La reforma monetaria de la Unión Soviética de 1922-1924 fue un conjunto de políticas monetarias que se implementaron en la Unión Soviética como parte de la Nueva Política Económica del gobierno soviético . Los principales objetivos de la reforma incluían detener los efectos de la hiperinflación , establecer un medio de cambio unificado y la creación de un banco central más independiente . [1]
Según los datos económicos registrados en los archivos de la Unión Soviética [2] y la Federación Rusa, los resultados de la reforma fueron mixtos; algunos economistas modernos llaman a las nuevas políticas una transición exitosa hacia el capitalismo de Estado , pero otros las describen como problemáticas y que no lograron mantener los objetivos establecidos en su plan original. [3] Economistas como John Maynard Keynes categorizan la reforma como una agregación de experimentos de expansión monetaria de corto plazo que definieron las políticas monetarias y fiscales soviéticas, donde el Estado jugó un papel activo al dictar el crecimiento económico. [4]
Según el historiador Gustavus Tuckerman y el economista Yasushi Nakamura, el tema central de la reforma fue la estabilización. La búsqueda conjunta de la meta de estabilización por parte del Politburó soviético y el Comité Central de Planificación dio lugar a una serie de experimentos monetarios que, en gran medida, contradecían la propiedad colectiva , que era un principio central del Manifiesto Comunista y de la economía planificada soviética . [1] Nakamura cataloga una lista de agencias gubernamentales que propusieron de forma independiente una colección de políticas monetarias al gobierno central para su incorporación a la reforma. [2]
Con un déficit presupuestario desde el comienzo de la Primera Guerra Mundial , la economía rusa estaba en recesión y cerca del colapso al final de la Guerra Civil Rusa (1918-1921). Según el historiador Paul Flewers, el comunismo de guerra económico y el cuestionamiento ideológico de la necesidad a largo plazo de un sistema monetario desencadenaron un aumento masivo en la oferta monetaria; esto prolongó un aumento continuo en la tasa de inflación interna de la Unión Soviética. [5] El archivo de datos económicos soviéticos indica que para 1921, la tasa de inflación mensual nacional promedió alrededor del 50 por ciento y la cantidad de moneda en la economía soviética aumentó 164,2 veces. [6] Según el índice de poder adquisitivo de la Unión Soviética de 1921, 10.000 sovznaks soviéticos tenían el poder adquisitivo de 0,59 chervonets de 1914. [7]
La reforma monetaria soviética comenzó en julio de 1922 cuando el Gosbank (el banco central soviético) recibió un grado de autonomía por parte del Gosplan , el Comité de Planificación Estatal. [1] [6] Según el historiador ruso Zahari Atlas, el banco recibió el derecho de emitir billetes nacionales y el poder de restringir el acceso del gobierno al capital. Un banco central más independiente se convirtió en un mecanismo de supervisión económica para combatir la inflación y dio a la economía soviética la flexibilidad para contrarrestar las fluctuaciones nacionales y globales. [8] La economista Amy Hewes escribió que los resultados de la política fueron el regreso de la economía soviética al patrón oro , la introducción de una moneda nacional separada, la eliminación del déficit presupuestario del gobierno y la restauración de un sistema tributario administrado centralmente. A fines de 1922, se estableció un sistema de doble moneda; los chervonets rusos vinculados al oro se restauraron como unidad de cuenta y el dinero impreso soviético (sovznaks) se encargó como medio de cambio nacionalizado y medio de pago interno. [5]
Los datos de SS Katzenellenbaum [9] indican cómo la primera ronda de políticas en torno a la creación de un banco central más independiente redujo el gasto fiscal del gobierno soviético en relación con la circulación monetaria de la nación del 85 por ciento en 1920 al 26,6 por ciento en junio de 1923. [9] Aunque el mercado nacionalizado comerciaba con los chervonets respaldados por oro , los mercados privados operaban con el sovznak más líquido y monitoreado por el gobierno . [10] Dado que los chervonets y el sovznak eran convertibles y las instituciones de comercio exterior solo aceptaban los chervonets como medio de pago, el sistema de doble moneda se convirtió en un canal de transacción que conectaba la economía soviética orientada al sovznak con el sistema monetario internacional vinculado al oro. [11] Según el análisis del historiador-economista Alexander Gourvitch, el sistema de doble moneda soviético era un canal directo de transacción monetaria en la economía soviética (reabrido a las exportaciones e importaciones internacionales); Esto dio como resultado un superávit comercial en constante aumento y la rápida estabilización de los precios internos de las materias primas. Los keynesianos liberales (incluido el propio Keynes ) elogiaron la reforma monetaria soviética como "pionera en la creación de un sistema monetario más progresista que incorpora de manera efectiva el poder de las políticas fiscales dirigidas por el Estado sin perjudicar la flexibilidad fundamental requerida para una economía de mercado funcional ". [1] En contraste, la mayoría de los economistas occidentales contemporáneos sostenían que cualquier grado de intervención estatal haría imposible mantener el crecimiento a largo plazo y que la economía planificada soviética era insostenible.
