Las acciones restringidas , también conocidas como valores restringidos , son acciones de una empresa que no son totalmente transferibles (de la empresa emisora de acciones a la persona que recibe la adjudicación de acciones) hasta que se hayan cumplido ciertas condiciones (restricciones). Una vez cumplidas esas condiciones, las acciones ya no están restringidas y pasan a ser transferibles a la persona que posee el premio. Las acciones restringidas se utilizan a menudo como una forma de compensación a los empleados, en cuyo caso normalmente se vuelven transferibles (" consolidaciones ") tras el cumplimiento de ciertas condiciones, como la continuidad del empleo durante un período de tiempo o el logro de hitos particulares en el desarrollo de un producto. objetivos de ganancias por acción u otros objetivos financieros. Las acciones restringidas son una alternativa popular a las opciones sobre acciones , particularmente para los ejecutivos , debido a las reglas contables y al tratamiento fiscal favorables. [1] [2]
Las unidades de stock restringidas ( RSU ) tienen más recientemente [ ¿ cuándo? ] se vuelven populares entre las empresas de riesgo como un híbrido de opciones sobre acciones y acciones restringidas. Las RSU implican una promesa por parte del empleador de otorgar acciones restringidas en un momento específico en el futuro, con la intención general de retrasar el reconocimiento de ingresos al empleado mientras se mantiene el tratamiento contable ventajoso de las acciones restringidas. [1]
En capital de riesgo , las startups respaldadas pueden incluir lo siguiente: [3]
Las prácticas de remuneración de los ejecutivos fueron objeto de un mayor escrutinio por parte del Congreso en los Estados Unidos cuando los abusos en corporaciones como Enron se hicieron públicos. La Ley Estadounidense de Creación de Empleos de 2004 , PL 108-357, agregó la Sec. 409A, que acelera los ingresos de los empleados que participan en ciertos planes de compensación diferida no calificados (incluidos los planes de opciones sobre acciones). Posteriormente en 2004, FASB emitió la Declaración no. 123(R), Pago basado en acciones, que requiere tratamiento de gastos para opciones sobre acciones para períodos anuales que comienzan en 2005. (La Declaración n.° 123(R) ahora está incorporada en el Tema 718 de la Codificación de Normas de Contabilidad de FASB, Compensación: Compensación de acciones).
Antes de 2006, las opciones sobre acciones eran una forma popular de compensación a los empleados porque era posible registrar el costo de la compensación como cero siempre que el precio de ejercicio fuera igual al valor justo de mercado de las acciones en el momento de su concesión. Según las mismas normas contables, la adjudicación de acciones restringidas daría lugar al reconocimiento de un costo de compensación igual al valor justo de mercado de las acciones restringidas. Sin embargo, los cambios en los principios de contabilidad generalmente aceptados (GAAP) que entraron en vigor en 2006 llevaron a que las acciones restringidas se convirtieran en una forma de compensación más popular. [4] Microsoft pasó de las opciones sobre acciones a las acciones restringidas en 2003, y en mayo de 2004, alrededor de dos tercios de todas las empresas encuestadas por la consultora de recursos humanos Mercer habían informado que habían cambiado sus programas de compensación de acciones para reflejar el impacto de las nuevas reglas de gastos de opciones. [5]
El número medio de opciones sobre acciones (por empresa) concedidas por empresas Fortune 1000 disminuyó un 40% entre 2003 y 2005, y el número medio de concesiones de acciones restringidas aumentó casi un 41% durante el mismo período (“La regla de gastos impulsa las concesiones de acciones”, Semana de Cumplimiento, 27 de marzo de 2007). Desde 2004 hasta 2010, el número de tenencias de acciones restringidas de todos los ejecutivos que reportaron en el S&P 500 aumentó en un 88%. [6]
Según la Sección 83 del Código de Rentas Internas, el valor de los bienes transferidos en relación con la prestación de servicios se incluye en los ingresos brutos y se reconoce como tal en la fecha en que los bienes ya no están sujetos a un riesgo sustancial de decomiso. o la fecha en que la propiedad se vuelve transferible, lo que ocurra primero. En el caso de las acciones restringidas, la primera fecha se conoce generalmente como "fecha de adquisición de derechos" y es la fecha en la que el empleado reconoce el ingreso para efectos fiscales (suponiendo que las acciones restringidas no sean transferibles en una fecha anterior, que es como los empleadores generalmente estructurar sus adjudicaciones de acciones restringidas). Los empleados pagan impuestos sobre la renta sobre el valor de las acciones restringidas en el año en que se conceden, y luego pagan impuestos sobre las ganancias de capital sobre cualquier apreciación o depreciación posterior en el valor de las acciones restringidas en el año en que se venden. [4]
Un cesionario de acciones restringidas puede hacer una "elección 83(b)" para reconocer los ingresos de la concesión de acciones restringidas con base en el valor justo de mercado de las acciones restringidas en el momento de la concesión, en lugar de en el momento de la adquisición de derechos. [4] Esto suele ser deseable para minimizar la obligación tributaria sobre la renta cuando las acciones restringidas se otorgan a un valor muy bajo, pero es riesgoso porque el impuesto pagado sobre la adjudicación de acciones no es reembolsable incluso si las acciones finalmente no se consolidan. [1]
Las autoridades tributarias del Reino Unido y la República de Irlanda han emitido directrices sobre la tributación de acciones restringidas y adjudicaciones RSU. [7] [8]
Las acciones restringidas generalmente se incorporan a la valoración del capital de una empresa contando las adjudicaciones de acciones restringidas como acciones emitidas y en circulación. Este enfoque no refleja el hecho de que las acciones restringidas tienen un valor menor que las acciones no restringidas debido a las condiciones de adquisición de derechos que se les atribuyen y, por lo tanto, la capitalización de mercado de una empresa con acciones restringidas en circulación puede estar exagerada. Sin embargo, las acciones restringidas tienen menos impacto que las opciones sobre acciones a este respecto, ya que el número de acciones otorgadas tiende a ser menor y el descuento por iliquidez tiende a ser menor. [5]