Dynegy Inc. es una empresa eléctrica con sede en Houston, Texas . Posee y opera varias centrales eléctricas en Estados Unidos, todas ellas alimentadas con gas natural o carbón . [ cita necesaria ] Dynegy fue adquirida por Vistra Corp el 9 de abril de 2018. La empresa está ubicada en 601 Travis Street en el centro de Houston . [5] La empresa fue fundada en 1984 como Cámara de Compensación de Gas Natural . Originariamente era una intermediación energética, compra y venta de suministros de gas natural. Cambió su nombre a NGC Corporation en 1995 después de ingresar al negocio de generación de energía eléctrica.
La empresa adoptó el nombre de Dynegy en 1998. Dynegy mantuvo una rivalidad con la empresa comercial y de energía Enron , con sede en Houston , que acordó comprar en 2001. Dynegy se retiró del acuerdo cuando surgió el alcance de las irregularidades de Enron .
Dynegy casi quebró en 2002 y varios ejecutivos finalmente fueron condenados por fraude financiero y mala gestión. Dynegy abandonó el negocio de comercialización de energía en 2002 y el negocio de suministro de gas natural en 2005, centrando sus esfuerzos en la generación eléctrica. La empresa tiene una filial importante, Dynegy Holdings. También tiene tres subsidiarias operativas: GasCo, CoalCo y el "grupo auxiliar" (para otras empresas comerciales diversas).
Dynegy Inc. fue objeto de dos esfuerzos fallidos de adquisición en 2010. Su filial Dynegy Holdings quebró en noviembre de 2011, y la propia Dynegy Inc. se declaró en quiebra el 6 de julio de 2012. Sus filiales GasCo y CoalCo no se vieron afectadas por la declaración de quiebra. . Dynegy salió de la quiebra el 2 de octubre de 2012. El 9 de abril de 2018, Vistra Corp cerró la adquisición de Dynegy tras la determinación de la FERC de que el acuerdo de 1.700 millones de dólares no planteaba preocupaciones competitivas. [6]
La Cámara de Compensación de Gas Natural (NGC) fue creada en 1985 por Charles Watson ; [7] un consorcio de empresas de gasoductos que incluía a Transco ; el banco de inversión Morgan Stanley ; y la firma legal de Akin Gump Strauss Hauer & Feld . Un inversor importante fue Kenneth Lay , más tarde director ejecutivo de la empresa energética Enron . [8] Su primera sede estuvo en el piso 40 de la Torre Transco en Houston, Texas . [9] NGC tuvo tanto éxito que en 1985 Morgan Stanley compró algunos de los otros inversores y adquirió una participación mayoritaria en la empresa. [8]
NGC fue comprada por Noble Affiliates, Inc. y Apache Corporation, compañías independientes de exploración y producción de petróleo y gas, por 50 millones de dólares en 1989. [10] En 1993, LG&E Energy Corporation adquirió una participación en NGC, que para entonces era la La mayor empresa independiente de comercialización de gas natural de Estados Unidos y obtuvo ingresos de más de 2.000 millones de dólares. [11] NGC compró Trident NGL en 1994 en un acuerdo valorado en más de 750 millones de dólares. [12] Ese mismo año, también estableció una asociación con Nova (también conocida como Novagas Clearinghouse, una empresa de comercialización de gas natural con sede en Canadá) y British Gas , lo que otorgó a ambas empresas una participación financiera en NGC. [13]
Natural Gas Clearinghouse acortó su nombre a NGC Corporation en 1995 después de que se cerrara su fusión con Trident NGL. Ese mismo año se convirtió en una empresa que cotiza en bolsa en la Bolsa de Valores de Nueva York . [14] En 1996, había crecido a 550 millones de dólares en activos y tenía 525 millones de dólares en deuda a largo plazo. [15] NGC Corporation también estableció varias filiales para permitirle ingresar a las áreas de generación, comercialización y ventas eléctricas. Electric Clearinghouse vendía electricidad y Energy Store la comercializaba. En agosto de 1996, compró las operaciones de recolección, comercialización y procesamiento de gas natural de Chevron Corporation . [16] Este último acuerdo dio a Chevron una participación del 29 por ciento en NGC. [17] NGC siguió ese acuerdo comprando Destec Energy por 1.270 millones de dólares. El acuerdo requería que NGC Corporation vendiera las subsidiarias de generación de energía de Destec en Australia, Canadá, la República Dominicana, los Países Bajos y el Reino Unido por 407 millones de dólares, aunque NGC Corporation retuvo las 20 plantas de energía nacionales alimentadas por gas de Destec. [16]
En junio de 1998, NGC Corporation cambió su nombre a Dynegy, Inc. El lema original de la empresa era "Creemos en las personas". [18] Nova anunció dos meses después que buscaba vender su participación en Dynegy. [19] Dynegy compró Illinova Corporation en 1999 en un acuerdo por valor de 1.750 millones de dólares y la asunción de 2.250 millones de dólares de deuda de Illinova Corp. El acuerdo también permitió a Nova y British Gas vender su participación en Dynegy. [17]
Dynegy también comenzó a diversificarse en áreas fuera del gas natural y la generación eléctrica. En agosto de 2000, la empresa anunció que había comprado Extant Inc., un proveedor de banda ancha que construye una red de fibra óptica a nivel nacional, por 152,5 millones de dólares. [20]
Dynegy, junto con Enron, El Paso Corporation , Reliant Energy y varias otras compañías energéticas, fue acusada de manipulación de precios y otras prácticas fraudulentas durante la crisis eléctrica de California en 2000 y 2001. [21] El caso contra Dynegy fue desestimado en 2003. [22]
