La crisis del sector inmobiliario chino es una crisis financiera actual provocada por las dificultades del Grupo Evergrande y otros promotores inmobiliarios chinos a raíz de la construcción excesiva y las nuevas regulaciones chinas posteriores sobre los límites de deuda de estas empresas . La crisis se extendió más allá de Evergrande en 2021 a importantes promotores inmobiliarios como Country Garden , Kaisa Group, Fantasia Holdings , Sunac , Sinic Holdings y Modern Land.
Tras la difusión generalizada en línea de una carta en agosto de 2021, en la que Evergrande supuestamente advertía al gobierno de Guangdong que corría el riesgo de experimentar una crisis de liquidez, las acciones de la empresa se desplomaron, lo que afectó a los mercados globales y provocó una desaceleración significativa de la inversión extranjera. en China.
Después de que surgieran rumores de dificultades financieras en el verano de 2021, la empresa intentó sin éxito vender activos para generar dinero. Posteriormente, la empresa incumplió varios pagos de deuda y las agencias de calificación internacionales la rebajaron . La empresa finalmente incumplió el pago de un bono extraterritorial a principios de diciembre de 2021, tras haber transcurrido un período de gracia de un mes. La agencia de calificación Fitch declaró entonces que la empresa se encontraba en "incumplimiento restringido".
A principios de la década de 2020, solo Evergrande debía a miles de inversores minoristas , así como a bancos, proveedores e inversores extranjeros, 2 billones de RMB (310 mil millones de dólares ) . [1] En 2023, He Keng, ex subdirector de la Oficina Nacional de Estadísticas , dijo que los proyectos de apartamentos inacabados y terminados pero vacíos en China posiblemente podrían albergar a toda la población china de 1.400 millones. [2] El 29 de enero de 2024, un tribunal de Hong Kong ordenó la liquidación de Evergrande. [3]
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En 2005, la burbuja inmobiliaria china estaba creciendo. Los valores promedio de la tierra en China se triplicaron hasta 2009 y continuaron hasta 2011, cuando los valores dejaron de crecer temporalmente.
Debido a las reformas fiscales de décadas anteriores, los gobiernos locales se habían vuelto cada vez más dependientes del desarrollo de infraestructura para obtener ingresos, a través de vehículos de financiamiento de los gobiernos locales . Debido a los beneficios financieros de vender los derechos de uso de la tierra, el valor de la tierra pasó a ser fundamental para la seguridad financiera de los gobiernos locales. La crisis financiera mundial de 2007-2008 se abordó en gran medida mediante la inversión de los gobiernos locales en infraestructura, lo que contribuyó aún más a depender del aumento del valor de la tierra, a pesar de acumular deudas cada vez mayores. [4]
En 2018, el gobierno central estaba tan preocupado por el tamaño de las deudas de los gobiernos locales derivadas del desarrollo de tierras que anunció que no rescataría a los acreedores que no pudieran ser pagados. [5]
En 2020, el gobierno del secretario general del PCC, Xi Jinping, comenzó a restringir el mercado inmobiliario basándose en el principio de que "la propiedad es para vivir en ella, no para especular". [6] : 161 En agosto de 2020, el gobierno chino promulgó una regla de " tres líneas rojas ", en un esfuerzo por frenar el sector de desarrollo inmobiliario altamente endeudado. La regla regulaba el apalancamiento asumido por los desarrolladores, limitando su endeudamiento en función de las siguientes métricas: deuda a efectivo , deuda a capital y deuda a activos . [7]
