Una pelea por poderes , competencia por poderes o batalla por poderes es una competencia hostil por el control de una organización. El evento generalmente ocurre cuando los accionistas de una corporación desarrollan oposición a algún aspecto del gobierno corporativo, a menudo centrándose en puestos de dirección y gestión. Los activistas corporativos pueden intentar persuadir a los accionistas para que utilicen sus votos por poder (es decir, votos de un individuo o institución como representante autorizado de otro) para instalar una nueva administración por una variedad de razones. Los accionistas de una corporación pública podrán designar un agente para asistir a las asambleas de accionistas y votar en su nombre. Ese agente es el apoderado del accionista. [1]
En una lucha por poderes, los directores y la gerencia en ejercicio tienen las probabilidades a su favor sobre aquellos que intentan forzar el cambio corporativo. [2] Estos titulares utilizan varias tácticas de gobierno corporativo para mantenerse en el poder, incluyendo: escalonar las juntas (es decir, tener diferentes años de elección para diferentes directores), controlar el acceso al dinero de la corporación y crear requisitos restrictivos en los estatutos . Como resultado, la mayoría de las luchas por poderes no tienen éxito; excepto aquellas emprendidas más recientemente por fondos de cobertura , que tienen éxito más del 60% de las veces. [3] Sin embargo, estudios anteriores han encontrado que las peleas por poderes están correlacionadas positivamente con un aumento en la riqueza de los accionistas. [4] : 8
Ejemplos
- Una empresa adquirente, frustrada por las defensas de la dirección frente a una adquisición, puede iniciar una lucha por poderes para instalar una dirección más dócil de la empresa objetivo.
- Los oponentes internos a una adquisición inminente (verla reducirá el valor o agregará mucho riesgo) pueden entrar en una pelea por poderes. Esto tuvo lugar dentro de Hewlett-Packard , antes de que la dirección de Carly Fiorina de esa empresa en 2002 se hiciera cargo de Compaq . [5]
- En ausencia de una adquisición inminente, surgen peleas por poderes entre accionistas descontentos con la administración, con o sin motivos legales y equitativos para demandas derivadas , como ocurrió con el esfuerzo de Carl Icahn en 2005-2006 para destituir a la mayor parte de la junta directiva de Time Warner . [6]
- En el volumen de 1956 de David Karr , Fight for Control , se puede encontrar una historia temprana de las luchas por poderes, que detalla batallas de la década de 1950 como la lucha por el control de algunas de las corporaciones más grandes de EE. UU., incluidos el Bank of America y el Ferrocarril Central de Nueva York . .
Jugadores claves. Jugadores principales
Debido a su enorme influencia sobre muchos inversores institucionales, los asesores de voto desempeñan un papel clave en muchas luchas por poderes. En muchos casos, las firmas proxy terminan determinando el resultado del concurso. [7] La Ley de Bolsa de Valores de 1934 también otorgó a la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) el poder de regular la solicitud de poderes. [8] : 4 Algunas de las reglas que la SEC ha propuesto desde entonces, como el proxy universal, han sido controvertidas porque los oponentes han sugerido que aumentarían la cantidad de peleas por poderes. [8] : 61
Ver también
Referencias
- ^ Klein, Ramseyer y Bainbridge. Asociaciones comerciales: casos y materiales sobre agencias, asociaciones y corporaciones. (7ª Ed.) Prensa de la Fundación.
- ^ Webber, David H. (abril de 2018). El ascenso del accionista de la clase trabajadora: la última mejor arma del Partido Laborista . Prensa de la Universidad de Harvard. págs. 46–47. ISBN 978-0-674-91946-4. Consultado el 15 de noviembre de 2019 .
- ^ Klein, abril y Zur, Emanuel. 2009. Activismo empresarial de los accionistas: fondos de cobertura y otros inversores privados. Revista de Finanzas 64(1): 187-229.
- ^ Primero, Scott; Bebchuk, Lucian (1 de enero de 2010). "Ordenes privadas y el debate sobre el acceso por poder". Serie de artículos de debate de Harvard John M. Olin (653).
- ^ HP declara victoria por proxy
- ^ Frank Biondi se une a Carl Icahn en Time Warner Proxy Fight Archivado el 18 de febrero de 2010 en Wayback Machine.
- ^ "Proteger a los accionistas de los representantes activistas". El periodico de Wall Street . Archivado desde el original el 9 de noviembre de 2022.
- ^ ab Hirst, Scott (1 de abril de 2018). "Representantes universales". Documento de debate sobre el programa de la Facultad de Derecho de Harvard sobre gobierno corporativo (2016-2011).