En 2001, Dynegy hizo una oferta pública de adquisición de 8.000 millones de dólares por Enron, que tenía una deuda de 13.000 millones de dólares y cuyas acciones se habían desplomado. [23] El acuerdo comenzó a desmoronarse dos semanas después cuando Enron reveló pérdidas financieras aún mayores y más deuda de lo que se informó anteriormente. [24] Dynegy retiró su oferta de fusión el 28 de noviembre. [25] Enron demandó a Dynegy el 2 de diciembre, el día después de que Enron se declarara en quiebra. [26] (La demanda se resolvió en agosto de 2002 después de que Dynegy aceptara pagar a Enron 25 millones de dólares por retirarse del acuerdo.) [27] Enron intentó vender activos en un esfuerzo por mantenerse a flote. El 3 de enero de 2002, Dynegy adquirió con éxito el oleoducto Northern Natural Gas Company de Enron . [28] NNGC era el activo de oleoducto más lucrativo de Enron y se había ofrecido como garantía a cambio de que Dynegy proporcionara financiación a Enron durante las conversaciones de fusión. [29]
Dynegy estuvo al borde de la quiebra en 2002. La presión de los inversores sobre las acciones de energía a raíz del colapso de Enron hizo que el precio de las acciones de Dynegy cayera un 42 por ciento a finales de abril. La compañía también admitió el 26 de abril que cometió un gran error contable en un contrato de combustible, lo que deprimió aún más el precio de las acciones en un 22 por ciento. Moody's Investors Service anunció que estaba revisando los 4.000 millones de dólares de deuda de Dynegy. [30] En dificultades financieras, Dynegy solicitó con éxito una línea de crédito de 900 millones de dólares. [31] El 1 de mayo, la Comisión de Bolsa y Valores de EE.UU. abrió una investigación formal sobre cómo el "Proyecto Alpha" de Dynegy, una iniciativa corporativa interna que supuestamente infló los ingresos de las transacciones de gas natural y estructuró ilegalmente asociaciones comerciales para evitar ingresos. [32] Dos semanas después, el New York Times informó que la filial Illinova de Dynegy era parte de la investigación. Illinova había formado una sociedad conjunta llamada Catlin en enero de 2000 con una empresa de inversión poco conocida llamada Black Thunder. Catlin se hizo cargo de algunos de los activos de generación eléctrica de Illinova. Aunque Black Thunder aportó casi el 90 por ciento del dinero para formar Catlin, se requirió que Dynegy comprara la inversión de Black Thunder o vendiera los activos si Catlin no obtenía una alta tasa de rendimiento específica. [33] El 28 de mayo, el fundador, presidente y director ejecutivo de Dynegy, Charles Watson, dimitió. [34] El presidente de Dynegy Inc., Dan Dienstbier, fue nombrado director general interino. [35] A mediados de junio, Dynegy informó que sus ingresos del primer trimestre habían caído un 80 por ciento. También admitió que había firmado contratos energéticos a largo plazo que no producirían ingresos en los años venideros; pero había cargado los ingresos a los ingresos del año en curso en un intento de reforzar sus resultados. [36] El 19 de junio, el director financiero de Dynegy, Rob Doty, dimitió. [37] Al día siguiente, Dynegy cerró su sistema de comercio de energía en línea. [38]
A finales de junio de 2002, Dynegy se acercaba rápidamente a la quiebra. El 25 de junio, la empresa anunció que vendería activos en un intento de recaudar 2.000 millones de dólares en efectivo. [39] Moody's rebajó la calificación de los bonos de la compañía al estado de " basura " el 28 de junio. [40] Dynegy anunció que podría necesitar un socio financiero para ayudarlo a estabilizarse. Tras el anuncio del 23 de julio, las acciones de la empresa cayeron un 64 por ciento. [35] Desesperado por conseguir efectivo, Dynegy vendió Northern Natural Gas Company a MidAmerican Energy Holdings por 928 millones de dólares el 29 de julio (572 dólares menos de lo que pagó por ella). [41] La venta salvó a Dynegy de la quiebra. [42]
Aunque Dynegy evitó la quiebra, las consecuencias de las prácticas contables de la empresa continuaron a lo largo de 2002. En agosto, el ex controlador y director de contabilidad de Dynegy, Bradley P. Farnsworth, demandó a la empresa, alegando que había sido despedido después de negarse a ayudar a manipular los estados financieros de la empresa en el verano de 2000. [43] La compañía suspendió su dividendo el 12 de agosto. [44] El 3 de septiembre, el presidente interino Glenn F. Tilton renunció para convertirse en director ejecutivo de United Airlines . [45] El 24 de septiembre, Dynegy anunció que había acordado pagar una multa de 3 millones de dólares estadounidenses por utilizar la empresa Catlin y otras asociaciones comerciales para ocultar pérdidas e ingresos imponibles. También admitió que había participado en transacciones de "ida y vuelta", transacciones falsas de gas natural y electricidad diseñadas para engañar a los inversores y otras empresas sobre el éxito de la operación comercial en línea de Dynegy. [46] Posteriormente, la empresa despidió a cinco comerciantes después de que la Comisión de Comercio de Futuros de Productos Básicos (CFTC) descubriera que los comerciantes de energía de Dynegy habían proporcionado precios falsos a publicaciones comerciales de la industria. [47] Posteriormente, la empresa pagó una multa de 5 millones de dólares estadounidenses a la CFTC. [48] Aún necesitando efectivo, Dynegy vendió su sitio de almacenamiento de gas natural de Hornsea en el Reino Unido para ayudar a pagar la multa. [49]
Dynegy cerró definitivamente su negocio de comercialización de energía en línea el 16 de octubre de 2002. [50] El cierre llevó a Dynegy a despedir al 14 por ciento de su fuerza laboral, lo que la dejó con sólo 4.600 empleados. [51]
