venden EUR y compran GBP al contado y, simultáneamente, compran EUR y venden GBP a 1 mes (1M) a plazo. Esto reduce significativamente su riesgo. La empresa sabe que podrá comprar EUR de manera confiable y, al mismo tiempo, podrá usar la moneda para transacciones nacionales en el ínterin.

Precios

La relación entre el spot y el forward se conoce como paridad de tipos de interés , que establece que

${\displaystyle F=S\left({\frac {1+r_{d}\cdot T}{1+r_{f}\cdot T}}\right),}$

dónde

• F = tasa a plazo
• S = tasa al contado
• r _d = tasa de interés simple de la moneda a plazo
• r _f = tasa de interés simple de la moneda base
• T = tenor (calculado según la convención de recuento de días apropiada )

Los puntos forward o puntos swap se cotizan como la diferencia entre forward y spot, F - S , y se expresa de la siguiente manera:

${\displaystyle F-S=S\left({\frac {1+r_{d}\cdot T}{1+r_{f}\cdot T}}-1\right)={\frac {S(r_{d}-r_{f})\cdot T}{1+r_{f}\cdot T}}\approx S\left(r_{d}-r_{f}\right)T,}$

Si es pequeño, el valor de los puntos swap es aproximadamente proporcional al diferencial de tasas de interés. ${\displaystyle r_{f}\cdot T}$

Instrumentos relacionados

Un swap de divisas no debe confundirse con un swap de divisas , que es una transacción a largo plazo menos frecuente y regida por normas diferentes. ^{[ cita requerida ]}

Véase también

• Swap de divisas cruzadas
• Mercado de divisas
• Tipo de cambio a plazo
• Paridad de tipos de interés
• Swap indexado nocturno

Referencias

1. Glosario de Reuters, "FX Swap" Archivado el 11 de enero de 2009 en Wayback Machine.
2. ""Transacción de swap de divisas"" (PDF) . Archivado desde el original (PDF) el 2012-09-16 . Consultado el 2013-06-25 .
3. "Contrato de divisas a plazo"