Según las propuestas de política monetaria enumeradas por Nikolay Nenovsky , el Gosbank propuso emitir billetes basados en obligaciones a corto plazo respaldadas por oro; el Gosplan abogó por la eliminación del patrón oro y alentó la transición a un sistema monetario orientado a las materias primas . [11] Las agencias gubernamentales más liberales, como el Ministerio de Comercio , abogaron por políticas como la aceptación de préstamos de instituciones bancarias extranjeras y la integración temporal en una colección de sistemas monetarios internacionales controlados por bancos centrales extranjeros. Según Nenovsky, qué políticas podrían integrarse se debatió desde julio de 1921 hasta noviembre de 1922. Aunque la estabilización siguió siendo el objetivo principal, los economistas conservadores soviéticos (representados por el jefe del Gosplan, Stanislav Strumilin ) eran reacios a exponer demasiado de la economía soviética a las instituciones occidentales; llamaron a las instituciones (que financiaron el movimiento blanco ) "agresores capitalistas" que se oponían a los soviéticos. Strumilin siguió apoyando un "intercambio de materias primas socialista", que funcionaba bajo las reglas de los sistemas monetarios respaldados por monedas fiduciarias de la actualidad . Combinando todas las políticas propuestas en una, la reforma monetaria soviética fue una agregación de políticas en las que se aceptaban préstamos extranjeros a corto y largo plazo (respaldados por una variedad de materias primas minerales); el sistema de doble moneda controlado por el gobierno permaneció en pie para proteger la soberanía fiscal soviética. [11]
En 1923 se estableció un sistema de doble moneda compuesto por chervonets y sovznaks . Según los datos de los balances registrados en el departamento de emisión del Gosbank, los sovznaks estaban respaldados por chervonets y el 25 por ciento de los chervonets estaban respaldados por una colección de metales preciosos con una reserva de monedas extranjeras estables vinculadas al patrón oro. [5] El 75 por ciento restante estaba respaldado por préstamos de materias primas a corto plazo proporcionados por bancos extranjeros. Descrito por Nenovsky como un "arreglo deliberado" para defender la soberanía fiscal soviética, conectaba la economía soviética con los sistemas financieros occidentales; los chervonets actuaban como un amortiguador, por lo que los bancos extranjeros no podían influir directamente en la economía interna soviética orientada al sovznak . [11] Con un tipo de cambio oficial, los chervonets y los sovznaks eran convertibles; Según Nakamura, sin embargo, hasta 1924 no se estableció ningún canal claro de intercambio entre las monedas. Como resultado, la mayor parte de la actividad económica soviética se realizaba en sovznaks . [5]
Según los datos de Katzenellenbaum, [9] el superávit comercial soviético creció de manera constante bajo el sistema de doble moneda y generó la reserva de capital necesaria para pagar los préstamos extranjeros a corto plazo que respaldaban a los chervonets . Toda la deuda primaria fue pagada y la cuenta corriente nacional se volvió positiva a fines de 1923, lo que indica que la Unión Soviética tenía el control de su sistema monetario. [5] Keynes señaló que, dado que los chervonets y los sovznak ahora estaban controlados por un solo sistema monetario, una rivalidad entre ellos era inevitable. Como moneda vinculada al oro de la Unión Soviética, los chervonets tenían un valor monetario más alto que el sovznak cotizado por el gobierno .