Posteriormente, varios ejecutivos de Dynegy fueron condenados o acusados por su papel en el casi colapso de Dynegy. En junio de 2003, Jamie Olis (ex director senior de planificación fiscal), Gene Foster (ex vicepresidente de impuestos) y Helen Sharkey (ex empleada de los grupos de control de riesgos y estructura de transacciones de Dynegy) fueron acusados de numerosos cargos de correo y fraude electrónico . Según documentos judiciales, los tres empleados concibieron un plan a principios de 2001 para pedir dinero prestado pero hacerlo parecer como un ingreso operativo. Se creó una corporación conocida como ABG Gas Supply. ABG obtuvo préstamos de Citigroup , Credit Suisse First Boston y Deutsche Bank para comprar gas natural a precios de mercado. A continuación, ABG vendió este gas con descuento a Dynegy, que lo revendió a precios de mercado y obtuvo un beneficio de 300 millones de dólares. A continuación, ABG compró gas natural a precios de mercado y lo vendió con una prima a Dynegy. Los beneficios registrados por ABG se utilizaron posteriormente para reembolsar los préstamos. Los fiscales acusaron a Olis, Foster y Sharkey de engañar a auditores, reguladores y otros ejecutivos de la empresa con respecto a las transacciones. [52] Foster y Sharkey se declararon culpables dos meses después. [53] Olis fue declarado culpable en marzo de 2004 y sentenciado a 24 años de prisión. [54] (Un año después, después de que un fallo de la Corte Suprema de los Estados Unidos en un caso diferente sostuviera que las pautas de sentencia obligatoria violaban la Constitución, la sentencia de Olis se redujo a sólo seis años de prisión.) [55] En diciembre de 2003, tres ex ejecutivos en Nicor Energy LLC (una empresa conjunta de Dynegy y Nicor ), fueron acusados de manipular ilegalmente los ingresos de esa empresa por 11 millones de dólares en 2001 para ocultar pérdidas. [56] El ex director financiero Robert Doty acordó pagar una multa de 376.650 dólares en octubre de 2007 por su papel en ayudar a ocultar el plan de suministro de gas de ABG. [57]
Los accionistas también estaban descontentos con las acciones de Dynegy durante la crisis financiera. En 2002 se presentó una demanda colectiva contra la empresa. En abril de 2005, Dynegy acordó llegar a un acuerdo en la demanda. Los accionistas recibirían un total de 468 millones de dólares. Para conseguir el dinero, Dynegy pagó 250 millones de dólares en efectivo y emitió 68 millones de dólares en acciones a los demandantes. Sus compañías de seguros pagaron otros 150 millones de dólares a los demandantes. [58]
El 23 de octubre de 2002, Dynegy contrató a Bruce Williamson , ex ejecutivo de Duke Energy , como director ejecutivo. [59] Seis semanas después, Dynegy contrató a Nick J. Caruso, ex director financiero de Royal Dutch Shell , como su nuevo director financiero. [60]
Williamson inició un programa de reducción de costos, eliminación de negocios no rentables y reestructuración financiera . Como Williamson dijo más tarde al New York Times en junio de 2005: "Teníamos negocios en comercio, marketing, comunicaciones de banda ancha, en Europa, en comunicaciones hasta China. Lo que hemos hecho es venderlos muy sistemáticamente, cerrar oficinas y concentrarnos en los dos negocios que parecían tener una ventaja competitiva". [61] Dynegy vendió su negocio de telecomunicaciones en Europa en enero de 2003, [62] reformuló sus ingresos para 2001 y 2002, [63] vendió una terminal de gas natural en Luisiana, [64] vendió su negocio de telecomunicaciones en América del Norte en abril de 2003, [65] emprendió una refinanciación de su deuda por valor de 1.600 millones de dólares y otras reestructuraciones de su deuda, [66] vendió su filial Illinois Power Company a Ameren , [67] y anuló una serie de contratos en áreas no esenciales o que generaban pérdidas de dinero. [68] En marzo de 2004, Wiliamson fue nombrado presidente de la empresa, sucediendo a Dan Dienstbier (quien se jubiló). [69]
Dynegy emprendió una estrategia para pasar a la generación eléctrica hidroeléctrica y a carbón en 2004, y salir de la distribución y comercialización de gas natural. En noviembre de 2004, la empresa adquirió cuatro plantas de generación de energía hidroeléctrica y cuatro alimentadas por gas natural en el noreste de Estados Unidos . [70] En marzo de 2005, acordó resolver una disputa de 1999 con la Agencia de Protección Ambiental gastando 321 millones de dólares para reparar y mejorar plantas generadoras alimentadas con carbón en Illinois para reducir los contaminantes. [71] A mediados de 2005, Dynegy contrató a Credit Suisse First Boston para que le ayudara a encontrar un comprador para sus negocios de transmisión de gas natural. [61] La venta de este negocio se produjo rápidamente: en agosto de 2005, Dynegy vendió este negocio a Targa Resources , una empresa propiedad de la firma de capital privado Warburg Pincus . [2]