Evergrande Group , el segundo mayor promotor inmobiliario de China, se había apalancado mucho en los años anteriores, lo que significó que las tres líneas rojas tuvieron un impacto importante en su endeudamiento. El precio de las acciones de la compañía había superado la tasa de crecimiento del treinta por ciento del índice Hang Seng entre su oferta pública inicial de 2009 y 2017, habiéndose multiplicado por ocho. Pero en el proceso también se había convertido en el grupo inmobiliario más endeudado del mundo. [8] El Financial Times citó al director de S&P Global Ratings, quien dijo que el desarrollador estaba "tan altamente apalancado que es probable que supere todos los supuestos umbrales". [8] La empresa anunció en marzo de 2021 que buscaba reducir su carga de deuda en 150 mil millones de RMB (23,3 mil millones de dólares estadounidenses). [8] Sin embargo, Evergrande seguía expandiéndose, habiendo lanzado 63 nuevos proyectos en el primer semestre de 2021. [8]
Otras regulaciones de los gobiernos central y local, incluidos los límites a los préstamos hipotecarios , los límites a los alquileres en las grandes ciudades y las cancelaciones de subastas de terrenos , precipitaron una desaceleración en el sector inmobiliario en 2021, mientras las autoridades intentaban controlar el aumento de los precios de la vivienda. [9]
Hasta el 8 de octubre de 2021, 14 de los 30 mayores promotores de China habían violado las normas al menos una vez. Guangzhou R&F violó las tres regulaciones; Evergrande y Greenland Holdings violaron dos regulaciones; y Aoyuan , CIFI Holdings, Country Garden , Greentown , Jiangsu Zhongnan, Risesun, Seazen Holdings, Shinsun Holdings, Sunac , Sunshine City Group y Zhenro Group violaron una de las regulaciones. [10] Los desarrolladores mencionados tuvieron ventas totales en 2020 de más de 4,34 billones de RMB (672 mil millones de dólares estadounidenses). [10]
Muchos analistas consideraban que Evergrande era demasiado grande para quebrar . Un colapso al estilo de Lehman-Brothers podría tener enormes consecuencias para la economía china y el mundo en general. [11] Las reservas de tierra de Evergrande por sí solas eran lo suficientemente grandes como para albergar a 10 millones de personas en 2020. [8]
En los años anteriores a la crisis de 2021, Evergrande había llevado a cabo una expansión agresiva, incluidas empresas en vehículos eléctricos , parques temáticos , energía y muchos otros sectores. Estas inversiones apalancadas incluyeron Ocean Flower Island , un proyecto de 100 mil millones de RMB (15,5 mil millones de dólares estadounidenses) para construir una isla artificial en la costa norte de Hainan , cerca de Yangpu en el Mar de China Meridional , [12] planea gastar más de 45 mil millones de RMB (7 dólares estadounidenses). mil millones) entre 2019 y 2021 en el desarrollo de vehículos eléctricos, [13] y la propiedad del Guangzhou FC , el club de fútbol más rico de China. [14]
El Financial Times ha informado que "Evergrande utilizó inversiones financieras minoristas para tapar los déficits de financiación". [1] La empresa recaudó miles de millones de dólares a través de productos de gestión patrimonial (WMP) y utilizó el dinero para tapar agujeros en su propia financiación y para reembolsar a otros inversores en productos patrimoniales. Los productos vendidos eran muy riesgosos , y un ejecutivo anónimo sugirió que eran "demasiado riesgosos para los inversores minoristas y no deberían habérselos ofrecido". [1] Se comercializaron ampliamente. Los gerentes de Evergrande, por ejemplo, presionaron a sus subordinados para que compraran productos anunciados con un rendimiento anual superior al 10%. Los pasivos totales de WMP ascendieron a 40 mil millones de RMB en septiembre de 2021. [1]
Conocido como un tipo de financiación de la cadena de suministro , los inversores invertirían dinero en empresas fantasma que creían falsamente que existían para complementar el capital de trabajo . A medida que las ventas de los productos cayeron, su modelo de negocio se volvió insostenible. Un ejecutivo de Evergrande fue citado en 2021 diciendo: "Muchas personas... podrían ser arrestadas por fraude financiero si los inversores no reciben su pago. Nuestros productos no eran para todos. Pero nuestros vendedores de base no consideraron esto al realizar sus ventas". presentaciones y se dirigieron a todos para cumplir con sus propios objetivos de ventas". [1] Otras empresas chinas que vendieron productos de gestión patrimonial fueron Baoneng , Country Garden , Sunac y Kaisa. [1]
