Una family office es una empresa privada que se encarga de la gestión de inversiones y del patrimonio de una familia adinerada, generalmente una que tiene al menos entre 50 y 100 millones de dólares en activos invertibles, con el objetivo de hacer crecer y transferir riqueza de forma eficaz entre generaciones. El capital financiero de la empresa es el patrimonio propio de la familia .
Las oficinas familiares también pueden encargarse de tareas como la gestión del personal doméstico, la organización de viajes, la gestión de propiedades , la contabilidad diaria y las actividades de nómina, la gestión de asuntos legales, los servicios de gestión familiar, la gobernanza familiar, la educación financiera y de inversores , la coordinación de la filantropía y fundaciones privadas y planificación de sucesiones . El funcionamiento de una family office puede costar más de 1 millón de dólares al año, por lo que el patrimonio neto de la familia suele superar los 50-100 millones de dólares en activos invertibles. Algunas oficinas familiares aceptan inversiones de personas que no son miembros de la familia propietaria. [1] [2] [3] [4] [5] [6] [7] [8] [9] Algunas empresas que atienden a múltiples clientes ofrecen servicios de psicología de la personalidad para miembros de la familia para respaldar una mejor alineación y comunicación entre los miembros de la familia. [10]
Una family office es o funciona como una corporación o sociedad de responsabilidad limitada , con funcionarios y personal de apoyo. Los funcionarios son compensados según su acuerdo con la familia, generalmente con incentivos basados en las ganancias o ganancias de capital generadas por el cargo. Las oficinas familiares a menudo se construyen en torno a activos centrales gestionados profesionalmente. A medida que se crean ganancias, los activos se utilizan en inversiones. Las oficinas familiares pueden invertir en capital privado , oportunidades de capital de riesgo , fondos de cobertura y bienes raíces comerciales . Muchas oficinas familiares recurren a fondos de cobertura para alinear sus intereses en función de los objetivos de evaluación de riesgos y retornos. Algunas oficinas familiares permanecen pasivas y simplemente asignan fondos a administradores externos. [11]
La empresa DuPont , tras la muerte de su fundadora Irenee en 1834, fue concebida como una especie de family office, donde tres de sus hijos se repartieron las tareas de gestión del molino de pólvora de su difunto padre. [12] [ verificación fallida ] La familia Rockefeller fue pionera en las family offices a finales del siglo XIX. Las oficinas familiares comenzaron a ganar popularidad en la década de 1980 y, desde 2005, a medida que las filas de los súper ricos crecieron hasta alcanzar proporciones récord, las oficinas familiares aumentaron proporcionalmente. [13]
En 2007, el caso del family office Ayer destacó el riesgo del family office cuando un "confidente de la familia supuestamente desvió alrededor de 58 millones de dólares en unos pocos años". [9]
En virtud de la Ley Dodd-Frank de Reforma de Wall Street y Protección al Consumidor de 2010, las oficinas familiares unifamiliares (SFO) de todo el país, lideradas por la Coalición de Inversores Privados, llevaron a cabo un esfuerzo organizado que convenció con éxito al Congreso de eximir a las SFO de tener que cumplir ciertos criterios de la definición. de asesor de inversiones según la Ley de Asesores de Inversiones de 1940 . Anteriormente, dichas oficinas familiares se consideraban asesores de inversiones y se basaban en la regla de "menos de 15 clientes" para evitar el registro según la Ley, regla que fue eliminada bajo la Ley Dodd-Frank. La Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. de Obama , bajo la presidencia de Mary Schapiro, promulgó las "reglas de family office" finales el 22 de junio de 2011, [14] después de escuchar a alrededor de 100 family offices a través de sus abogados, quienes invocaron el privilegio abogado-cliente en las comunicaciones con el SEGUNDO. En palabras de un abogado: "La familia extensa que controla la family office ha pedido a esta firma que proporcione a la Comisión comentarios sobre la regla propuesta en su nombre, ya que cree que proporcionar comentarios directamente a la Comisión podría comprometer su privacidad, incluyendo revelar públicamente la manera en que lleva a cabo su negocio de oficina familiar". [15]
Las oficinas familiares se volvieron más comunes desde 2010, después de que el rápido aumento en las valoraciones de las empresas de tecnología llevó a que muchas personas tuvieran riqueza recién creada. [6] También en 2010, Torsten Pieper lanzó la revista académica Journal of Family Business Strategy para "publicar investigaciones que aporten nuevos conocimientos y comprensión al campo de las empresas familiares". [dieciséis]
Según un informe de 2015 del Financial Times , la etiqueta "family office" fue reemplazada cada vez más por otros nombres comerciales , como "oficina de inversión privada", y los servicios relacionados con ella se denominaron "servicios de empresas privadas" o "asesoramiento estratégico en filantropía". [17] A nivel mundial, en 2015, una fuente contaba con 79.000 familias que controlaban aproximadamente 19 billones de dólares en activos. [17]
En enero de 2021, se reveló que Leon Black le pagó a Jeffrey Epstein 158 millones de dólares durante el período de 2012 a 2017 por asesoramiento fiscal para oficinas familiares. [18]
