En finanzas, el capital es una participación en la propiedad de una propiedad que puede compensarse con deudas u otros pasivos . El capital se mide con fines contables restando los pasivos del valor de los activos que se poseen. Por ejemplo, si alguien posee un automóvil que vale $24,000 y debe $10,000 por el préstamo utilizado para comprarlo, la diferencia de $14,000 es capital. El capital puede aplicarse a un solo activo, como un automóvil o una casa, o a una empresa entera. Una empresa que necesita iniciar o expandir sus operaciones puede vender su capital para recaudar efectivo que no tenga que devolverse en un cronograma establecido. [1]
Cuando los pasivos asociados a un activo superan su valor, la diferencia se denomina déficit y el activo se considera informalmente "bajo el agua" o "al revés". En las finanzas gubernamentales o en otros entornos sin fines de lucro, el capital social se conoce como "posición neta" o "activos netos".
El término "equidad" describe este tipo de propiedad en inglés porque estaba regulada a través del sistema de derecho de equidad que se desarrolló en Inglaterra durante la Baja Edad Media para satisfacer las crecientes demandas de la actividad comercial. Mientras que los tribunales de derecho consuetudinario más antiguos se ocupaban de cuestiones de título de propiedad , los tribunales de equidad se ocupaban de los intereses contractuales en la propiedad. El mismo activo podía tener un propietario en equidad, que tenía el interés contractual, y un propietario legal separado, que tenía el título indefinidamente o hasta que se cumpliera el contrato. Las disputas contractuales se examinaban teniendo en cuenta si los términos y la administración del contrato eran justos, es decir, equitativos. [2]
Se dice que cualquier activo adquirido mediante un préstamo garantizado tiene capital. Mientras el préstamo permanece impago, el comprador no es el propietario total del activo. El prestamista tiene derecho a recuperarlo si el comprador incumple , pero solo para recuperar el saldo pendiente del préstamo. El saldo de capital (el valor de mercado del activo reducido por el saldo del préstamo) mide la propiedad parcial del comprador. Esto puede ser diferente del monto total que el comprador ha pagado por el préstamo, que incluye los gastos de intereses y no considera ningún cambio en el valor del activo. Cuando un activo tiene un déficit en lugar de capital, los términos del préstamo determinan si el prestamista puede recuperarlo del prestatario. Las casas normalmente se financian con préstamos sin recurso, en los que el prestamista asume el riesgo de que el propietario incumpla con un déficit, mientras que otros activos se financian con préstamos con recurso total que hacen que el prestatario sea responsable de cualquier déficit.
El capital de un activo se puede utilizar para garantizar pasivos adicionales. Algunos ejemplos comunes son los préstamos con garantía hipotecaria y las líneas de crédito con garantía hipotecaria . Estos aumentan los pasivos totales asociados al activo y disminuyen el capital del propietario.
Una entidad comercial tiene una estructura de deuda más complicada que un solo activo. Si bien algunos pasivos pueden estar garantizados por activos específicos de la empresa, otros pueden estar garantizados por los activos de toda la empresa. Si la empresa se declara en quiebra , puede verse obligada a recaudar dinero vendiendo activos. Sin embargo, el capital de la empresa, al igual que el capital de un activo, mide aproximadamente la cantidad de activos que pertenecen a los propietarios de la empresa.
En contabilidad financiera , el patrimonio se obtiene restando sus pasivos de sus activos. Para una empresa en su conjunto, este valor a veces se denomina patrimonio total , [3] para distinguirlo del patrimonio de un solo activo. La ecuación contable fundamental requiere que el total de pasivos y patrimonio sea igual al total de todos los activos al cierre de cada período contable. Para satisfacer este requisito, todos los eventos que afectan a los activos totales y a los pasivos totales de manera desigual deben eventualmente reportarse como cambios en el patrimonio. Las empresas resumen su patrimonio en un estado financiero conocido como balance general (o estado de posición neta) que muestra los activos totales, los saldos de patrimonio específicos y los pasivos y el patrimonio totales (o déficit).