En 2021, se estimaba que Evergrande tenía 19.000 millones de dólares en pasivos en el extranjero. [15] Las empresas estadounidenses y europeas tenían una exposición significativa a Evergrande a través de su tenencia de bonos corporativos . Ashmore Group , un especialista en mercados emergentes , poseía más de 400 millones de dólares a finales de junio, mientras que UBS poseía más de 300 millones de dólares. BlackRock tenía una exposición total de 400 millones de dólares en todos sus fondos, y uno de sus fondos de alto rendimiento adquirió bonos por valor de 18 millones de dólares adicionales en agosto. [16] Otras empresas han tenido una exposición menor, y HSBC tuvo una exposición máxima de 31 millones de dólares. [dieciséis]
El 22 de junio de 2021, Fitch rebajó la calificación crediticia de Evergrande de B+ a B, y la rebajó nuevamente a CCC+ el 28 de julio. [17] Según la empresa, la rebaja inicial reflejó "la presión constante para que Evergrande reduzca su negocio y reduzca su deuda total", [18] esta última acción se debe al "decreciente margen de seguridad de Evergrande para preservar la liquidez". [19]
El 3 de agosto de 2021, Moody's rebajó la calificación de Evergrande de B2 a Caa1. [20] El 5 de agosto, S&P Global Ratings rebajó la calificación de Evergrande y sus filiales de B- a CCC, dos escalones en su escala, calificándola de tener una solvencia crediticia extremadamente especulativa. [21] El 7 de septiembre, Fitch rebajó aún más la calificación de Evergrande de CCC+ a CC. [22]
En la última semana de agosto de 2021, una carta circuló ampliamente en línea. En la carta, Evergrande informó al gobierno de la provincia de Guangdong que estaban a punto de quedarse sin efectivo. Inicialmente, la empresa afirmó que la carta era falsa. Evergrande denunció la carta como "pura difamación" e hizo una serie de anuncios públicos para reducir los temores de los inversores y el público. [8]
En una declaración del 31 de agosto de 2021, Evergrande advirtió que incumpliría sus deudas si no lograba recaudar suficiente efectivo para cubrirlas. [23] En ese momento, Evergrande era el promotor inmobiliario más endeudado de China y tenía que hacer varios pagos importantes de bonos en el futuro previsible. [24]
El 22 de septiembre de 2021, los gobiernos de Zhuhai y el distrito de Nanshan, Shenzhen, tomaron el control de los ingresos por ventas de las propiedades de Evergrande en una cuenta de custodia controlada por el estado para proteger a los compradores de viviendas y continuar la construcción de los desarrollos de la empresa. Varias provincias hicieron lo mismo cuando el desarrollador suspendió cientos de proyectos. [25]
En octubre de 2021, el Wall Street Journal informó que el gobierno central estaba planeando implementar un impuesto a la propiedad a nivel nacional para abordar la especulación inmobiliaria. Sin embargo, el informe detalla la resistencia generalizada dentro del Partido Comunista Chino (PCC), lo que llevó a una propuesta alternativa para proporcionar viviendas de propiedad estatal. [26] [27] El 23 de octubre, se anunció una prueba de cinco años del impuesto propuesto para regiones seleccionadas con altos precios inmobiliarios, muy probablemente Shenzhen , Hangzhou y Hainan . [28]
El 24 de septiembre de 2021, Evergrande no realizó pagos de bonos extraterritoriales por un total de 83,5 millones de dólares. Si bien la empresa tenía 30 días para evitar el impago de la deuda, los analistas consideraron que era poco probable que lo consiguiera. [29] El 12 de octubre, Evergrande incumplió los pagos de tres bonos extraterritoriales por un total de 148 millones de dólares estadounidenses. Hasta esa fecha, el promotor había incumplido cinco pagos de bonos durante la crisis. [30] El 20 de octubre, Evergrande pagó 83,5 millones de dólares en intereses para evitar el impago de los bonos del 24 de septiembre. [31]