En septiembre de 2006, Dynegy y LS Power Group acordaron una empresa conjunta por valor de 2.300 millones de dólares. Según los términos del acuerdo, Dynegy otorgó a LS Power una participación del 40 por ciento en la propia Dynegy, mientras que LS Power contribuyó con 10 de sus centrales eléctricas. [72] Dynegy también acordó crear 245 millones de nuevas acciones Clase B, que entregó a LS Power. [73] En mayo de 2007, ChevronTexaco anunció que vendería al público su participación del 12 por ciento en Dynegy. [74] La venta le reportó a ChevronTexaco 680 millones de dólares en julio. [75] Sin embargo, la empresa conjunta no duró. En agosto de 2009, LS Power acordó comprar nueve plantas de generación eléctrica a Dynegy por 1.025 millones de dólares en efectivo para disolver la empresa conjunta. [76] Parte de la razón de la desaparición de la empresa conjunta fue otro colapso en el precio de las acciones de Dynegy. Las acciones de Dynegy cayeron un 80 por ciento en los dos años posteriores al cierre del acuerdo, y la compañía registró una gran pérdida de 345 millones de dólares en el segundo trimestre de 2009. LS Power también acordó devolver todas sus acciones Clase B, por lo que Dynegy sólo tendría 95 millones. acciones ordinarias en circulación. La disolución de la empresa conjunta dejó a LS Power con una participación del 15 por ciento en Dynegy. [73]
El paso de Dynegy hacia la generación eléctrica alimentada por carbón no estuvo exento de controversia. En septiembre de 2007, el fiscal general de Nueva York, Andrew Cuomo, demandó a Dynegy y otras empresas de servicios públicos, argumentando que las empresas no estaban contabilizando adecuadamente los riesgos financieros que creaban los contaminantes de las plantas generadoras alimentadas por carbón. [77] Después de un año de negociaciones y maniobras legales, Dynegy acordó emitir declaraciones a sus inversores actuales y futuros advirtiendo que la regulación gubernamental de las emisiones de carbono y las demandas por contaminación podrían plantear riesgos financieros para la empresa. [78] Su paso a la generación eléctrica a carbón llevó al National Environmental Trust, un grupo ambientalista, a llamar burlonamente a Dynegy el "rey del carbón" en 2008. [79]
El 13 de agosto de 2010, Blackstone Group anunció planes para comprar Dynegy por 4.700 millones de dólares. Como parte del acuerdo, NRG Energy adquiriría cuatro plantas de gas natural en California y Maine por 1.360 millones de dólares. [80] Seneca Capital, el mayor accionista de Dynegy, luchó contra la compra en una pelea por poder. [81] El inversor de Dynegy, Carl Icahn, también prometió una batalla por poderes, argumentando que la oferta del Grupo Blackstone era demasiado baja. Icahn aumentó su participación en Dynegy al 12,9 por ciento en preparación para la pelea de accionistas. [82] Seneca Capital nominó al ex ejecutivo ferroviario E. Hunter Harrison y al ex ejecutivo de la compañía energética Jeff D. Hunter para la junta directiva de Dynegy, desafiando a Bruce Williamson y David Biegler (un aliado de Williamson). [83]
Siguieron una serie de maniobras. Los ejecutivos de Dynegy dijeron que la oferta era buena, ya que el acuerdo daría a Dynegy acceso a líneas de crédito que le permitirían refinanciar y reestructurar su deuda. Con los precios de la energía en mínimos cíclicos, la compañía dijo que carecía de recursos para hacerlo y que su carga de deuda era desestabilizadora. Blackstone Group inicialmente dijo que no ofrecería más de 4,50 dólares estadounidenses por acción, [84] pero luego revisó su oferta ese mismo día a 5,00 dólares estadounidenses por acción. [85] Preocupado por no tener suficiente apoyo de los accionistas para aceptar la oferta del Grupo Blackstone, Dynegy propuso posponer su junta de accionistas unos días hasta el 23 de noviembre, [86] pero el aplazamiento no se produjo. El asesor legal informó que la ley de Delaware (bajo la cual se constituyó Dynegy) consideraba un aplazamiento de una nueva junta, y eso requeriría notificar a los accionistas (nuevamente) y dar un aviso de al menos 20 días. Además, las reglas de representación de Dynegy no dejaban claro que una representación permaneciera vigente en caso de un aplazamiento (lo que podría dar lugar a demandas). El asesor jurídico también creía que la dirección de Dynegy se vería obligada a volver a presentar una resolución a los accionistas y a solicitar nuevamente votos, lo que retrasaría la reunión hasta principios de 2011. [87] Durante la junta de accionistas, los temores de la dirección resultaron ser ciertos. El 19 de noviembre, Dynegy se vio obligada a suspender su junta de accionistas en un intento de obtener más apoyo para la oferta de Blackstone. (Dynegy no pudo aplazar la reunión porque sus estatutos no preveían claramente el aplazamiento a otra fecha, y porque no estaba claro que el aplazamiento pudiera ocurrir sin el voto de los accionistas, una votación que la junta consideró que perdería). [87] Durante la Después del receso de cuatro días, los ejecutivos de Dynegy dijeron que la compañía continuaría solicitando una adquisición incluso si la oferta del Grupo Blackstone fracasara. El 23 de noviembre de 2010, la dirección de Dynegy y Blackstone acordaron cancelar la adquisición después de que quedó claro que no había suficiente apoyo para la oferta de 5 dólares por acción. [88]
El 15 de diciembre de 2010, Icahn ofreció una oferta en efectivo de 5,50 dólares por acción en efectivo por Dynegy. [89] La junta directiva de Dynegy solicitó otras ofertas, pero no surgió ninguna. [90] Pero Icahn también encontró poco apoyo entre los accionistas. Amplió su oferta dos semanas el 25 de enero de 2011. [91] Ese mismo día, Seneca Capital dijo que ni siquiera aceptaría una oferta de 6 dólares estadounidenses por acción. [92] La junta directiva de Dynegy instó a los accionistas a aceptar la oferta de Icahn o arriesgarse a la quiebra. [93] Pero a mediados de febrero, incluso aquellos inversores dispuestos a aceptar la oferta de Icahn habían rescindido estas ofertas. Icahn amplió su oferta unos días. [94] La oferta de Icahn también fracasó.