En un balance general pueden aparecer distintos tipos de capital, según la forma y el propósito de la entidad comercial. Las acciones preferentes , el capital social (o capital social) y el superávit de capital (o capital adicional pagado) reflejan las contribuciones originales a la empresa de sus inversores u organizadores. Las acciones en tesorería aparecen como un saldo de contrapartida (una compensación al capital) que refleja el importe que la empresa ha pagado para recomprar acciones a los accionistas. Las ganancias retenidas (o déficit acumulado) son el total acumulado de los ingresos y pérdidas netos de la empresa, excluidos los dividendos . En el Reino Unido y otros países que utilizan sus métodos contables, el capital incluye varias cuentas de reserva que se utilizan para conciliaciones particulares del balance general.
Otro estado financiero, el estado de cambios en el patrimonio , detalla los cambios en estas cuentas de patrimonio de un período contable al siguiente. Varios eventos pueden producir cambios en el patrimonio de una empresa.
La inversión en acciones es la actividad de comprar acciones de empresas, ya sea directamente o a través de otro inversor, con la expectativa de que las acciones generen dividendos o puedan revenderse con una ganancia de capital . Los accionistas suelen recibir derechos de voto, lo que significa que pueden votar por los candidatos a la junta directiva y, si su participación es lo suficientemente grande, influir en las decisiones de gestión.
Los inversores de una empresa de nueva creación deben aportar una cantidad inicial de capital para que pueda empezar a realizar operaciones comerciales. Esta cantidad aportada representa la participación de los inversores en el capital social de la empresa. A cambio, reciben acciones de la empresa. En el modelo de una sociedad de responsabilidad limitada , la empresa puede conservar el capital aportado mientras siga en actividad. Si se liquida, ya sea por decisión de los propietarios o por un proceso de quiebra , los propietarios tienen un derecho residual sobre el capital social final de la empresa. Si el capital social es negativo (un déficit), los acreedores impagos sufren pérdidas y el derecho de los propietarios es nulo. En el modelo de responsabilidad limitada , en el que la responsabilidad financiera se limita a una suma fija, los propietarios no están obligados a pagar las deudas de la empresa por sí mismos siempre que los libros de la empresa estén en orden y no se haya involucrado a los propietarios en un fraude.
Cuando los propietarios de una empresa son accionistas , su participación se denomina capital social. Es la diferencia entre los activos y pasivos de una empresa, y puede ser negativa. [4] Si todos los accionistas pertenecen a una misma clase, comparten por igual el capital social desde todas las perspectivas. No es raro que las empresas emitan más de una clase de acciones, y cada clase tiene su propia prioridad de liquidación o derechos de voto. Esto complica el análisis tanto para la valoración de las acciones como para la contabilidad.
El saldo del capital social de una empresa no determina el precio al que los inversores pueden vender sus acciones. Otros factores relevantes incluyen las perspectivas y los riesgos de su negocio, su acceso al crédito necesario y la dificultad de encontrar un comprador. Según la teoría del valor intrínseco , es rentable comprar acciones de una empresa cuando su precio es inferior al valor actual de la parte de su capital social y las ganancias futuras que se pagan a los accionistas. Entre los defensores de este método se incluyen Benjamin Graham , Philip Fisher y Warren Buffett . Una inversión en acciones nunca tendrá un valor de mercado negativo (es decir, se convertirá en un pasivo) incluso si la empresa tiene un déficit de accionistas, porque el déficit no es responsabilidad de los propietarios.
Un enfoque alternativo, ejemplificado por el " modelo Merton ", [5] valora las acciones como una opción de compra sobre el valor de toda la empresa (incluidos los pasivos), calculado al valor nominal de los pasivos. La analogía con las opciones surge en el sentido de que la responsabilidad limitada protege a los inversores de capital: (i) cuando el valor de la empresa es menor que el valor de la deuda pendiente, los accionistas pueden, y por lo tanto deberían, elegir no pagar la deuda de la empresa; (ii) cuando el valor de la empresa es mayor que el valor de la deuda, los accionistas elegirían pagar (es decir, ejercer su opción) y no liquidar.
patrimonio total (P2137) (ver usos )