La Administración Estatal de Divisas ( SAFE ) de la República Popular China es una agencia administrativa dependiente del Consejo de Estado encargada de redactar normas y reglamentos que rijan las actividades del mercado de divisas y de gestionar las reservas estatales de divisas , que a finales de diciembre de 2016 ascendían a 3,01 billones de dólares para el Banco Popular de China . El director actual es Zhu Hexin.
En 1979, el Consejo de Estado aprobó la Propuesta del Banco Popular de China sobre la Reforma del Sistema Bancario de China. [1] : 152 Esto resultó en el establecimiento de la Administración Central Estatal de Divisas (SCAFE), que administraba la entonces pequeña cantidad de reservas extranjeras de China. [1] : 152 Aunque bajo la autoridad del Consejo de Estado, la SCAFE era administrada por el Banco Popular de China. [1] : 152 Después de la reorganización del Consejo de Estado en 1983, la SCAFE se convirtió en una subsidiaria del Banco Popular de China y se la conoció por su nombre actual, la Administración Estatal de Divisas. [1] : 152 En 1988, la SAFE fue elevada para reportar directamente al Consejo de Estado, pero permaneció bajo la administración del Banco Popular de China. [1] : 152
SAFE tiene un puesto a nivel de viceministerio dentro de la burocracia china. [1] : 153 Históricamente, su principal ejecutivo también ha ocupado generalmente el puesto de vicegobernador del Banco Popular de China. [1] : 153
SAFE es el órgano administrativo de gestión de divisas del Banco Popular de China. [1] : 5
La existencia y el papel de SAFE fueron inicialmente secretos muy bien guardados, sus filiales eran menores, pero los fondos bajo gestión han aumentado significativamente en los últimos años. Eran responsables de gestionar la cartera de SAFE en las distintas zonas horarias, replicando las inversiones de la sede central en Pekín. [2]
SAFE creó y controló Central Huijin Investment , pero en septiembre de 2007 vendió Central Huijin al recién formado fondo soberano de riqueza , China Investment Corporation (CIC). [1] : 136
Con el crecimiento de las reservas de China y en medio de una creciente rivalidad entre las agencias estatales, hay señales de una creciente independencia y competencia entre las subsidiarias. [2]
Dado que la CIC entró en los mercados globales poco antes de la crisis financiera de 2007-2008 , su desempeño inicial fue mediocre. [1] : 14 Esto, a su vez, creó una apertura política para que SAFE expandiera los fondos soberanos bajo su jurisdicción, lo que hizo en 2013. [1] : 14
Los fondos soberanos de SAFE invierten parte de las reservas de divisas de China en vehículos de inversión que incluyen proyectos de infraestructura, bienes raíces, capital privado y recursos estratégicos. [1] : 30 Los fondos soberanos de SAFE invierten en empresas chinas tanto extranjeras como nacionales. [1] : 14 Ha contribuido indirectamente a la financiación de la Iniciativa del Cinturón y la Ruta , [1] : 14 incluso a través de su propiedad del 65% del Fondo de la Ruta de la Seda . [1] : 161
La Oficina de Cofinanciamiento de SAFE otorga préstamos en moneda extranjera a empresas chinas calificadas que buscan realizar inversiones extranjeras, fusiones o adquisiciones. [1] : 24–27 SAFE brinda acceso preferencial a préstamos a las empresas estatales estratégicamente importantes de la Comisión de Administración y Supervisión de Activos Estatales (SASAC). [1] : 172
El administrador actual de SAFE es Yi Gang, Deng Xianhong, Fang Shangpu, Wang Xiaoyi y Li Chao son administradores adjuntos. [3]
Se conoce la magnitud de las reservas de China, pero no su composición. A fines de 2006, aproximadamente el 70 por ciento de las reservas estaban en activos denominados en dólares estadounidenses, el 20 por ciento en euros y el 10 por ciento en otras monedas, según el economista Brad Setser . La mayor parte de las reservas de divisas de China están invertidas en deuda de alto grado denominada en dólares estadounidenses, como los bonos del Tesoro de Estados Unidos , aunque ya en 2007 se estimó que SAFE poseía 100.000 millones de dólares en títulos respaldados por hipotecas estadounidenses , con la esperanza de lograr rendimientos más altos que los de los bonos del Tesoro de Estados Unidos. [8]
Según una fuente bien informada, "la filial de Hong Kong está asumiendo un riesgo notablemente mayor en la gestión de las reservas". [2] El 4 de enero de 2008, el Financial Times informó de que la filial de Hong Kong había comprado participaciones inferiores al 1% en el Commonwealth Bank of Australia y en el Australia and New Zealand Banking Group , el segundo y el tercer mayor prestamista de Australia por activos, respectivamente, durante los dos meses anteriores. La compra por parte de ANZ ha sido confirmada por el banco. [9] SAFE también invirtió en BP [10] y Total [11] en abril de 2008.
SAFE posee el 65 por ciento del Silk Road Fund. [1] : 161
SAFE es propietaria de la empresa Buttonwood Investment Holding Company Ltd. [12] : 85 A partir de 2019, Buttonwood es el propietario mayoritario de Export-Import Bank of China y es propietario de China Development Bank , que son dos de los bancos de políticas de China . [12] : 85
A medida que las reservas siguen creciendo, el banco central pretende aumentar el rendimiento de sus inversiones en divisas mediante inversiones algo más arriesgadas pero de mayor rendimiento. Por ello, los pronunciamientos de los funcionarios chinos son objeto de un escrutinio minucioso; [13] se informa que cada operación asciende a 1.000 millones de dólares. [2] Como parte de la diversificación en 2008, SAFE adquirió pequeñas participaciones en docenas de empresas, incluidas las británicas Rio Tinto , Royal Dutch Shell , BP , Barclays , Tesco y RBS . [14]
Brad Setser , hablando en marzo de 2009, dijo que las pérdidas como resultado de esta diversificación en el pico del mercado "superarían los 80 mil millones de dólares". [14]
Brad Setser dijo: "SAFE ha construido una de las carteras de acciones estadounidenses más grandes de cualquier entidad gubernamental extranjera que invierte en el exterior, incluidos los principales fondos soberanos de riqueza... Parece que SAFE comenzó a diversificarse en acciones a principios de 2007 y, en lugar de verse disuadido por la crisis de las hipotecas de alto riesgo, continuó comprando". [15]
El 23 de marzo de 2009, el vicegobernador del banco central de China, Hu Xiaolian, dijo a los periodistas: "China seguirá invirtiendo en bonos del gobierno de Estados Unidos, prestando especial atención a las posibles fluctuaciones en el valor de esos activos... Invertir en bonos del Tesoro de Estados Unidos es un componente importante de las inversiones de reserva de moneda extranjera de China..." [16]
SAFE tiene sucursales y oficinas en todas las provincias, regiones autónomas y municipios. En 2005, contaba con 36 sucursales, 298 sucursales centrales y 508 sucursales secundarias.
Tiene sucursales en Hong Kong , Singapur , Londres y Nueva York . [2]
La oficina de Hong Kong (华安公司 SAFE Investment Company Ltd) se creó en junio de 1997, antes de la entrega de Hong Kong , y cumplió una función importante en la defensa del valor del renminbi y de la paridad del dólar de Hong Kong con el dólar estadounidense frente a los especuladores internacionales. Durante varios años fue un puesto de avanzada menor de SAFE, con sólo unos 20.000 millones de dólares en fondos bajo gestión. [2]