El 20 de febrero de 2011, Bruce Williamson dimitió como presidente de Dynegy y anunció que dejaría el cargo de director ejecutivo el 11 de marzo. La directora financiera Holli C. Nichols también dijo que también dimitiría como directora financiera el 11 de marzo. El miembro de la junta directiva Thomas W. Elward fue nombrado presidente interino y Robert C. Flexon fue nombrado presidente y director ejecutivo interino. [95] [96] Harrison fue elegido miembro de la junta directiva. También fueron elegidos miembros de la junta directiva Vincent J. Intrieri, director general senior de Icahn Capital, y Samuel J. Merksamer, analista de inversiones de Icahn Capital. [97]
Todas las ofertas públicas de adquisición se produjeron después de que una de las mayores filiales de Dynegy se declarara en quiebra. El 7 de noviembre de 2011, Dynegy Holdings, la mayor de las cuatro subsidiarias de Dynegy Inc., se acogió al Capítulo 11 de protección por bancarrota . [98]
La quiebra fue novedosa. Dynegy se había estructurado de modo que Dynegy Inc. (el holding) tuviera poca deuda. Casi toda la deuda estaba en manos de su filial, Dynegy Holdings, que también garantizaba la deuda de las divisiones operativas. Dynegy Inc. creó tres divisiones operativas: el grupo de gas natural (GasCo), el grupo de carbón (CoalCo) y un grupo para todos los demás negocios (conocido como "el grupo stub"). GasCo y CoalCo se estructuraron de modo que se vieran poco afectados por cualquier declaración de quiebra de Dynegy Inc. o Dynegy Holdings. Parte de la estructura significó que pocos de los dividendos naturales de GasCo y CoalCo se entregaran a Dynegy Holdings. Para separar Dynegy Holdings de Dynegy Inc., Dynegy Holdings pasó de ser una corporación a una sociedad de responsabilidad limitada (LLC). Esta maniobra legal aprovechó un fallo de la Corte Suprema de Delaware que dificultó que los acreedores demandaran a la junta directiva de una LLC por no cumplir con su deber fiduciario . Finalmente, GasCo y CoalCo se vendieron a Dynegy Inc., lo que dejó a Dynegy Holdings con una deuda de 1.250 millones de dólares, pero sin la capacidad de apoderarse de los activos de GasCo y CoalCo en caso de incumplimiento. Según la estructura adoptada por Dynegy Inc., la empresa podría cumplir con sus obligaciones de deuda con Dynegy Holdings pagando en efectivo o condonando la deuda. Esto proporcionó un incentivo para que Dynegy Inc. retuviera el pago y obligara a Dynegy Holdings a declararse en quiebra (reduciendo así el valor de la deuda y facilitando su pago). [99]
El plan de reestructuración puso los activos de Dynegy que presentaban los peores resultados financieros en manos de Dynegy Holdings. [100] El objetivo era proteger a los acreedores garantizados de Dynegy a expensas de sus acreedores no garantizados. El plan ya había generado una demanda. En 2011, US Bancorp , en representación de los tenedores de bonos cuya inversión estaba garantizada por el arrendamiento de dos centrales eléctricas Dynegy en Newburgh, Nueva York (la estación generadora Danskammer y la estación generadora Roseton). [101]
El 8 de marzo de 2011, Dynegy presentó documentos financieros ante los reguladores gubernamentales advirtiendo a los inversores que se enfrentaba a la quiebra si no podía reestructurar su deuda. [97] La empresa anunció un mes después que había contratado a la empresa de reestructuración Lazard y al despacho de abogados White & Case para que la asesoraran sobre la reestructuración de la deuda. Vincent Intrieri fue nombrado presidente del comité de finanzas y reestructuración de la junta. [102]
El 9 de marzo de 2012, la quiebra de Dynegy Holdings en noviembre de 2011 entró en dificultades. Un examinador designado por el tribunal de quiebras de los Estados Unidos concluyó que la compra de CoalCo por parte de Dynegy Inc. era fraudulenta. El examinador concluyó que Dynegy Holdings ya estaba en quiebra en el momento en que se llevó a cabo la venta y, por lo tanto, constituía un incumplimiento del deber fiduciario por parte de la junta directiva de Dynegy Holdings. Esto permitió a la junta directiva de Dynegy Holdings demandar a la junta directiva de Dynegy Inc. por daños y perjuicios (que podrían ascender a miles de millones de dólares). Esto puso en duda la declaración de quiebra de Dynegy Holdings y puso a Dynegy Inc. en el apuro de una deuda de miles de millones. [103] El síndico del tribunal de quiebras dijo que presentaría una demanda en nombre de Dynegy Holdings para recuperar estas deudas. [104]