En la primavera de 2021, la implosión de Archegos Capital Management provocó el escrutinio de varios reguladores y el interrogatorio de Sherrod Brown , presidente del Comité Bancario del Senado de Estados Unidos . [19] Durante la implosión de Archegos Capital Management en 2021 salió a la luz que, según se informa, las oficinas familiares estaban "reguladas de manera más flexible que otros vehículos de inversión, con menos requisitos de divulgación". [19] En respuesta a estas preocupaciones, la representante estadounidense Alexandria Ocasio-Cortez presentó la Ley de Regulación de Family Office de 2021, HR 4620, que limitaría el uso de la exención de registro de family office como asesor de inversiones ante la SEC a oficinas con $750. millones o menos en activos bajo gestión. El proyecto de ley también evitaría que personas que estén prohibidas o sujetas a órdenes firmes por conductas que constituyan fraude, manipulación o engaño se asocien con una family office. [20] Esta opinión, sin embargo, no es compartida por una serie de reguladores [21] y comentaristas, [22] entre ellos la Comisaria Hester Peirce de la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) y el Comisario Brian Quintenz de la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC). ), quien publicó un artículo de opinión argumentando que las family offices no necesitan nuevas regulaciones. [23]
Una family office unifamiliar tradicional es un negocio dirigido por y para una sola familia. Su única función es centralizar la gestión de una importante fortuna familiar. Por lo general, estas organizaciones emplean personal para gestionar inversiones, impuestos, actividades filantrópicas, fideicomisos y asuntos legales. El family office invierte el dinero de la familia, gestiona todos los activos de la familia y desembolsa los pagos a los miembros de la familia según sea necesario. [24]
Según la Encuesta de gestión patrimonial de Spear en 2022, "las oficinas familiares son empresas privadas que respaldan una serie de funciones para las familias adineradas, incluido el buen funcionamiento de los asuntos cotidianos, así como asuntos más complejos relacionados con la gestión y la estrategia patrimonial. Estas cuestiones son particularmente importante para familias con activos e intereses en múltiples jurisdicciones". [25]
En junio de 2008, Wharton Magazine informó que "alrededor de 1.000 OFS están en funcionamiento en todo el mundo y atienden a familias con al menos 100 millones de dólares en activos. Más de la mitad de las OFS gestionan un patrimonio familiar de más de mil millones de dólares". Los servicios que maneja la SFO tradicional incluyen gestión de inversiones, administración de propiedades, actividades diarias de contabilidad y nómina y gestión de asuntos legales, y a menudo brindan servicios de administración familiar, que incluyen gobernanza familiar, educación financiera y de inversiones, coordinación filantrópica, y planificación de la sucesión. [26] Una investigación académica definió a las OFS como "organizaciones profesionales dedicadas a gestionar el patrimonio familiar y los asuntos familiares, representan la vanguardia de una amplia tendencia en la acumulación sustancial de riqueza personal. La concentración mundial de riqueza en manos de relativamente pocos está bien documentada. A medida que los ricos se vuelven aún más ricos, y particularmente a medida que las fortunas se filtran de generación en generación, la gestión del patrimonio se vuelve cada vez más compleja. Es en este contexto que las OFS, dedicadas al servicio de una familia multimillonaria o multimillonaria, han evolucionado". [27]
En las últimas décadas, el panorama de las family office evolucionó significativamente. A pesar de las diferentes leyes y normativas regionales, los family office modernos se esfuerzan por gestionar el patrimonio familiar de forma individual, lo que da lugar a diversas estructuras organizativas y de gobierno. Actualmente se reconocen tres tipos principales de family office:
Estas empresas casi siempre están estructuradas como entidades comerciales independientes. [28] Se dedican a administrar el patrimonio de una sola familia. Los beneficios de una family office unifamiliar son servicios que están altamente adaptados a las necesidades y valores de las familias, incluido el cumplimiento legal y una filosofía de inversión alineada. Por el contrario, esta entidad es cara de gestionar y es adecuada principalmente para familias con un patrimonio significativo. [29]
En comparación con las family office unifamiliares, las family office multifamiliares atienden a dos o más familias adineradas. Aunque sus servicios no son tan complejos, se están convirtiendo en una opción popular y atractiva para familias y propietarios de patrimonios individuales con necesidades menos complejas. Muchas family office multifamiliares finalmente se construyeron sobre la base de una sola family office, pero luego comenzaron a expandirse y ofrecer sus servicios a más de un solo cliente. La ventaja clave de unirse a una family office multifamiliar es su eficiencia en cuanto a ahorro de costos. [30]
Para las familias repartidas por distintas geografías, la family office virtual es una opción popular. Con el crecimiento de las tecnologías de family office, las familias pueden trabajar de forma remota de manera eficiente sin dejar de ser una solución rentable. [29]
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