Para conseguir capital, el grupo empezó a vender algunos de sus activos. El 29 de septiembre de 2021, la empresa vendió una participación del 20% en Shengjing Bank , reteniendo el 15%, recaudando 10 mil millones de RMB (1,5 mil millones de dólares estadounidenses). [32] El 4 de octubre de 2021, Cailian Press informó que su rival Hopson Development estaba dispuesto a comprar una participación del 51% en la filial Evergrande Property Services por alrededor de 5 mil millones de dólares. [33] El mismo día, Evergrande congeló sus acciones en la Bolsa de Hong Kong , citando una "posible oferta general" en un futuro próximo, pero hasta el 20 de octubre no las había descongelado ni hecho anuncios sobre la oferta. [34]
El 20 de octubre, anunciaron que el acuerdo había fracasado y solicitaron reabrir la negociación de sus acciones. [35] A excepción de una participación en un banco regional, hasta esa fecha "no ha habido ningún avance material en la venta de los activos del grupo", según Evergrande. [35] En respuesta, las acciones cayeron un 13,6%. [36]
Los tenedores de bonos extraterritoriales contrataron a Kirkland & Ellis y Moelis & Company para que los asesoraran antes de una posible reestructuración en septiembre. [32] En la segunda semana de octubre de 2021, informaron a los tenedores de bonos que esperaban que un impago de Evergrande fuera "inminente" y que la empresa no se había comprometido con ellos "de manera significativa". [37]
El 28 de septiembre de 2021, Sunac recompró 34 millones de dólares de sus bonos y negó haber solicitado asistencia gubernamental. Una carta, que según el desarrollador era simplemente un borrador, apareció en línea argumentando que las recientes regulaciones en Shaoxing destinadas a controlar los precios de las propiedades habían dejado a un proyecto local incapaz de alcanzar el punto de equilibrio . [38]
El 5 de octubre de 2021, el desarrollador Fantasia Holdings no realizó el pago de un bono de 206 millones de dólares que había vencido el día anterior, lo que provocó un incumplimiento. Apenas unas semanas antes, el promotor había asegurado a los inversores que no tenía "ningún problema de liquidez". [39]
El 7 de octubre de 2021, Chinese Estates Holdings anunció que se volvería privada para evitar el contagio de un posible impago de Evergrande. [40]
El 11 de octubre de 2021, el desarrollador Sinic Holdings Group Co. advirtió que era poco probable que pudiera pagar un bono de 250 millones de dólares que vencía el 18 de octubre de 2021. En el momento del anuncio, Sinic tenía 694 millones de dólares en bonos en dólares pendientes. [41]
En la semana del 11 de octubre de 2021, Modern Land intentó prorrogar el vencimiento de un bono de 250 millones de dólares el lunes y los precios de los bonos Sunac y Guangzhou R&F cayeron bruscamente. [30]
El 15 de octubre, el gobierno chino se pronunció por primera vez sobre la situación de Evergrande, culpando a la empresa de sus problemas y diciendo que el contagio al sistema financiero era controlable. [42]
El 19 de octubre de 2021, Sinic incumplió bonos por valor de 246 millones de dólares. [42] El mismo día, las cifras oficiales mostraron que la producción inmobiliaria en China disminuyó un 1,6% interanual en el tercer trimestre , la primera vez que ha sido negativa desde el inicio de la pandemia. [42]
El 20 de octubre de 2021, la Oficina Nacional de Estadísticas de China publicó datos que indicaban que los precios de las viviendas habían caído mes a mes por primera vez desde abril de 2015, cayendo en más de la mitad de las ciudades encuestadas. [43]
En noviembre, se informó que el gobierno chino estaba trabajando a puerta cerrada para reestructurar Evergrande con el fin de resolver la crisis. [44]
El 10 de noviembre de 2021, Evergrande incumplió el pago de tres bonos adicionales después de incumplir el período de gracia para el pago de intereses, [ cita necesaria ] pero, según se informa, cumplió con los pagos después de la fecha límite. [45]
El 19 de noviembre de 2021, se anunció que el índice Hang Seng China Enterprises de Hong Kong tenía la intención de eliminar de la lista a Evergrande Group. [46] Las razones por las que las empresas son excluidas de la lista normalmente no están dadas por el índice. Es probable que cualquier exclusión de la lista se deba al mal desempeño de la empresa desde que comenzó la crisis.