La conclusión del examinador del tribunal de quiebras condujo rápidamente a la quiebra de Dynegy Inc.. El 3 de abril de 2012, Dynegy Inc. anunció que había llegado a un acuerdo con el síndico de quiebras de EE. UU., la junta directiva de Dynegy Holdings y sus demás acreedores. El acuerdo, que afectó a una deuda de 2.250 millones de dólares, dio a todos los acreedores el 99 por ciento de las acciones de Dynegy Inc. una vez que salió de la quiebra. Los accionistas existentes obtendrían sólo el 1 por ciento de las acciones de la nueva empresa, con warrants que les permitirían comprar hasta el 13,5 por ciento de las acciones ordinarias a un precio fijo durante los próximos cinco años. [96] En consecuencia, Dynegy Inc. se acogió al Capítulo 11 de protección por quiebra el 5 de julio de 2012. [105] El plan de quiebra presentado por Dynegy Inc. también pedía una fusión con Dynegy Holdings. Sin embargo, la declaración de quiebra no afectó a GasCo, CoalCo o al "grupo auxiliar" y permitió que continuara la quiebra de Dynegy Holdings. [106] Las acciones de Dynegy fueron excluidas de la Bolsa de Valores de Nueva York tras la declaración de quiebra. [107] US Bancorp acordó retirar su demanda contra la empresa a cambio de una reclamación de 540 millones de dólares contra la empresa en el tribunal de quiebras. Los tenedores de bonos representados por US Bancorp también recibirían otros 31 millones de dólares si se vendieran las plantas de Danskammer y Roseton. [101]
Como parte de su declaración de quiebra, Dynegy trasladó su sede corporativa. En noviembre de 2011, la empresa firmó un contrato de arrendamiento para nuevas oficinas principales en un edificio de oficinas en 601 Travis Street en Houston. (Ocupó estos locales a principios de julio de 2012). Sin embargo, Dynegy continuó manteniendo contratos de arrendamiento en varios pisos del Wells Fargo Plaza. Como parte de su declaración de quiebra, el tribunal de quiebras aprobó un nuevo contrato de arrendamiento en el que Dynegy abandonaría 130.000 pies cuadrados (12.000 m 2 ) de espacio en Wells Fargo Plaza. La empresa pidió al tribunal que cancelara también el contrato de arrendamiento de los 50.000 pies cuadrados (4.600 m 2 ) restantes. [5]
Dynegy dijo que esperaba celebrar una votación el 24 de agosto, momento en el que sus acreedores aprobarían el plan de quiebra. El 5 de septiembre se celebraría una audiencia judicial sobre el plan de quiebra aprobado por los acreedores, tras la cual la empresa dijo que saldría de la protección por quiebra. [108]
Dynegy Inc. registró una pérdida de 1.060 millones de dólares en el segundo trimestre de 2012, un aumento a 8,65 dólares por acción desde los 95 centavos por acción de hace un año. La compañía atribuyó, entre otras cosas, a una demanda marcadamente menor de su electricidad, precios mucho más bajos de su carbón y una pérdida no monetaria de 941 millones de dólares causada por la transferencia de su unidad de carbón a Dynegy Holdings. La empresa también dijo que esperaba salir de la quiebra en septiembre de 2012. [109]
Dynegy acordó subastar sus plantas de energía Roseton y Danskammer en el estado de Nueva York para salir de la quiebra. Dynegy había firmado un acuerdo de venta-arrendamiento en 2001 con Public Services Enterprise Group para las instalaciones de Roseton y Danskammer. El cincuenta por ciento de los ingresos de la subasta se utilizaría para pagar a los tenedores de bonos (hasta 571 millones de dólares), mientras que el 50 por ciento restante se utilizaría para pagar a los acreedores no garantizados. [110] Los acreedores no garantizados obtendrían 200 millones de dólares en efectivo. [111] Los acreedores no garantizados también recibirían el 99 por ciento de las nuevas acciones de Dynegy, y la empresa retendría el resto (con garantías para comprar el 13,5 por ciento de las acciones después de cinco años). Dynegy también acordó pagar a los tenedores de 206 millones de dólares en valores de renta de capital subordinado sólo 55 millones de dólares en capital y 16 millones de dólares en intereses para resolver sus reclamaciones. El acuerdo de quiebra también resolvió reclamaciones entre Dynegy Holdings y Dynegy, Inc. [110]
Dynegy salió de la quiebra el 2 de octubre de 2012 y sus acciones comenzaron a cotizar el 3 de octubre bajo el símbolo "DYN". [112]
El 5 de noviembre de 2012, la Comisión Federal Reguladora de Energía resolvió una demanda de una década de antigüedad que alegaba que Dynegy había manipulado el mercado energético de California. Mientras continuaba la demanda, Dynegy vendió su filial de California a NRG Energy, Inc. Posteriormente, NRG Energy acordó pagar 20 millones de dólares en reembolsos a los consumidores, así como gastar más de 100 millones de dólares para instalar 200 estaciones públicas de carga rápida para vehículos eléctricos y 10.000 estaciones enchufables. en estaciones en toda California. Se requirió que el veinte por ciento de las estaciones estuvieran en vecindarios de bajos ingresos. [113]
El 4 de enero de 2013, dimitió el director de operaciones de Dynegy, Kevin Howell. Howell continuó como consultor de la empresa y acordó permanecer hasta que se nombrara un sucesor para proporcionar una transición ordenada. [114]
