La Bolsa de Valores de Hong Kong (香港交易所, SEHK , también conocida como Bolsa de Valores de Hong Kong ) es una bolsa de valores con sede en Hong Kong . Es una de las bolsas de valores más grandes de Asia y la novena más grande a nivel mundial por capitalización de mercado a agosto de 2024. [2] La bolsa desempeña un papel crucial en la conexión de inversores internacionales con empresas de China continental , sirviendo como una plataforma importante para la captación de capital. A diferencia de las bolsas de China continental , opera bajo el marco regulatorio distintivo de Hong Kong, que permite un mayor acceso a inversores extranjeros. [3] [4]
La bolsa de valores es propiedad (a través de su filial Stock Exchange of Hong Kong Limited ) de Hong Kong Exchanges and Clearing Limited (HKEX), un holding que también cotiza (SEHK: 388) y que en 2021 se convirtió en el mayor operador bursátil del mundo [5] en términos de capitalización de mercado , superando a CME con sede en Chicago . Una encuesta de 2021 informó que aproximadamente el 57% de los adultos de Hong Kong tenían dinero invertido en el mercado de valores. [6] El piso de negociación físico en Exchange Square se cerró en octubre de 2017. [7]
Historia
El mercado de valores de Hong Kong se remonta a 1866, pero el mercado de valores se creó formalmente en 1891, cuando se creó la Asociación de Corredores de Bolsa de Hong Kong. [8] En 1914 pasó a llamarse Bolsa de Valores de Hong Kong.
En 1972, Hong Kong contaba con cuatro bolsas de valores en funcionamiento. Posteriormente, hubo peticiones de que se formara una bolsa de valores unificada. La Bolsa de Valores de Hong Kong Limited se constituyó en 1980 y las operaciones en la bolsa comenzaron finalmente el 2 de abril de 1986. Desde 1986, se han producido varios cambios importantes. La caída del mercado de 1987 reveló fallas en el mercado y dio lugar a peticiones de una reforma completa de la industria de valores de Hong Kong. Esto dio lugar a importantes cambios regulatorios y desarrollos de infraestructura. Como resultado, en 1989 se creó la Comisión de Valores y Futuros (SFC) como el único regulador legal del mercado de valores.
La infraestructura del mercado mejoró mucho [ ¿cómo? ] con la introducción por la bolsa del Sistema Central de Compensación y Liquidación (CCASS) en junio de 1992 y del Sistema Automático de Correspondencia y Ejecución de Órdenes (AMS) en noviembre de 1993. Desde entonces, el marco de normas y reglamentos del mercado, tanto los administrados por la bolsa como los de otra manera, han estado siendo revisados y modificados continuamente para satisfacer las cambiantes necesidades del mercado y al mismo tiempo garantizar una regulación eficaz del mismo.
Las normas de cotización en bolsa se han hecho más completas y se han mejorado otras normas existentes o se han introducido nuevas normas para mejorar el desarrollo del mercado y la protección de los inversores. También se han realizado mejoras en la infraestructura del sistema, incluida la puesta en marcha de terminales de negociación fuera del recinto en las oficinas de los corredores en enero de 1996. La tercera generación del sistema de negociación, AMS/3, se puso en marcha en 2000. Proporciona una funcionalidad mejorada y una plataforma para un proceso de transacción directo.
En lo que respecta al desarrollo de mercado y productos, está la cotización del primer warrant derivado en febrero de 1988, la cotización de la primera empresa incorporada en China (acción H) en junio de 1993 ( Tsingtao Brewery ); [9] : 48 y la introducción de ventas en corto reguladas en enero de 1994 y opciones sobre acciones en septiembre de 1995. Además, la bolsa introdujo el Mercado de Empresas en Crecimiento (GEM) en noviembre de 1999 para proporcionar oportunidades de recaudación de fondos para empresas en crecimiento de todos los tamaños de todas las industrias, y para promover el desarrollo de industrias tecnológicas en la región.