El 7 de diciembre de 2021, se informó que Evergrande había incumplido por primera vez el plazo de pago de intereses de los bonos en dólares estadounidenses [47] al final de un período de gracia de 30 días, sin señales de pago. [48] Un día después, se suspendió la negociación de acciones del promotor inmobiliario chino Kaisa Group Holdings, igualmente asediado, después de que una fuente anónima dijera que Kaisa probablemente no cumpliría el plazo para pagar una deuda extraterritorial de 400 millones de dólares. [47] A principios de diciembre de 2021, Kaisa era el segundo mayor tenedor (después de Evergrande) de deuda extraterritorial entre los promotores. [47]
La agencia de calificación Fitch rebajó aún más la calificación de Evergrande Group (y Kaisa) el 9 de diciembre de 2021 de "C" a "RD", [49] declarando así que ambos grupos habían incumplido sus obligaciones extraterritoriales. Fitch atribuyó a esta rebaja el estatus denominado de "incumplimiento restringido". Ninguno de los promotores había anunciado oficialmente todavía impagos que pudieran dar lugar a procesos de reestructuración de deuda . [50] El 10 de diciembre de 2021, un tercero vendió por la fuerza alrededor del 3,4% de la participación personal del presidente Hui Ka Yan en acciones de Evergrande para hacer cumplir una "garantía real" (las acciones habían sido pignoradas). [51] El 17 de diciembre de 2021, la agencia de calificación crediticia S&P Global declaró a Evergrande en "incumplimiento selectivo" con respecto a los pagos de los bonos pendientes en dólares estadounidenses. [52]
El 27 de diciembre de 2021, el Gobierno Popular de Danzhou emitió un aviso pidiendo a Evergrande que derribara 39 de los edificios de su proyecto Ocean Flower Island , o Isla Haihua, que se encuentra frente a la costa de la ciudad de Danzhou , Hainan . [53] El gobierno declaró que estos edificios fueron construidos ilegalmente. Con una superficie planificada de 8 kilómetros cuadrados y una inversión de aproximadamente 81 mil millones de yuanes, la isla Haihua habría sido la isla artificial más grande del mundo . También fue el proyecto inmobiliario más influyente de Evergrande antes de la crisis financiera. La orden socavó aún más la confianza del mercado en la propuesta de Beijing de permitir a Evergrande vender sus activos para satisfacer sus deudas. [54]
La negociación de las acciones de Evergrande se suspendió el 3 de enero de 2022. [55] En una presentación presentada al día siguiente, Evergrande se comprometió a volver a negociar en el futuro, pero señaló que sus ventas en 2021 fueron de 43,02 mil millones de yuanes (70 mil millones de dólares), un 39% menos que 2020. [53]
A medida que aumentaba la preocupación por el estado de la economía china y su dependencia de los préstamos, los bancos chinos redujeron su actividad crediticia tradicional y compraron instrumentos financieros de bajo riesgo para cumplir con las cuotas de préstamos impuestas por el gobierno. [56] El 20 de febrero de 2022, varios contratistas de Evergrande informaron [57] que se habían congelado activos por valor de más de 150 millones de dólares por orden de los tribunales chinos.
El 23 de febrero de 2022, Marco Metzler afirmó que Evergrande ya no podría reestructurarse con éxito, según un análisis de la agencia de calificación Fitch. En este análisis, una liquidación de la empresa devolvería sólo entre el 0% y el 10% del principal a los acreedores. [58] Metzler fue presidente de FMPC Consulting, quien asesoró a los acreedores de Evergrande sobre posibles procedimientos de insolvencia con respecto a la filial de Evergrande en las Islas Caimán .
El 15 de marzo de 2022, el precio de las acciones de Evergrande se hundió hasta un nuevo mínimo histórico de 1,16 dólares de Hong Kong (0,15 dólares estadounidenses), frente a un máximo de más de 31 dólares de Hong Kong en octubre de 2017. [59]
El 17 de marzo de 2022, las acciones de Sunac, el tercer promotor inmobiliario de China por ventas, fueron rebajadas a una calificación crediticia B- por la agencia de calificación S&P, debido a la preocupación de que la empresa no pudiera hacer frente a sus cuantiosos pagos de deuda de casi 4.000 millones de dólares para 2022. [60] La agencia de calificación revisó a la baja la situación de liquidez de la empresa, de "menos que adecuada" a "débil".
