Las ganancias por acción ( EPS ) son el valor monetario de las ganancias por acción en circulación de las acciones ordinarias de una empresa durante un período de tiempo definido. Es una medida clave de la rentabilidad corporativa, que se centra en los intereses de los propietarios de la empresa ( accionistas ), [1] y se utiliza habitualmente para fijar el precio de las acciones. [2]
En Estados Unidos, el Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FASB) requiere información de EPS para las cuatro categorías principales del estado de resultados : operaciones continuas, operaciones discontinuadas, partidas extraordinarias e ingresos netos .
Los derechos sobre acciones preferentes tienen prioridad sobre las acciones ordinarias. Por lo tanto, los dividendos sobre acciones preferentes se restan antes de calcular las ganancias por acción. Cuando las acciones preferentes son acumulativas (es decir, los dividendos se acumulan como pagaderos si no se pagan en el año contable dado), los dividendos anuales se deducen independientemente de si se han declarado o no. Los dividendos atrasados no son relevantes al calcular las ganancias por acción.
Las ganancias por acción diluidas (EPS diluidas) son las ganancias por acción de una empresa calculadas utilizando las acciones en circulación totalmente diluidas (es decir, incluyendo el impacto de las concesiones de opciones sobre acciones y bonos convertibles ). Las EPS diluidas indican un escenario de "peor caso", que refleja la emisión de acciones para todas las opciones, warrants y valores convertibles en circulación que reducirían las ganancias por acción. [3]
Los cálculos de las ganancias por acción diluidas varían. Morningstar informa las ganancias por acción diluidas en "ganancias por acción en dólares", que son las ganancias netas menos los dividendos de las acciones preferentes divididos por el promedio ponderado de las acciones ordinarias en circulación durante el año anterior; esto se ajusta para las acciones dilutivas. [4] [5] Algunas fuentes de datos pueden simplificar este cálculo utilizando el número de acciones en circulación al final de un período de presentación de informes. [6] Los métodos para simplificar los cálculos de las ganancias por acción y eliminar suposiciones inapropiadas incluyen reemplazar las ganancias por acción primarias por ganancias por acción básicas, eliminar el método de contabilidad de acciones en tesorería de las ganancias por acción totalmente diluidas, eliminar la prueba del tres por ciento para la presentación dual y proporcionar información sobre valores dilativos individuales. [7]
Los cálculos de las ganancias por acción diluidas según los PCGA de EE. UU. se describen en la Declaración N.º 128 del Consejo de Normas de Contabilidad Financiera (FAS N.º 128). [8] El objetivo de las ganancias por acción diluidas es medir el desempeño de una empresa durante el período de presentación de informes teniendo en cuenta el efecto dilutivo de las posibles acciones ordinarias que podría emitir la empresa. Para calcular las ganancias por acción diluidas, puede ser necesario ajustar tanto el denominador (acciones en circulación) como el numerador (ganancias).
Acciones diluidas: Para calcular el número total de acciones utilizadas en el cálculo, FASB prescribe utilizar el método de tesorería para calcular el efecto dilutivo de cualquier instrumento que pudiera resultar en la emisión de acciones, incluyendo:
Ganancias: El numerador utilizado para calcular las ganancias por acción diluidas se ajusta para tener en cuenta el impacto que la conversión de cualquier título tendría sobre las ganancias. Por ejemplo, se agregarían nuevamente los intereses [9] a las ganancias para reflejar la conversión de cualquier bono convertible en circulación, se agregarían nuevamente los dividendos preferentes para reflejar la conversión de acciones preferentes convertibles y también se ajustaría cualquier impacto de estos cambios sobre otros elementos financieros, como regalías e impuestos.
Como se mencionó anteriormente, una forma útil de considerar el efecto de los instrumentos dilutivos en las ganancias por acción es pensar en el método "como si", en el sentido de que "si el instrumento se convierte, ¿cómo afecta las ganancias por acción?" Por ejemplo, supongamos que la empresa XYZ tiene un ingreso neto de $2,000,000, hay 50,000 acciones ordinarias en circulación y $1,000,000 en bonos al 10%, convertibles en 50,000 acciones ordinarias. La tasa impositiva de la empresa A es del 25%. EPS básica = ($2,000,000 - ($1,000,000*10%))/50,000 = $38 EPS diluida = ($2,000,000 + (25%*($1,000,000*10%))) / 50,000 + 50,000 = $20.25 Tenga en cuenta que, además de tener en cuenta las acciones ordinarias agregadas en el denominador de la ecuación de EPS, también agregamos nuevamente los impuestos que se habrían deducido de los ingresos netos si los bonos no se hubieran convertido. En conclusión, el método "como si" es útil para considerar el efecto de los instrumentos dilutivos en EPS porque nos ayuda a pensar en el efecto general en lugar de solo pensar en el numerador y el denominador de la ecuación por separado.
Según las Normas Internacionales de Información Financiera , las ganancias por acción diluidas se calculan ajustando las ganancias y el número de acciones por los efectos de las opciones dilutivas y otras acciones comunes con potencial dilutivo . [10] Las acciones comunes con potencial dilutivo incluyen: [10]
Los requisitos de ganancias por acción de los PCGA de EE. UU., FASB ASC 260: EPS, son el resultado de la cooperación del FASB con el IASB para reducir la diferencia entre las NIIF y los PCGA de EE. UU. Aún quedan algunas diferencias.
Las diferencias que subsisten son resultado de diferencias en la aplicación del método de autocartera, del tratamiento de los contratos que pueden liquidarse en acciones o en efectivo y de las acciones de emisión contingente.