Según el plan de reforma anunciado en marzo de 1999, la Bolsa, la Bolsa de Futuros de Hong Kong y sus cámaras de compensación se fusionaron en una nueva sociedad holding, Hong Kong Exchanges and Clearing Limited . [10] [ cita requerida ]
Breve cronología
El 2 de abril de 1986 se inauguró una nueva sala de negociación. En ese momento, cotizaban en la Bolsa un total de 249 empresas y la capitalización bursátil total era de 245 mil millones de dólares de Hong Kong. [11]
El 6 de octubre de 1986 se inauguró la Bolsa de Valores.
En octubre de 1987, la Bolsa de Valores estuvo cerrada durante cuatro días en un intento de detener las pérdidas durante el desplome del mercado de valores mundial del Lunes Negro.
En mayo de 1988 se publica el Informe Ian Hay Davison , encargado de investigar las prácticas en la bolsa en el período previo a su cierre, que dio lugar a importantes reformas del mercado, aunque muchas de ellas tardaron años en implementarse finalmente.
El 24 de junio de 1992 se introdujo el Sistema Central de Compensación y Liquidación (CCASS).
El 15 de julio de 1993, la Cervecería Tsingtao se convirtió en la primera empresa china en cotizar sus acciones H en la Bolsa.
El 1 de noviembre de 1993 se introdujo en la bolsa un nuevo "Sistema Automático de Ejecución y Coincidencia de Órdenes ", AMS/1; más tarde, en enero de 1996, se introdujo la segunda fase del AMS/2, que pasó a ser la base de las operaciones fuera de sala.
El 25 de noviembre de 1999, dos empresas comenzaron a cotizar conjuntamente en el recién creado Mercado de Empresas en Crecimiento (GEM).
El 6 de marzo de 2000, la Bolsa de Valores, la Bolsa de Futuros y la Compañía de Compensación de Valores de Hong Kong se convirtieron en subsidiarias de propiedad absoluta de HKEx, que a su vez comenzó a cotizar en bolsa el 27 de junio de 2000.
El 23 de octubre de 2000 se implementó el AMS/3 en la bolsa.
El 16 de enero de 2006, la Sala de Comercio fue renovada, inaugurada y rebautizada como Complejo de Sala de Comercio y Exposiciones de la Bolsa, reduciéndose la superficie comercial a más de la mitad. [11] [12]
El 31 de enero de 2013, el Centro de Datos HKEx en Tseung Kwan O fue inaugurado y oficializado por el entonces Director Ejecutivo de Hong Kong, CY Leung . [13]
El 27 de octubre de 2017, el vestíbulo de negociación en el piso se cerró debido al cambio hacia el comercio electrónico. Para 2014, el lugar representaba menos del 1% del volumen comercial. [14] El complejo de salas de negociación y exhibición de la bolsa fue reabierto como Hong Kong Connect Hall el 20 de febrero de 2018 por la entonces directora ejecutiva de Hong Kong, Carrie Lam , y fue remodelado para convertirse en un espacio de conferencias, ceremonias y exposiciones para mostrar los mercados financieros de Hong Kong. [15] [16] Las ceremonias de cotización también se llevan a cabo en Hong Kong Connect Hall.