El 22 de marzo de 2022, Evergrande dijo que retrasaría la publicación de sus resultados financieros para 2021 debido al "trabajo de auditoría en curso"; Esa semana, los bancos confiscaron alrededor de 13.400 millones de yuanes (2.110 millones de dólares estadounidenses) en depósitos de su unidad de servicios inmobiliarios Evergrande Property Services Group porque el dinero se había prometido como garantía de garantías de terceros. [61] [62]
Evergrande prometió entregar un plan preliminar de reestructuración de deuda antes del 31 de julio de 2022. En agosto, no lo había hecho. [63] En cambio, la empresa ofreció detalles sobre los "principios preliminares de reestructuración" de su deuda extraterritorial; Evergrande añadió que su objetivo era "un plan de reestructuración offshore específico dentro de 2022". El 2 de septiembre de 2022, un juez del Tribunal Superior de Hong Kong reprogramó para el 7 de noviembre de 2022 el proceso judicial para disolver China Evergrande Group, a fin de darle tiempo a la empresa para formular un plan de reestructuración. [64]
Los compradores de viviendas chinos comenzaron a boicotear los pagos de las hipotecas a mediados de 2022. Los datos del sitio web "WeNeedHome" mostraron que los compradores de viviendas boicotearon los pagos de 343 proyectos a mediados de septiembre de 2022. Esto fue un aumento con respecto a los 318 proyectos de principios de julio. [sesenta y cinco]
Las ventas de propiedades se mantuvieron lentas hasta 2023. Según un economista senior, las ventas se desaceleraron por un precio mínimo de las propiedades impuesto por el gobierno para evitar que los promotores reduzcan los precios. Sin embargo, al mismo tiempo, el gobierno estaba discutiendo una propuesta para imponer un impuesto sobre el valor de la propiedad, que tenía el potencial de resolver los problemas de deuda de los gobiernos locales, pero que podría reducir el valor de la tierra en un 50%. [66] En abril, el gobierno completó un sistema unificado de registro de bienes raíces, que podría permitir la implementación del impuesto a la propiedad. [67]
En junio, hubo informes de que los promotores inmobiliarios estaban utilizando incentivos como automóviles y teléfonos móviles para promover las ventas de apartamentos. Huafa Tianfu, un promotor de Hangzhou , ofreció hasta 1 kg de oro como recompensa por la compra de un apartamento (450.000 yuanes, alrededor del 18% del valor del apartamento). [66]
Las ventas de los 100 principales promotores de China continental habían caído aproximadamente un 33 por ciento interanual en julio de 2023, según la consultora inmobiliaria china CRIC. [68] Según los analistas, un aumento en el incumplimiento por parte de los "bancos en la sombra" (como también se conocen a las compañías fiduciarias) con fuertes vínculos con el sector inmobiliario chino agregaría presión al sector inmobiliario en China. [69] Bloomberg Economics estimó que la exposición del sector fiduciario a los bienes raíces era alrededor del 10% de los activos totales. [70]
En agosto de 2023, se estimaba que había entre 60 y 80 millones de apartamentos vacíos en China. [71] Refiriéndose a las propiedades comercializadas por Evergrande, Anne Stevenson-Yang de J Capital Research opinó en el verano de 2023 que muchas de esas propiedades en el pasado se “vendieron como una inversión especulativa, no como un lugar para vivir, por lo que obviamente el juego de confianza Sólo funcionará mientras la gente siga comprando”. [72]
El 17 de julio de 2023, Evergrande hizo público que había registrado una pérdida neta atribuible a los accionistas de 476 mil millones de yuanes (66,3 mil millones de dólares) para 2021 y de 105,9 mil millones de yuanes (14,7 mil millones de dólares) para 2022. [73] El grupo declaró que su El pasivo total a 31 de diciembre de 2022 ascendía a 2,43 billones de yuanes (aproximadamente 340 mil millones de dólares), frente a los 2 billones de yuanes [1] en septiembre de 2021. Las audiencias judiciales sobre la reestructuración de las deudas del grupo debían celebrarse en julio de 2023 en Hong Kong y el Caribe.
