El precio-rendimiento es la tasa de rendimiento de una cartera de inversiones, donde la medida de rendimiento tiene en cuenta sólo la apreciación del capital de la cartera, mientras que se ignoran los ingresos generados por los activos de la cartera, en forma de intereses y dividendos . Esto contrasta con la rentabilidad total , que sí tiene en cuenta los ingresos generados en la cartera.
A menudo, cuando la rentabilidad de un índice bursátil se cita en la prensa, las rentabilidades citadas se refieren a la rentabilidad de los precios, más que a la rentabilidad total. Algunos ejemplos son el S&P 500 y el MSCI EAFE , que normalmente se cotizan en términos de rentabilidad del precio. [1] Esto es claramente engañoso, ya que, económicamente hablando, lo único que importa es el rendimiento total. Que ese rendimiento se genere en forma de ingresos en efectivo o de plusvalía es irrelevante siempre que siempre se pueda liquidar la inversión para convertir la plusvalía en efectivo.
Por la misma razón, no es apropiado evaluar la habilidad de un administrador de cartera comparando el rendimiento total de la cartera con el rendimiento del precio de un índice. Después de todo, el rendimiento total del índice siempre excederá el rendimiento del precio del mismo índice, por lo que el administrador de cartera podría simplemente superar el rendimiento del precio del índice invirtiendo en el índice. Aun así, el uso de índices de precios sigue siendo bastante común en la industria de inversiones. Por ejemplo, los inversores en fondos mutuos persiguen el rendimiento del precio y renuncian a valiosas oportunidades de inversión. [2]