El 2 de febrero de 2013, la central eléctrica de South Bay de Dynegy en San Diego, California , implosionó. Más de 1.000 personas presenciaron la demolición de las chimeneas de 50 m (165 pies) de la anticuada planta. [115]
La venta de las plantas de Roseton y Danskammer, una condición para que Dynegy saliera de la quiebra, avanzó lentamente. El 8 de noviembre de 2012, miembros del Local 320 de la Hermandad Internacional de Trabajadores de la Electricidad (IBEW) hicieron huelga en las plantas de Roseton y Danskammer después de que expirara una extensión de contrato y Dynegy continuara buscando recortes en los beneficios de jubilación. [116] La quiebra de Dynegy también dejó 17 millones de dólares en impuestos a la propiedad impagos en el condado de Orange, Nueva York . Esto creó una crisis presupuestaria en el condado que amenazó con cerrar las escuelas locales en el condado de Ulster y generar graves recortes en los servicios del condado de Orange. [117] El 10 de diciembre de 2012, Dynegy anunció que vendería la planta de Roseton a Louis Dreyfus Highbridge Energy por 19,5 millones de dólares en efectivo. [118] La venta se cerró el 30 de abril de 2013. [119]
La venta de la planta de Danskammer fue mucho más problemática. La planta sufrió graves daños por el huracán Sandy en octubre de 2012, dejándola inoperable. El 10 de diciembre, Dynegy dijo que ICS NY Holdings compraría la planta por 3,5 millones de dólares y la demolería. [118] Pero la venta de ICS se estancó. Según los términos de la subasta, ICS NY tuvo que reemplazar o encontrar un sustituto para su acuerdo de respaldo crediticio y pagar su parte de los impuestos a la propiedad pendientes de la planta. Pero, dijo Dynegy, la empresa nunca lo hizo. ICS se defendió diciendo que estaba haciendo todos los esfuerzos económicamente viables para sustituir el contrato de crédito. El 25 de mayo de 2013, Dynegy presentó una demanda ante el tribunal de quiebras para obligar a ICA a cumplir con sus obligaciones. [120] El tribunal impuso como fecha límite el 31 de julio para que ICS cerrara la venta, pero no cumplió con el plazo. Posteriormente, Dynegy buscó otro comprador. Helios Power Capital, una firma de capital privado , acordó comprar la planta por 3,5 millones de dólares en efectivo el 20 de agosto. El tribunal aprobó la venta el 2 de septiembre. [121]
A mediados de marzo de 2013, Dynegy compró tres filiales de generación eléctrica de Ameren , una empresa eléctrica de Illinois . El acuerdo, valorado en 900 millones de dólares, involucró a Ameren Energy Generating Co. (Genco) de Ameren; la participación mayoritaria de Genco en Electric Energy Inc.; AmerenEnergy Recursos Generación Co.; y Ameren Energy Marketing Co. Dynegy formaron una filial, Illinois Power Holdings (IPH), para comprar las filiales de Ameren. Ningún efectivo cambió de manos; más bien, IPH acordó asumir 825 millones de dólares en deuda de Genco y las otras subsidiarias. Ameren también transfirió alrededor de 180 millones de dólares en beneficios fiscales que las tres subsidiarias habrían recibido en 2015. Ameren retuvo las plantas inactivas de Hutsonville y Meredosia de Genco, y acordó recomprar a IPH por 133 millones de dólares tres plantas de generación eléctrica de gas natural. Dynegy acordó respetar los convenios colectivos sindicales vigentes en todas las plantas. [122] En virtud del acuerdo, Dynegy adquirió cinco plantas generadoras de carbón: Coffeen en Coffeen, Illinois ; Duck Creek en Cantón, Illinois ; ED Edwards en Bartonville, Illinois ; Jope en Jope, Illinois ; y Newton en Newton, Illinois . [123] [124]
A medida que el acuerdo avanzaba hacia la aprobación regulatoria estatal y federal, Dynegy aprovechó las bajas tasas de interés y refinanció su deuda. La empresa obtuvo 1.300 millones de dólares en líneas de préstamo B a plazo y 500 millones de dólares en crédito renovable . La empresa utilizó estos ingresos para retirar una línea de crédito de siete años de 800 millones de dólares y una línea de crédito de dos años de 500 millones de dólares. Dynegy acordó que la línea de crédito renovable se liquidaría y finalizaría en un plazo de cinco años. [125] Dos préstamos sindicados componían el paquete de préstamos de 1.300 millones de dólares. El préstamo de 800 millones de dólares y el préstamo de 500 millones de dólares vencían ambos en 2020. [126] Esto dejó a Dynegy con 1.280 millones de dólares en líneas de crédito y 500 millones de dólares en bonos pendientes. [127]