En un tribunal de Nueva York el 18 de agosto de 2023, Evergrande se acogió a la protección por quiebra en virtud del capítulo 15 del código de quiebras de EE. UU., que protege sus activos estadounidenses mientras intenta llegar a un acuerdo de reestructuración. [74] El 28 de agosto de 2023, las acciones de Evergrande se desplomaron en Hong Kong cuando se reanudaron las operaciones después de una suspensión de 17 meses, cayendo un 79 por ciento a 35 centavos de Hong Kong, en comparación con el precio anterior a la suspensión de 1,65 dólares de Hong Kong el 21 de marzo de 2022. [75] El precio récord de las acciones en octubre de 2017 superó los 31 dólares de Hong Kong. [76]
Hui Ka Yan , presidente de la junta directiva y secretario del Partido Comunista del Grupo Evergrande, fue sometido a "medidas obligatorias" (una especie de detención [77] por parte de las autoridades) por presuntas actividades ilegales el 28 de septiembre de 2023. [ 78] El Wall Street Journal informó que era sospechoso de transferir activos al extranjero, cuando aún no estaba claro si el promotor inmobiliario endeudado podría completar todos sus proyectos inacabados. [79] Varias figuras importantes de Evergrande también fueron arrestadas en los días anteriores. [80] [81]
El 4 de diciembre de 2023, un tribunal de Hong Kong concedió a Evergrande Group otro indulto al aplazar la audiencia hasta el 29 de enero de 2024, lo que permitió a la empresa más tiempo para reestructurar sus deudas. [82] El 29 de octubre de 2023, en el aplazamiento anterior, la jueza del Tribunal Superior de Hong Kong, Linda Chan, había dicho originalmente que la audiencia de diciembre sería la última antes de que se tomara una decisión sobre la liquidación de Evergrande en ausencia de un plan de reestructuración "concreto". . [83] Sin embargo, Evergrande solicitó un aplazamiento el 4 de diciembre, a lo que inesperadamente no se opuso el abogado del peticionario. [83]
En agosto de 2023, Country Garden Holdings advirtió sobre una gran pérdida neta durante los primeros seis meses de 2023 debido al deterioro de los proyectos inmobiliarios y a la disminución de los márgenes de beneficio. Country Garden era el mayor promotor inmobiliario privado de China. Se esperaba que sus pérdidas oscilaran entre 45.000 millones de yuanes (6.250 millones de dólares estadounidenses) y 55.000 millones de yuanes, tras un beneficio neto de alrededor de 1.910 millones de yuanes en el mismo período de 2022. [70 ] Las acciones de la empresa cayeron hasta un 14,4 por ciento centavo a un mínimo histórico al día siguiente de la advertencia de ganancias, [70] cerrando por debajo de 1 HKD por primera vez. [84] Sus acciones cayeron un 30% la semana siguiente. [85] La pérdida real para el primer semestre del año anunciada el 30 de agosto de 2023 fue de 48,9 mil millones de yuanes (6,7 mil millones de dólares estadounidenses). [86]
El 15 de agosto, Country Garden intentó retrasar el pago de un bono nacional privado y suspendió la negociación de otros 11 bonos nacionales [87] , lo que hizo creer a algunos analistas que la empresa se estaba preparando para una reestructuración de la deuda. [68]
A finales de agosto de 2023, Yang Huiyan, la mayor accionista de Country Garden y la mujer más rica de China dos años antes, había visto su riqueza personal disminuir en un 84%, alrededor de 28.600 millones de dólares desde entonces. [71]
El 30 de agosto, Country Garden advirtió que estaba "al borde" del impago en una presentación ante la Bolsa de Valores de Hong Kong , según The Washington Post , ya que "no había sabido captar ni reaccionar ante los riesgos de la actual crisis inmobiliaria". , sobre todo en las ciudades más pequeñas que albergan la mayoría de sus desarrollos". [88] The Guardian señaló que si Country Garden no cumpliera con la fecha límite para el pago de un bono a principios de septiembre de 2023, se convertiría en la mayor empresa inmobiliaria china en incumplir desde el incumplimiento de Evergrande en 2021. [89]
Aunque Country Garden pudo realizar los pagos de sus bonos a principios de septiembre de 2023, el 10 de octubre de 2023 la empresa declaró que no había pagado un principal de 470 millones de dólares de Hong Kong (60 millones de dólares estadounidenses) a su vencimiento. [90] La empresa añadió que no esperaba poder cumplir con todas sus obligaciones de pago en el extranjero, incluso con respecto a los bonos denominados en dólares.