Como describió Nenovsky, los chervonets (al igual que otras monedas contemporáneas vinculadas al oro) se adaptaron a los cambios en las condiciones del mercado y tuvieron reconocimiento internacional; el valor del sovznak estaba controlado por el gobierno, lo que limitaba su capacidad de reaccionar a los movimientos del mercado. En una nota al banco central, el tesorero soviético Grigori Sokolnikov escribió que la disparidad de valor entre las monedas era un problema creciente para la economía nacional; el gobierno determinaba el valor de los sovznaks en función de la oferta de chervontses del banco central , pero el mercado prefería la moneda de curso legal más valiosa. Dado que el propósito principal del sovznak era ser una "línea monetaria de defensa" cuando los chervonets estaban controlados indirectamente por los préstamos extranjeros que inicialmente respaldaban el 75 por ciento de su valor, el reembolso de estos préstamos a fines de 1923 anuló la razón de ser del sovznak . [8] Según los archivos políticos soviéticos, [2] la búsqueda de una "coexistencia pacífica" entre las monedas se interrumpió en el 12º Congreso de los Soviets en 1923 y comenzó un cambio gradual hacia una moneda única. La literatura soviética comenzó a llamar a los chervonets una "moneda estable", y el sovznak fue descrito como "en decadencia". [4] El 7 de julio de 1924, el Politburó decidió limitar la emisión de sovznaks y comenzar una eliminación controlada del sistema de doble moneda.
Con el gobierno soviético favoreciendo a los chervonets y su economía orientada hacia el sovznak , una tijera de precios se hizo prevaleciente durante el invierno de 1922-1923. [10] Según los datos de Katzenellenbaum, [9] los altos precios industriales y los bajos precios agrícolas llevaron a una transferencia excesiva de recursos del campo orientado al sovznak a los centros urbanos industrializados dominados por los chervonets . [7] Este desequilibrio de precios aceleró la depreciación del sovznak , y su tasa de inflación diaria fue tan alta como 4.4 por ciento en octubre de 1923. [10]
Aunque a la población soviética, orientada hacia los sovznak, le resultaba más difícil realizar transacciones diarias, los gastos gubernamentales dominados por los chervonets no tuvieron escasez de fondos y el balance nacional siguió teniendo un flujo de caja positivo; las empresas estatales tuvieron pérdidas mínimas o obtuvieron ganancias. A fines del año fiscal de 1923, un superávit en la cuenta corriente de la Unión Soviética indicó su transición exitosa a una economía impulsada por las exportaciones . [5] Según los archivos soviéticos, [2] los sovznaks dejaron de emitirse después del 14 de febrero de 1924. Con un tipo de cambio de un rublo oro por 50.000 sovznaks de 1923 y un rublo oro por 50 mil millones de sovznaks de 1922 , todos los sovznaks en circulación fueron comprados por el gobierno entre el 7 de marzo y el 10 de mayo de 1924. El sistema de doble moneda terminó y la reforma monetaria se completó. [6] Se optimizó la circulación monetaria de la Unión Soviética y el chervonets (más tarde definido como el rublo) volvió a vincularse al oro, el depósito universal de valor antes de la adopción del sistema de Bretton Woods . [10]
La reforma fue una de las primeras iniciativas económicas implementadas en toda la Unión Soviética, y los economistas liberales la han descrito como el primer ejemplo exitoso de capitalismo de Estado . Sin embargo, los economistas de la escuela austríaca se refieren a la reforma como el "retorno irregular" de Rusia a una economía orientada al mercado . [3] Como la primera reforma económica liderada por los comunistas, demostró un cambio ideológico; la propuesta marxista-leninista de eliminar el dinero fue reemplazada primero por un sistema de doble moneda y luego por un sistema monetario estable vinculado al oro. Con otros componentes de la Nueva Política Económica, el modelo monetario soviético se convirtió en un ejemplo ampliamente adoptado para las reformas económicas de fines del siglo XX en otras naciones comunistas, por ejemplo, en China y en Vietnam . [5]
