Reestructuración es el término de gestión corporativa para el acto de reorganizar las estructuras legales, de propiedad, operativas o de otro tipo de una empresa con el fin de hacerla más rentable o mejor organizada para sus necesidades actuales. Otras razones para la reestructuración incluyen un cambio de propiedad o estructura de propiedad, escisión o una respuesta a una crisis o cambio importante en el negocio, como quiebra , reposicionamiento o compra . La reestructuración también puede describirse como reestructuración corporativa, reestructuración de deuda y reestructuración financiera.
Los ejecutivos involucrados en la reestructuración a menudo contratan asesores financieros y legales para ayudar en los detalles de la transacción y la negociación. También puede hacerlo un nuevo director ejecutivo contratado específicamente para tomar las decisiones difíciles y controvertidas necesarias para salvar o reposicionar la empresa. Generalmente implica financiar deuda, vender partes de la empresa a inversores y reorganizar o reducir operaciones.
La naturaleza básica de la reestructuración es un juego de suma cero . La reestructuración estratégica reduce las pérdidas financieras y, al mismo tiempo, reduce las tensiones entre acreedores y accionistas , a fin de facilitar una pronta resolución de una situación difícil.
La reestructuración de la deuda corporativa es la reorganización de los pasivos pendientes de las empresas. Generalmente es un mecanismo utilizado por empresas que enfrentan dificultades para pagar sus deudas. En el proceso de reestructuración, las obligaciones crediticias se distribuyen durante un período más largo con pagos más pequeños. Esto puede permitir que la empresa cumpla mejor con sus obligaciones de deuda. Además, como parte de este proceso, algunos acreedores pueden acordar intercambiar deuda por una parte del capital. Trabajar con las empresas de esta manera, de manera oportuna y transparente, puede contribuir en gran medida a garantizar su viabilidad, que a veces se ve amenazada por factores internos y externos. El proceso de reestructuración intenta resolver las dificultades que enfrenta una entidad corporativa y permitirle volver a ser viable.
Pasos:
En la reestructuración corporativa, las valoraciones se utilizan como herramientas de negociación y más que revisiones de terceros diseñadas para evitar litigios. Esta distinción entre negociación y proceso es una diferencia entre reestructuración financiera y finanzas corporativas . [1]
Desde el punto de vista de los requisitos de precios de transferencia , la reestructuración puede implicar la necesidad de pagar la llamada tasa de salida (exit fee). [2]
Consulte Valoración (finanzas) § Valoración de una empresa en dificultades para conocer los enfoques adoptados.
Históricamente, los bancos europeos manejaban préstamos sin grado de inversión y estructuras de capital que eran bastante sencillas. Las reestructuraciones, denominadas en el Reino Unido el "enfoque de Londres", se centraron en evitar las cancelaciones de deuda en lugar de proporcionar a las empresas en dificultades un balance de tamaño adecuado. Este enfoque se volvió poco práctico en la década de 1990, cuando el capital privado aumentó la demanda de estructuras de capital altamente apalancadas que crearon el mercado de deuda mezzanine y de alto rendimiento . El mayor volumen de deuda en dificultades atrajo fondos de cobertura y los derivados crediticios profundizaron el mercado, tendencias fuera del control tanto del regulador como de los principales bancos comerciales.
En teoría, una empresa que ha sido reestructurada de manera efectiva será más ágil, más eficiente, mejor organizada y mejor enfocada en su negocio principal con un plan estratégico y financiero revisado. Si la empresa reestructurada fue una adquisición apalancada, la empresa matriz probablemente la revenderá con ganancias si la reestructuración ha tenido éxito. [3]