Las acciones de Country Garden cayeron más del diez por ciento a 0,75 dólares de Hong Kong el día del comunicado. Uno de sus bonos en dólares estadounidenses se vendió por unos 7 centavos de dólar ese día, según datos de Bloomberg. [90] Los documentos presentados por la empresa mostraron que, en los doce meses previos a septiembre de 2023, las ventas mensuales contratadas medidas en miles de millones de yuanes habían caído de aproximadamente 33 mil millones a 6 mil millones de yuanes. [90] South China Morning Post calificó esta fuerte caída como "una crisis de confianza" que había privado a Country Garden de una "fuente crucial de flujo de caja". [90]
Problemas similares surgieron en Zhongzhi Enterprise Group , uno de los mayores gestores de patrimonio privados de China, con más de 137.000 millones de dólares en activos bajo gestión. Aunque no estaba claro cuántos productos había incumplido Zhongzhi, suspendió los pagos de casi todos sus productos a mediados de agosto de 2023. La empresa contrató a KPMG para revisar su balance, mientras el regulador bancario chino creó un grupo de trabajo para examinar los riesgos. . [91]
Zhongrong International Trust Co era la novena empresa fiduciaria más grande de China, con alrededor de 600 mil millones de yuanes en activos bajo administración, [91] y era propiedad parcial de Zhongzhi. El 14 de agosto de 2023, los informes advirtieron sobre un mayor riesgo de contagio, porque Zhongrong incumplió sus obligaciones de pago de algunos productos de inversión. [69] [92] Dos empresas chinas dijeron que Zhongrong no les había pagado a tiempo las inversiones que vencían. [87] [93]
El 22 de noviembre de 2023, Zhongzhi Enterprise Group advirtió a los inversores que no podía pagar sus deudas; La empresa de gestión patrimonial declaró que sus pasivos totales eran de al menos 420 mil millones de yuanes (59 mil millones de dólares), con un déficit de hasta 260 mil millones de yuanes (36,5 mil millones de dólares) en comparación con sus activos tangibles totales. [94] Según el South China Morning Post, esta declaración hizo sonar "las alarmas" en un sector fiduciario que había invertido una gran parte del dinero de los inversores en proyectos inmobiliarios. [94]
El 14 de agosto, el promotor estatal Sino-Ocean anunció que había dejado de pagar casi 21 millones de dólares en intereses. [68]
El 29 de enero, se ordenó a Evergrande la liquidación, cuando un tribunal con sede en Hong Kong determinó que no tenía un plan de reestructuración viable. [3] Se suspendió la negociación de acciones de China Evergrande, China Evergrande New Energy Vehicle Group y Evergrande Property Services. Cuando se suspendió la negociación el 29 de enero, el precio de las acciones de China Evergrande Group había caído a un mínimo histórico de 0,16 dólares de Hong Kong (0,02 dólares estadounidenses). [95]
Sin embargo, la decisión del tribunal de Hong Kong se produjo el mismo día en que entró en vigor un memorando de entendimiento entre Hong Kong y Beijing sobre la aplicación recíproca de sentencias en casos civiles. Este memorando de entendimiento establece que la ejecución transfronteriza puede denegarse si se inician procedimientos legales en Hong Kong antes de que un tribunal de China continental conozca el caso o si no se le da al acusado una oportunidad razonable de presentar una defensa. [96]
Según un informe de la empresa de medios estadounidense Fortune , los bonos Evergrande se cotizaban al uno por ciento de su valor nominal en febrero de 2024. [97] El informe afirmaba que esto podría servir como advertencia a los inversores globales en otras empresas inmobiliarias chinas, por ejemplo, Country Garden Holdings. : “Los inversores probablemente no apreciaron plenamente el riesgo de la intervención estatal. Repartir las pérdidas entre los acreedores nacionales y los acreedores extranjeros será político”, dijo David Knutson, presidente de The Credit Roundtable. [97]
3 mil millones de personas... puede que sea demasiado