Sesión de subasta previa a la apertura desde las 9:00 a. m. hasta las 9:30 a. m. El precio de apertura de un valor se informa poco después de las 9:20 a. m. [19]
Sesión de negociación matutina continua desde las 09:30 hasta las 12:00 horas. [19]
Sesión matinal extendida desde las 12:00 del mediodía hasta la 1:00 p. m., también conocida como pausa para el almuerzo. [19] [20] Se realizan operaciones continuas en valores específicamente designados (actualmente dos ETF, 4362 y 4363). No es posible operar en otros valores. Sin embargo, las órdenes previamente colocadas en cualquier valor se pueden cancelar a partir de la 1:00 p. m. [21]
Sesión de negociación continua por la tarde desde las 13:00 hasta las 16:00 horas. [19]
El precio de cierre se informa como la mediana de cinco instantáneas de precios tomadas entre las 3:59 y las 4:00 p. m. cada 15 segundos. [22] En mayo de 2008, la bolsa también implementó una sesión de subasta de cierre que se desarrollaría desde las 4:00 p. m. hasta las 4:10 p. m., con un mecanismo de fijación de precios similar al de la subasta de apertura; sin embargo, esto resultó en fluctuaciones significativas en los precios de cierre de las acciones y sospechas de manipulación del mercado . Inicialmente, la bolsa propuso limitar las fluctuaciones de precios en las sesiones de subasta al 2%; al final, eliminaron la sesión de cierre por completo en marzo de 2009. [23]
Hasta 2011, el horario de negociación comprendía una subasta previa a la apertura de las 9:30 a las 9:50 horas, seguida de una negociación continua de las 10:00 a las 12:30 y de las 14:30 a las 16:00 horas. La pausa para el almuerzo de dos horas entre las sesiones de la mañana y la tarde era la más larga entre las 20 principales bolsas de valores del mundo . Una propuesta de 2003 para acortar la pausa para el almuerzo fracasó debido a la oposición de los corredores. Otro plan para acortar la pausa para el almuerzo a una hora fue lanzado por la bolsa en 2010; la sesión de la mañana comenzaría entonces antes, de las 9:30 a las 12:00 horas, y la sesión de la tarde de la 13:00 a las 16:00 horas, dejando la hora de cierre igual que antes. Las justificaciones incluyeron alinear los horarios con los de China. Las reacciones tanto de los corredores como de la industria de la restauración fueron variadas. [24]
El 7 de marzo de 2011, la Bolsa amplió su horario en la primera de dos fases. La sesión de la mañana pasó a ser de 9:30 a 12:00 horas, seguida de una pausa para el almuerzo de noventa minutos y una sesión de la tarde de 13:30 a 16:00 horas. Los futuros y opciones sobre índices empezaron a cotizar a las 9:15 horas, treinta minutos antes que antes, y cerraron a la misma hora que antes, a las 16:15 horas. El 5 de marzo de 2012, la pausa para el almuerzo se redujo a sesenta minutos, y la sesión de la tarde se extendió de 13:00 a 16:00 horas. [20] [25]
Comercio electrónico
La bolsa introdujo por primera vez un sistema de comercio asistido por computadora el 2 de abril de 1986. [26] En 1993, la bolsa lanzó el "Sistema Automático de Ejecución y Coincidencia de Órdenes " (AMS), que fue reemplazado por el sistema de tercera generación (AMS/3) en octubre de 2000. [27]
Función reguladora
David Webb , director no ejecutivo independiente de la Bolsa desde 2003, ha estado abogando por que una autoridad reguladora superior asuma ese papel de regulador, ya que existe un conflicto inherente entre sus funciones comerciales y regulatorias. [ cita requerida ] Mientras tanto, aboga por una mejor representación de los inversores en la Bolsa de Valores de Hong Kong. [ cita requerida ]
En 2007, el alboroto de los corredores de bolsa locales más pequeños por la decisión del consejo de administración de reducir los diferenciales mínimos de negociación para acciones y warrants que se negociaban entre 25 centavos de Hong Kong y 2 dólares de Hong Kong hizo que el nuevo consejo votara a favor de revertir la decisión. Las reformas debían implementarse en el primer trimestre, pero se volvieron a poner sobre la mesa tras las protestas de los corredores. Webb criticó al consejo por ceder ante los intereses creados. [28]
Las veinte mayores acciones por capitalización de mercado
Fuente: HKEX, en miles de millones de dólares de Hong Kong, datos actualizados el 14 de febrero de 2018
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^ Cheung, Jackie (15 de febrero de 2007), "Plan para reducir los diferenciales se desestimó", Stand. (Hong Kong) , archivado desde el original el 13 de octubre de 2007 , consultado el 19 de marzo de 2007
Enlaces externos
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