El canje de plantas por deuda de Ameren también tuvo problemas. La Comisión Federal Reguladora de Energía (FERC) tuvo que aprobar el acuerdo y garantizar que la creciente cuota de mercado de Dynegy en el Medio Oeste no tuviera ningún impacto negativo para los consumidores. Pero el 16 de abril, la FERC dijo que los estudios presentados por Dynegy y Ameren eran inadecuados, y ordenó a las dos empresas que volvieran a ejecutar los estudios e informaran a la FERC antes del 14 de julio. [123] El 16 de julio, la FERC nuevamente se negó a aprobar o desaprobar el acuerdo Dynegy-Ameren. La agencia dijo que el estudio de Dynegy mostraba que cobra tarifas de mercado por la energía en el Medio Oeste. Pero la FERC dijo que le preocupaba que los cuellos de botella en la transmisión en el área permitieran a Dynegy cobrar mucho más. Además, los reguladores federales estaban considerando una expansión en el área de mercado al que IPH podría atender. La FERC pidió a Dynegy que proporcionara información adicional sobre las limitaciones de transmisión y la expansión del área de mercado. [128] En agosto, el Sierra Club presentó formalmente su oposición al acuerdo Dynegy-Ameren. El grupo ambientalista dijo que el problema del cuello de botella en la transmisión le dio a Dynegy demasiado poder de mercado. También argumentó que Dynegy y Ameren habían presentado sólo datos sobre el poder de mercado regional y no habían tenido en cuenta los impactos locales (que podrían ser muy graves). [129]
Otro obstáculo surgió el 6 de junio. Ameren tuvo que instalar equipos reductores de la contaminación en sus cinco plantas generadoras alimentadas con carbón en 2015. Pero como Ameren atravesaba dificultades financieras, solicitó y recibió una exención del estado de Illinois que le concedía cinco -año de retraso. Ameren intentó transferir este retraso a Dynegy, para que Dynegy tampoco tuviera que instalar inmediatamente los dispositivos hasta 2020. Pero la Junta de Control de la Contaminación de Illinois denegó la solicitud de Ameren. [130] Dynegy presentó su propia solicitud de exención por cinco años en julio y advirtió que el acuerdo con Ameren se desmoronaría si no recibía la exención. Pero el Sierra Club, el Centro de Política y Derecho Ambiental y otros grupos ambientalistas dijeron que Dynegy tenía los recursos para instalar el equipo y se opusieron a una exención. [131] [132] [133] ACM Partners, una firma financiera contratada por el Sierra Club, también argumentó que Dynegy dejó intencionalmente a IPH con fondos significativamente insuficientes e incapaz de aprovechar los recursos de la empresa matriz. [124] Dynegy no estuvo de acuerdo, pero la empresa advirtió que si IPH quebraba, los trabajadores perderían sus pensiones y las comunidades locales tendrían que pagar por cualquier remediación ambiental. [132] La AFL-CIO de Illinois, sin embargo, apoyó la solicitud de Dynegy el 16 de septiembre, diciendo que los empleos locales dependían de la exención. [133] [134] La junta de contaminación dijo que tomaría una decisión en noviembre de 2013. [134] Foresight Energy , una importante empresa minera de carbón de Illinois, dijo que instalaría los dispositivos anticontaminación de 500 millones de dólares de forma gratuita si Dynegy aceptaba firmar un contrato a largo plazo para aceptar carbón únicamente de Foresight Energy. Dynegy rechazó la oferta (en parte porque ya tiene contratos de carbón a largo plazo) [135] [136] y los grupos ambientalistas se opusieron. [136]
Los analistas financieros especularon que el acuerdo Dynegy-Ameren era malo. Julien Dumoulin-Smith, director ejecutivo de UBS Investment Research , dijo que es mucho más probable que Dynegy cierre las cinco plantas alimentadas con carbón en lugar de agregar dispositivos de control de la contaminación. Dumoulin-Smith dijo que la Agencia de Protección Ambiental de los Estados Unidos (EPA) emitió reglas finales sobre las emisiones de dióxido de azufre que entrarán en vigor en julio de 2018. Debido a que la planta de Edwards se encuentra en un área de baja calidad del aire, es probable que la EPA obligue a Dynegy a cerrar. la planta de todos modos. Las cuatro plantas restantes son casos límite con la excepción de la estación Duck Creek, que gastó casi 800 millones de dólares en la eliminación de dióxido de azufre, y también podría verse obligada a cerrar si las regulaciones de la EPA se endurecen en el futuro (una posibilidad muy probable, dijo). [136]
El 22 de agosto de 2014, Dynegy anunció un acuerdo que implicaba dos transacciones interdependientes que se ejecutarían simultáneamente. [137] Dynegy adquirió los activos y el negocio minorista de Midwest Generation de Duke por 2.800 millones de dólares en efectivo, y los activos de generación de energía de EquiPower Resources por 3.450 millones de dólares, con 3.350 millones de dólares en efectivo y 100 millones de dólares en acciones. Esto aumentó la capacidad de generación de la empresa de 13.000 MW a casi 26.000 MW. [138]
El 9 de abril de 2018, Vistra Corp cerró la adquisición de Dynegy tras la determinación de la FERC de que el acuerdo de 1.700 millones de dólares no planteaba preocupaciones competitivas. [6]
En junio de 2021, el Fiscal General de Illinois presentó una demanda contra Dynegy alegando que la empresa contaminó las aguas subterráneas con contaminantes procedentes de cenizas de carbón. [139]
{{cite web}}: Mantenimiento CS1: copia archivada como título ( enlace )